三年行動收官在即 國資證券化再加速

　　當前國企改革三年行動已進入決戰(zhàn)決勝關鍵階段，中央企業(yè)和地方國企聚焦收官“窗口期”，加快推進以上市、實施中長期激勵為代表的市場化改革。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，A股新增國有控股上市公司19家，并有48家國有控股上市公司實施股權激勵。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，央企和地方國企借力多層次資本市場，積極謀求上市乃大勢所趨。同時，國企中長期激勵，尤其是股權激勵正擴圍擴面，激勵空間進一步打開。

　　央地國企積極謀上市

　　深入實施國資國企改革，借力多層次資本市場乃重要一招。

　　在中核集團近日召開的提高控股上市公司質(zhì)量工作推進(視頻)會上，中核集團黨組成員、總會計師王學軍說，近年來，集團公司大力推動優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對接多層次資本市場，同時調(diào)整退出非優(yōu)勢上市平臺，取得積極成效，上市公司收入貢獻率達76.27%，資產(chǎn)證券化率為65.88%。

　　“中核集團上市公司高質(zhì)量發(fā)展仍然存在優(yōu)化和提升空間?！蓖鯇W軍表示，集團公司各部門及單位要以本次提高控股上市公司質(zhì)量專項工作為契機，打造核科技產(chǎn)業(yè)特色的高質(zhì)量上市公司集群，樹立中核集團上市公司品牌形象，形成與核產(chǎn)業(yè)影響力相匹配的資本市場影響力。

　　南方航空集團在推進混改、上市方面正加快步伐?！澳戏胶娇占瘓F整合旗下貨運資源，打造貨運物流產(chǎn)業(yè)，成立了南航物流公司，通過引入戰(zhàn)略投資者完成‘以混促改’，深度轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，目前正加快推動上市進程?！蹦戏胶娇占瘓F相關負責人介紹。

　　地方國資也正積極推動資產(chǎn)證券化。河北省國資委相關負責人表示，將聯(lián)合專業(yè)機構全面摸排上市資源，大力推進分類培育，大力推進創(chuàng)新業(yè)務板塊分拆上市，“一企一策”解決企業(yè)上市前困難問題；通過因企制宜、多點發(fā)力，力爭“十四五”末每戶監(jiān)管企業(yè)都新增1至2家上市公司。

　　山東省國資委相關負責人近日表示，國企改革三年行動實施以來，山東省新增省屬控股上市公司11家。目前，山東省屬控股上市公司48家，下一步將重點把專精特新“小巨人”“獨角獸”“瞪羚企業(yè)”等作為上市后備資源進行培育，充實上市資源后備庫。“今年在實現(xiàn)2家企業(yè)首發(fā)上市的基礎上，力爭年底前再有3至5戶企業(yè)遞交申報材料?！边@位負責人說。

　　知本咨詢數(shù)據(jù)中心提供的數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日，今年以來A股新增國有控股上市公司19家，其中，央企控股上市公司10家，地方國有控股上市公司9家。國資委今年5月公布，2020年以來，國資系統(tǒng)共有38戶企業(yè)在主板上市，51戶企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所上市，實現(xiàn)直接融資2574億元。

　　“央企和地方國企上市乃大勢所趨?！敝袊髽I(yè)研究院首席研究員李錦表示，一方面，央企將“專精特新”業(yè)務分拆出來單獨上市，有利于此類業(yè)務快速成長，增強行業(yè)競爭力；另一方面，央企圍繞主業(yè)進行專業(yè)化整合成立新平臺也將積極謀求上市。同時，從地方來看，一批上市“后備軍”蓄勢待發(fā)，未來，國企上市公司數(shù)量將持續(xù)增加。

　　股權激勵擴圍擴面

　　隨著“政策包”“工具箱”不斷豐富和升級，國企中長期激勵，尤其是股權激勵正不斷擴圍擴面。

　　上述南方航空集團相關負責人介紹，集團出臺了《激勵機制工作指引》，在子企業(yè)全面實施員工持股、超額利潤分享、崗位分紅、項目分紅等中長期激勵工具，累計激勵超過800人。其中，2021年102名核心骨干員工人均分紅超3萬元。

　　中國能源建設集團相關負責人表示，集團建立了“3+2”中長期激勵機制，出臺限制性股票激勵計劃、科技型企業(yè)股權和分紅激勵、超額利潤獎勵工資總額分享、虛擬股權跟投等制度，實施激勵的9戶子企業(yè)2021年度增量利潤占集團增量利潤總額的41%，激勵引領和杠桿撬動作用充分彰顯。

　　在地方國企層面，各類激勵政策“百花齊放”。河北省國資委制定實施了監(jiān)管企業(yè)中長期激勵指導意見，督促企業(yè)統(tǒng)籌運用股權激勵、超額利潤分享和項目跟投等強化正向激勵。截至目前，河北省屬企業(yè)已開展中長期激勵的一級和各級子企業(yè)占具備條件的98.04%，惠及4118名關鍵崗位核心人才。廣東省國資委出臺了《省屬企業(yè)中長期激勵工作指引(試行)》，指導省屬企業(yè)靈活開展多種形式的中長期激勵，探索核心骨干人才與企業(yè)“利益共沾、風險共擔”更為有效的實現(xiàn)方式。

　　知本咨詢數(shù)據(jù)顯示，截至9月6日，今年以來A股市場實施股權激勵的國有控股上市公司為48家，其中央企控股上市公司17家，地方國有控股上市公司31家。從采用的激勵工具來看，約92%的國有控股上市公司選擇了限制性股票激勵工具。

　　“未來國有控股上市公司在實施股權激勵方面還有很大空間?！敝咀稍儑蟾母飻?shù)據(jù)中心副主任王娜表示，尚未有效實施股權激勵的國有控股上市公司應加大推進力度，進一步健全公司長效激勵機制，切實做好引人留人工作，共同推進國有企業(yè)長遠發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展。在實施過程中，國企應準確把握股權激勵工具適用范圍，為后續(xù)再實施股權激勵預留空間，并合理確定授予價格，真正實現(xiàn)有效激勵。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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