工商業(yè)用電價格下調1.8分 有色金屬工業(yè)將受益

　　李克強總理4月8日主持召開國務院常務會議決定，下調燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價和工商業(yè)用電價格，其中燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價下調約0.02元/千瓦時，工商業(yè)用電價格下調約0.018元/千瓦時。分析師認為，電價下調，有利于高耗能企業(yè)減負。

　　電力行業(yè)利潤縮減

　　國務院常務會議認為，進一步實行結構性減稅和普遍性降費，是堅持定向調控穩(wěn)增長、調結構，精準發(fā)力促創(chuàng)新、擴就業(yè)的重要舉措。

　　為了降低企業(yè)成本，國務院決定，按照煤電價格聯(lián)動機制，下調火電上網(wǎng)電價平均每千瓦時約2分錢；實行商業(yè)用電與工業(yè)用電同價，將全國工商業(yè)用電價格平均每千瓦時下調約1.8分錢；繼續(xù)對高耗能產(chǎn)業(yè)采取差別電價，并明確目錄，加大懲罰性電價執(zhí)行力度；利用降價空間，適當疏導天然氣發(fā)電價格以及脫硝、除塵、超低排放等環(huán)保電價的突出結構性矛盾，促進節(jié)能減排和大氣污染防治。

　　分析人士認為，此次電價下調的一大背景是經(jīng)濟疲軟、煤價暴跌。4月9日最新數(shù)據(jù)顯示，秦皇島5500大卡動力煤平倉價報收于445元/噸，已經(jīng)連降13周。自2011年11月下跌以來，該價格累計下跌48%。

　　根據(jù)2012年12月國務院發(fā)布的《關于深化電煤市場化改革的指導意見》，當電煤價格波動幅度超過5%時，將以年度為周期相應調整上網(wǎng)電價。此后2013年10月和2014年9月，上網(wǎng)電價曾兩度下調，但均與疏導環(huán)保電價矛盾有關。

　　安迅思分析師林曉桃認為，根據(jù)測算，電價每下調1%，電廠盈利將降低5%左右。按此估算，整個電力行業(yè)利潤或縮減近500億元。

　　電解鋁行業(yè)成本降低

　　由于煤電聯(lián)動機制不到位，雖然國內(nèi)煤炭價格已經(jīng)經(jīng)歷較長時間下滑，但上網(wǎng)及銷售電價的調整卻遲遲未能落地。此次電價調整在情理之中，力度上則略超預期。下調電價從側面反映出我國實體經(jīng)濟疲弱，導致工業(yè)用電需求出現(xiàn)較大萎縮。此次調整，降低工業(yè)用電成本是變相穩(wěn)定經(jīng)濟增速的手段。

　　華泰有色金屬分析師認為，電解鋁行業(yè)將受益電價下調帶來的成本下降，但限于部分使用外部網(wǎng)電的存量產(chǎn)能。國內(nèi)電解鋁60%以上的產(chǎn)能已經(jīng)配備了自備電廠，同時直購電的推廣在去年末展開。現(xiàn)階段真正意義上，使用網(wǎng)電的運行產(chǎn)能總體占比不超過20%，分布在云南、青海、遼寧和河南等地區(qū)。基于盈利的壓力，企業(yè)很早就在自備電廠和直購電方面進行布局，此次電價下調更像是一次遲到的利好兌付，對行業(yè)的影響已在弱化。

　　盡管對行業(yè)影響已趨于弱化，但電價下調0.018元/千瓦時，網(wǎng)電運行產(chǎn)能成本下降約270元/噸，按接近2%的毛利提升計算，對于虧損或微利的企業(yè)而言有較大意義，仍是利好。國內(nèi)上市公司有部分網(wǎng)電運行產(chǎn)能，此次電價下調會直接降低公司用電成本，提高公司盈利水平。業(yè)內(nèi)人士認為，云鋁股份、中國鋁業(yè)和焦作萬方最為受惠。根據(jù)測算，在其他條件不變的前提下，對三者直接凈利潤的影響大致在0.8億元、2.6億元、0.1億元左右，短期影響相對有限。但長期來看，電解鋁行業(yè)的整體復蘇仍然需要供給端的收縮，配合“一帶一路”帶來的供需再平衡來實現(xiàn)，在節(jié)能環(huán)保和經(jīng)濟轉型的壓力下，行業(yè)基本面的邊際改善仍在持續(xù)中，鋁價底部基本確立，后市可期。

來源：中國有色金屬報

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