央行：宏觀杠桿率已連續(xù)5個季度下降

　　1月18日，國新辦舉行2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會。中國人民銀行(下稱“央行”)副行長劉國強在會上表示，2021年貨幣政策體現(xiàn)了靈活精準(zhǔn)、合理適度的要求，前瞻性、穩(wěn)定性、針對性、有效性、自主性進一步提升。我國主要金融指標(biāo)在2020年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)保持有力增長，金融體系運行平穩(wěn)，金融對實體經(jīng)濟支持力度穩(wěn)固。

　　同時，劉國強表示，2022年，央行將堅持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度，加大跨周期調(diào)節(jié)力度，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，更加主動有為，更加積極進取，注重靠前發(fā)力，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持力度，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤，為推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　此外，央行在發(fā)布會上還就降息、降準(zhǔn)，我國宏觀杠桿率，房地產(chǎn)市場等熱點問題進行了回應(yīng)。

　　存款準(zhǔn)備金率進一步調(diào)整空間變小

　　1月17日，央行超預(yù)期同時下調(diào)了中期借貸便利(MLF)和7天期逆回購利率各10個基點。對此，央行貨幣政策司司長孫國峰表示，此舉旨在增加流動性供給，提前對沖1月份稅期高峰、政府債券加快發(fā)行、春節(jié)前現(xiàn)金投放等短期因素的影響，保持流動性合理充裕。

　　“此次MLF和公開市場操作中標(biāo)利率下調(diào)，體現(xiàn)了貨幣政策主動作為、靠前發(fā)力”，孫國峰表示，這有利于提振市場信心，通過LPR傳導(dǎo)降低企業(yè)貸款利率，促進債券利率下行，推動企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，有助于激發(fā)市場主體融資需求，增強信貸總量增長穩(wěn)定性，支持國債和地方債發(fā)行，穩(wěn)定經(jīng)濟大盤，保持內(nèi)部均衡與外部均衡的平衡。

　　針對后期是否還有降準(zhǔn)的空間和可能性，劉國強表示，當(dāng)前金融機構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%，此水平無論是與其他發(fā)展中經(jīng)濟體還是與我國歷史上的存款準(zhǔn)備金率相比均不高，因此進一步調(diào)整的空間變小，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟金融運行情況以及宏觀調(diào)控的需要使用。

　　預(yù)計2022年宏觀杠桿率仍然會保持基本穩(wěn)定

　　2021年，在科學(xué)有效防疫背景下，穩(wěn)杠桿促增長取得了顯著成效。據(jù)劉國強介紹，2021年我國宏觀杠桿率為272.5%，比2020年末下降7.7個百分點，且按照季度看，已經(jīng)連續(xù)5個季度下降。

　　劉國強表示，影響杠桿率水平，有分子的因素，即總債務(wù)，也有分母的因素，即國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。從分子看，去年總債務(wù)水平總體平穩(wěn)；從分母看，因為我國疫情防控比較得力，國民經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)，發(fā)展韌性不斷增強，因此GDP增長較快，杠桿率隨之下降。

　　同時，劉國強表示，預(yù)計2022年宏觀杠桿率仍然會保持基本穩(wěn)定。中央經(jīng)濟工作會議指出，2022年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進，宏觀政策要穩(wěn)健有效，增強發(fā)展內(nèi)生動力。當(dāng)前宏觀杠桿率持續(xù)下降，為未來金融體系加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持創(chuàng)造了空間。5個季度宏觀杠桿率下降，為未來貨幣政策創(chuàng)造了空間，杠桿率越低空間越大。從國際上看，我國疫情防控形勢比較好，經(jīng)濟增長韌性比較足，預(yù)計今年我國經(jīng)濟增速仍然會快于主要的發(fā)達經(jīng)濟體，分母會保持比較大，也就為未來更好保持宏觀杠桿率水平創(chuàng)造了條件。央行將堅持系統(tǒng)思維、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，立足于服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，實施好跨周期貨幣政策。

　　房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為近期已逐步回歸常態(tài)

　　去年下半年，恒大等個別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險顯性化，受此影響，市場主體避險情緒上升，金融機構(gòu)也隨之出現(xiàn)短期應(yīng)激反應(yīng)。

　　央行金融市場司司長鄒瀾談到，針對這一情況，按照黨中央、國務(wù)院部署，金融管理部門第一時間采取應(yīng)對措施，重點開展了幾方面工作，包括堅持法治化、市場化原則，配合廣東省政府、相關(guān)部門和地方政府，做好出險企業(yè)風(fēng)險化解工作；指導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)準(zhǔn)確把握和執(zhí)行房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，滿足房地產(chǎn)市場合理融資需求；出臺《關(guān)于做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)的通知》，指導(dǎo)金融機構(gòu)以市場化方式支持風(fēng)險化解和行業(yè)出清。

　　“在各方共同努力下，近期房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場預(yù)期穩(wěn)步改善?！编u瀾介紹，從數(shù)據(jù)上看，2021年末，全國房地產(chǎn)貸款余額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高0.3個百分點，其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。

　　鄒瀾表示，下一步，央行將堅持“房子是用來住的、不是用來炒”的定位，按照探索新發(fā)展模式的要求，全面落實房地產(chǎn)長效機制，保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性，穩(wěn)妥實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，加大住房租賃金融支持力度，因城施策，促進房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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