降息符合市場預(yù)期 不排除后續(xù)降準(zhǔn)可能性

　　降準(zhǔn)一個月后，17日央行再次宣布降息。行業(yè)人士表示，此次降息是市場預(yù)期的兌現(xiàn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面下行壓力較大，降息將引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利率下行，減少融資成本。同時，不排除后續(xù)仍有降準(zhǔn)的可能性。

　　17日，中國央行進(jìn)行7000億元1年期MLF操作，利率2.85%，前值為2.95%。同日進(jìn)行1000億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率2.1%，從原來的2.2%下調(diào)10個基點(diǎn)。

　　交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，此次降息是市場預(yù)期的兌現(xiàn)。上月央行進(jìn)行了全面降準(zhǔn)，并在 LPR 報價19個月不變的背景下先行下調(diào)了一年期LPR，盡管當(dāng)月MLF利率未變，但實(shí)際上開啟了貨幣政策寬松的窗口，政策利率和市場利率再度下行的預(yù)期都在增強(qiáng)。本月MLF操作利率調(diào)降，一方面是兌現(xiàn)了市場的普遍預(yù)期，另一方面也反映了經(jīng)濟(jì)基本面仍然承壓。

　　當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍不穩(wěn)固，疊加疫情變異和反復(fù)，需求收縮、 供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱“三重壓力”凸顯。從剛剛出爐的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，2021年四季度GDP增速為4%；12月投資和消費(fèi)數(shù)據(jù)仍然偏低，全國固定資產(chǎn)投資累計增速回落至4.9%，社會消費(fèi)品零售總額單月僅增加1.7%。上述數(shù)據(jù)表示，供需兩端維持弱勢，市場信心恐顯不足。

　　此外，去年12月人民幣貸款同比少增 1300 億元，其中企業(yè)新增貸款主要依靠票據(jù)沖量，居民中長期貸款環(huán)比顯著減少，反映了企業(yè)和居民部門融資需求雙雙偏弱。唐建偉稱，此時采取寬松的貨幣政策，將有助于提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，穩(wěn)定市場預(yù)期，為對沖經(jīng)濟(jì)基本面的下行壓力提供支撐。

　　唐建偉稱，此次降息預(yù)計將引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)利率下行。MLF 利率下調(diào)將引導(dǎo)信用端偏松調(diào)節(jié)?！?021年12月LPR報價調(diào)降的幅度較小，且為非對稱調(diào)降，其中一年期下調(diào)5bp，五年期不變。此次 MLF 操作利率下調(diào)幅度增至10bp，將大概率引導(dǎo)本月LPR報價同步下調(diào)。其中，一年期LPR可能下調(diào) 5至10bp，五年期LPR可能同步下調(diào) 10bp?！?/p>

　　“寬信用將有利于帶動銀行降低企業(yè)貸款定價，減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振融資需求；中長端利率下行也有利于托底房地產(chǎn)市場，減輕市場觀望情緒。同時不排除后續(xù)仍有降準(zhǔn)的可能性?！碧平▊フf。

　　轉(zhuǎn)自：新華財經(jīng)

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