監(jiān)管規(guī)范不斷完善 私募基金強弱分化顯現(xiàn)

　　私募基金強監(jiān)管勢態(tài)延續(xù)。多地證監(jiān)局陸續(xù)開出罰單，劍指私募基金或相關(guān)負責人。披露出來的問題包括經(jīng)營管理失控、違規(guī)向投資者承諾收益、信息披露存在虛假記載等。在分析人士看來，監(jiān)管提高對私募基金公司的要求，有利于優(yōu)勝劣汰，有利于私募基金行業(yè)健康發(fā)展。不斷完善的監(jiān)管規(guī)范，將為私募基金這一超過20萬億規(guī)模的行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

　　多家私募遭監(jiān)管點名

　　近日，北京證監(jiān)局對海納百泉基金出具警示函顯示，該公司存在以下行為：一是管理、運用私募基金財產(chǎn)，未能恪盡職守地履行誠實信用、謹慎勤勉的義務(wù)；二是未按照合同約定，如實向投資者披露可能影響投資者合法權(quán)益的其他重大信息。對此，北京證監(jiān)局決定對海泉基金采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并要求其進一步提高合規(guī)經(jīng)營意識和能力，恪盡職守履行基金管理人職責等。

　　據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者不完全統(tǒng)計，今年以來有超過四十家私募基金遭監(jiān)管層處罰或警示，存在的問題包括經(jīng)營管理失控、違規(guī)向投資者承諾收益和信息披露存在虛假記載等，其處罰措施包括暫停備案、撤銷登記、公開譴責等。除了私募基金外，相關(guān)負責人也屢次被監(jiān)管層點名。

　　除了海納百泉基金外，今年6月，浙江證監(jiān)局對外披露了澳創(chuàng)資產(chǎn)及其實控人、法人、總經(jīng)理孫玉濤的行政處罰決定書。據(jù)決定書顯示，澳創(chuàng)資產(chǎn)存在兩項違法事實，一是未按規(guī)定進行私募投資基金備案，二是向不合格投資者募集資金。根據(jù)當事人違法行為的事實、性質(zhì)、情節(jié)與社會危害程度，浙江證監(jiān)局對浙江澳創(chuàng)資產(chǎn)管理有限公司責令改正，給予警告，并處以3萬元罰款；對孫玉濤給予警告，并處以3萬元罰款。

　　同月，上海證監(jiān)局一次性披露了二十多張行政處罰決定書，涉及景灃基金、景浩基金、景潤基金等8家私募基金，這8家私募基金的法定代表人、執(zhí)行董事、實控人均為胡某崗和黃某波，上述私募存在的問題包括未按合同約定履行信息披露義務(wù)、未按要求報送年度財務(wù)報告和未妥善保存私募基金業(yè)務(wù)相關(guān)資料等，上海證監(jiān)局對胡某崗和黃某波予以警告并處以罰款。

　　此外，據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者梳理，今年以來因未履行謹慎勤勉義務(wù)被監(jiān)管層處罰的，還有上海華燁投資管理有限公司、上海淘估資產(chǎn)管理有限公司等；因信息更新不及時被監(jiān)管層處罰的，有深圳市恒泰永成投資管理有限公司、上海匯諾投資管理有限公司等。

　　備案和發(fā)行數(shù)量同比下滑

　　華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示：“目前大部分私募基金公司可持續(xù)發(fā)展壓力較大。監(jiān)管提高對私募基金公司的要求，有利于優(yōu)勝劣汰，有利于私募基金行業(yè)健康發(fā)展。對于私募基金來說，應(yīng)該有較強的危機意識，堅守合規(guī)底線、提高投研能力、獲得渠道和持有人的認同?！?/p>

　　《經(jīng)濟參考報》記者注意到，在行業(yè)管理趨嚴的情況下，私募基金發(fā)行暫“遇冷”，Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來僅有116家私募證券投資基金管理人完成備案，相較于去年同期的284家同比下滑近六成。從月度數(shù)據(jù)來看，今年3月和4月備案數(shù)量最多，分別為27家和46家，但相較于去年同期的47家和70家仍出現(xiàn)了大幅度下滑。另外從私募基金產(chǎn)品發(fā)行情況來看，今年以來累計發(fā)行了13000多只產(chǎn)品，而2021年和2022年全年分別約發(fā)行了4萬只和3萬只。今年6月私募產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量不足1000只，而去年同期則有2365只。

　　一位私募從業(yè)人員告訴記者：“上述情況的出現(xiàn)存在兩方面原因，一方面，按照現(xiàn)階段監(jiān)管要求，私募證券投資基金初始募集及存續(xù)規(guī)模不能低于1000萬元，相當于成立門檻被提高了。另一方面是目前整個市場較為低迷，這本身也是由行業(yè)周期導(dǎo)致的?！?/p>

　　據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，百億級私募基金數(shù)量為94家，而規(guī)模為5億元以下的大約有4000家。從產(chǎn)品數(shù)量來看，有50家私募持有產(chǎn)品超過200只，其中九坤投資持有756只產(chǎn)品、淡水泉持有671只產(chǎn)品；約1400家私募持有產(chǎn)品在5只及以下，約170家私募僅持有1只產(chǎn)品，集中效應(yīng)較為明顯。

　　對此，該私募從業(yè)人員補充道：“任何行業(yè)都有馬太效應(yīng)的規(guī)律和趨勢，參照國外發(fā)展歷史，私募基金也有這樣的發(fā)展趨勢。從整個金融行業(yè)來看，業(yè)績和規(guī)模都非常重要，當然業(yè)績是重要前提，渠道優(yōu)勢、運營管理能力也非常重要。而對于一些規(guī)模較小或者起步時間較晚的私募而言，沒有很大的管理規(guī)模，如果再沒有很好的運營渠道的話，那么發(fā)展是較為艱難的?！?/p>

　　監(jiān)管規(guī)范不斷完善

　　近年來，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，國民財富管理需求爆發(fā)，我國私募基金行業(yè)發(fā)展迅速。來自中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（簡稱“中基協(xié)”）的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月末，我國存續(xù)私募基金管理人為22270家，管理基金數(shù)量為153763只，管理基金規(guī)模為20.75萬億元，其中私募證券投資基金管理人8658家，存續(xù)私募證券投資基金為99775只，存續(xù)規(guī)模5.94萬億元。私募基金特別是私募證券投資基金規(guī)模不斷擴張，正在成為A股市場的重要參與者之一。

　　今年以來，針對私募基金的監(jiān)管規(guī)范不斷完善，為私募基金可持續(xù)健康發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。2月，中基協(xié)正式頒布《私募投資基金登記備案辦法》。主要內(nèi)容包括：一是適度完善登記規(guī)范標準，對私募基金管理人及其出資人、實際控制人、高管人員等關(guān)鍵主體作出規(guī)范要求；二是明確基金業(yè)務(wù)規(guī)范，把握募、投、管、退等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，強化行業(yè)合規(guī)運作等，《私募投資基金登記備案辦法》自5月1日起施行。

　　4月，中基協(xié)就《私募證券投資基金運作指引》（簡稱《運作指引》）向社會公開征求意見，對私募證券投資基金的募集、投資、運作管理等環(huán)節(jié)明確了底線要求，并針對重點問題予以規(guī)范，以完善私募證券投資基金運作規(guī)則體系。

　　《運作指引》還要求，私募證券投資基金的初始實繳募集資金規(guī)模不低于1000萬元人民幣。基金合同中應(yīng)當明確約定，除市場波動導(dǎo)致凈值變化外，連續(xù)60個交易日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于1000萬元人民幣的，該私募證券投資基金進入清算流程?！斑@個征求意見稿對行業(yè)影響還是挺大的，最直接的影響就是將進入的門檻提高了，維持的費用和成本也大大增加?！鄙鲜鏊侥紡臉I(yè)人員認為。

　　除了《運作指引》外，6月，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過了《私募投資基金監(jiān)督管理條例（草案）》。會議指出，將私募投資基金業(yè)務(wù)活動納入法治化、規(guī)范化軌道進行監(jiān)管，有利于更好保護投資者合法權(quán)益，促進行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。(記者 謝碧鷺)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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