碳中和債創(chuàng)新引領(lǐng)綠債市場(chǎng)擴(kuò)容 環(huán)境效益改善已見(jiàn)成效

　　綠色債券持續(xù)作為拓寬發(fā)行主體融資和為綠色項(xiàng)目注資的重要渠道，在實(shí)體企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)中起到了重要積極作用。綠色債券市場(chǎng)也為疫后綠色發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)。

　　據(jù)中誠(chéng)信發(fā)布的2021年境內(nèi)綠色債券年度報(bào)告顯示，2021年境內(nèi)貼標(biāo)綠色債券共計(jì)發(fā)行492只，規(guī)模達(dá)6136.5億元，累計(jì)發(fā)行規(guī)模突破1.7萬(wàn)億，達(dá)17569.60億元。

　　綠債發(fā)行占比明顯提升誕生新的子品種碳中和債

　　2021年，我國(guó)綠色債券發(fā)行規(guī)模強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。全年境內(nèi)綠色債券發(fā)行規(guī)模6136.50億元，較2020年的2242.74億元上升173.62%；發(fā)行只數(shù)相較于2020年的217只增長(zhǎng)了126.73%。2016年至2020年的發(fā)行規(guī)模和只數(shù)僅在2000-3000億元和50-250只之間。與往年相比，2021年綠色債券發(fā)行規(guī)模和只數(shù)都超過(guò)2019年和2020年兩年總和。

　　而在發(fā)行規(guī)模占整體債券比例上，2021年境內(nèi)綠色債券占境內(nèi)整體發(fā)行規(guī)模比例僅為0.99%，但與往年0.5%左右的比例相比，已經(jīng)取得了巨大突破，首次逼近1%大關(guān)。綠色債券在我國(guó)債券市場(chǎng)扮演著越來(lái)越重要的角色。

　　此外，2021年我國(guó)綠色債券市場(chǎng)誕生新的子品種——碳中和債。2021年，碳中和債共計(jì)發(fā)行203只，發(fā)行規(guī)模達(dá)2608.94億元，占整體綠色債券發(fā)行規(guī)模比例達(dá)42.52%。碳中和債成為綠色債券市場(chǎng)不可或缺的組成部分，不斷創(chuàng)新的綠色債券市場(chǎng)持續(xù)助力實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，為中國(guó)低碳轉(zhuǎn)型做出重要貢獻(xiàn)。

　　按月度數(shù)據(jù)來(lái)看，在2021年境內(nèi)綠色債券中，3月份和12月份發(fā)行規(guī)模顯著高于其他月份。其中，碳中和債在3月份的發(fā)行規(guī)模最大，達(dá)到455.40億元。2021年2月，首批碳中和債成功發(fā)行，掀起了碳中和債發(fā)行的熱潮，并在3月份達(dá)到高潮，促使綠色債券市場(chǎng)發(fā)行在3月份出現(xiàn)了高峰。

　　中誠(chéng)信指出，2021年綠色債券發(fā)行量快速上升，表現(xiàn)出強(qiáng)大活力。一方面是由于疫后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的債券市場(chǎng)整體增加，另一方面主要得益于創(chuàng)新產(chǎn)品碳中和債做出的巨大貢獻(xiàn)。

　　同時(shí)，按發(fā)行主體企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，在2021年綠色債券市場(chǎng)中，中央國(guó)有企業(yè)發(fā)行綠色債券的規(guī)模最大，達(dá)到59.25%，地方國(guó)有企業(yè)次之，為34.94%，中央國(guó)有企業(yè)、地方國(guó)有企業(yè)合計(jì)發(fā)行規(guī)模占比高達(dá)94.18%。其中，碳中和債發(fā)行規(guī)模前兩位的發(fā)行主體仍為中央國(guó)有企業(yè)(73.62%)和地方國(guó)有企業(yè)(20.38%)，中央國(guó)有企業(yè)、地方國(guó)有企業(yè)合計(jì)發(fā)行規(guī)模占比為94.00%，與總量持平。

　　中誠(chéng)信表示，隨著國(guó)務(wù)院國(guó)資委印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)中央企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展做好碳達(dá)峰碳中和工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》等一系列針對(duì)中央國(guó)有企業(yè)的“雙碳”號(hào)召政策的推進(jìn)，預(yù)計(jì)中央國(guó)有企業(yè)仍會(huì)碳中和債發(fā)行主體中的中堅(jiān)力量。

　　綠債發(fā)行成本優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)環(huán)境效益明顯改善

　　綠色債券通過(guò)激勵(lì)社會(huì)資本投入綠色產(chǎn)業(yè)，同時(shí)有效地抑制污染性投資，持續(xù)引導(dǎo)資金流向綠色低碳領(lǐng)域，加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)向綠色化轉(zhuǎn)型，助力實(shí)現(xiàn)碳中和愿景。

　　在2021年度已發(fā)行的公募綠色債券中，募集資金擬投放的綠色項(xiàng)目預(yù)計(jì)可減排二氧化碳達(dá)15.35億噸，促進(jìn)環(huán)境改善的效果顯著，為我國(guó)實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)做出巨大的貢獻(xiàn)。

　　除了對(duì)環(huán)境效益的貢獻(xiàn)，綠色債券市場(chǎng)的發(fā)行成本優(yōu)勢(shì)也持續(xù)顯現(xiàn)。中誠(chéng)信在研究報(bào)告中指出，該機(jī)構(gòu)將2021年的綠色債券成本優(yōu)勢(shì)統(tǒng)計(jì)樣本按券種分為4類：公司債、金融債、企業(yè)債、中期票據(jù)。在可比較的發(fā)行成本樣本中，有債項(xiàng)評(píng)級(jí)的綠色債券共計(jì)195只，無(wú)債項(xiàng)評(píng)級(jí)的綠色債券共計(jì)104只。

　　得出的結(jié)論顯示，與同類債券(當(dāng)月發(fā)行的同期限、同券種、同信用等級(jí)債券)進(jìn)行比較，有債項(xiàng)評(píng)級(jí)的綠色債券中78.46%具有低于同類債券180-1bp的票面利率，無(wú)債項(xiàng)評(píng)級(jí)的綠色債券中72.12%低于同類債券的票面利率?？梢哉f(shuō)，各券種中有成本優(yōu)勢(shì)的綠色債券只數(shù)明顯高于無(wú)成本優(yōu)勢(shì)的債券只數(shù)；同時(shí)，碳中和債的成本優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)優(yōu)于整體綠色債券。

　　支持政策護(hù)航綠債市場(chǎng)快速發(fā)展現(xiàn)券交易積極、各類指數(shù)接連推出

　　2021年，綠色債券市場(chǎng)迎來(lái)更多綠色債券指數(shù)產(chǎn)品的發(fā)布，總計(jì)22只，包括中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司14只、中證指數(shù)有限公司3只、全國(guó)銀行間拆借中心3只、上海清算所1只、長(zhǎng)城證券股份有限公司1只。此前的2016年至2019年，我國(guó)綠色債券市場(chǎng)已發(fā)行綠色債券指數(shù)59只，除上述發(fā)布機(jī)構(gòu)以外，上海證券交易所、深圳證券信息有限公司也均在2017年發(fā)布綠色債券指數(shù)。

　　指數(shù)的推出也帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)現(xiàn)券交易更受關(guān)注，2021年境內(nèi)綠色債券共769只參與現(xiàn)券交易，交易額達(dá)到8683.56億元，相比較去年6182.83億元增長(zhǎng)40%。綠色金融債、綠色中期票據(jù)全年積極參與交投，為綠色債券二級(jí)市場(chǎng)的主力軍。

　　數(shù)據(jù)顯示，自4月起綠色短期融資券進(jìn)入加速期，綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品參與交易較為分散，分別于8月、11月、12月進(jìn)入小高峰。累計(jì)全年來(lái)看，綠色金融債交易額35%、綠色中期票據(jù)交易額33%，而綠色短期融資券12%、綠色企業(yè)債11%，其他券種參與現(xiàn)券交易較少。

　　當(dāng)然，市場(chǎng)的活躍離不開(kāi)政策頻繁“加持”，2021年多項(xiàng)綠色減碳相關(guān)政策出臺(tái)。

　　其中，交易商協(xié)會(huì)印發(fā)《關(guān)于明確碳中和債相關(guān)機(jī)制的通知》稱，將積極踐行綠色發(fā)展理念，與市場(chǎng)成員一道，在綠色債務(wù)融資工具項(xiàng)下，創(chuàng)新推出碳中和債，助力實(shí)現(xiàn)“30·60目標(biāo)”，進(jìn)一步支持疫后經(jīng)濟(jì)綠色復(fù)蘇和低碳轉(zhuǎn)型。

　　對(duì)市場(chǎng)影響更直接的是央行等部門的舉措。2020年以來(lái)，央行等部門多次就《綠色債券支持項(xiàng)目目錄(2020年版)》向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)和社會(huì)公眾征求意見(jiàn)，在充分吸收各方面意見(jiàn)建議的基礎(chǔ)上，最終形成《綠色債券支持項(xiàng)目目錄(2021年版)》(以下簡(jiǎn)稱《綠色債券目錄(2021年版)》)。

　　《綠色債券目錄(2021年版)》實(shí)現(xiàn)三大重點(diǎn)突破。一是綠色項(xiàng)目界定標(biāo)準(zhǔn)更加科學(xué)準(zhǔn)確。煤炭等化石能源清潔利用等高碳排放項(xiàng)目不再納入支持范圍，并采納國(guó)際通行的“無(wú)重大損害”原則，使減碳約束更加嚴(yán)格。二是債券發(fā)行管理模式更加優(yōu)化。首次統(tǒng)一了綠色債券相關(guān)管理部門對(duì)綠色項(xiàng)目的界定標(biāo)準(zhǔn)，有效降低了綠色債券發(fā)行、交易和管理成本，提升了綠色債券市場(chǎng)的定價(jià)效率。三是為我國(guó)綠色債券發(fā)展提供了穩(wěn)定框架和靈活空間。

　　綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)也做出了多項(xiàng)推進(jìn)，此前11月曾召開(kāi)第五次委員會(huì)會(huì)議，審議通過(guò)了《中國(guó)綠色債券原則》議案，推動(dòng)綠色債券標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一和與國(guó)際接軌，完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。同時(shí)，規(guī)范評(píng)估認(rèn)證機(jī)構(gòu)行為，避免“洗綠”“漂綠”行為出現(xiàn)，高質(zhì)量、高標(biāo)準(zhǔn)加強(qiáng)國(guó)內(nèi)綠色債券市場(chǎng)建設(shè)。

　　轉(zhuǎn)自：綠色債券

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