豬企上半年大面積預虧 生豬價格扭轉(zhuǎn)尚需時日

　　生豬價格持續(xù)低迷之下，上市豬企上半年“成績單”堪稱慘淡。據(jù)上海證券報記者統(tǒng)計，A股已有16家上市豬企披露業(yè)績預告，其中，15家預計虧損，4家預虧超10億元，牧原股份預虧額最多，為25.5億元至32.5億元。

　　盡管業(yè)績陷入虧損，但頭部企業(yè)產(chǎn)能仍在擴張。據(jù)統(tǒng)計，今年上半年，A股17家上市豬企合計出欄生豬9044萬頭，去年這一數(shù)字為8228萬頭，其中14家企業(yè)出欄生豬數(shù)量實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。

　　外界關(guān)注的是，如此“邊虧邊擴張”還將持續(xù)多久？行業(yè)產(chǎn)能去化能否提速？業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時表示，當前行業(yè)仍存在高生豬存量、高凍品庫存、低需求的“兩高一低”問題，在養(yǎng)殖主體降本增效情況下，預計下半年生豬產(chǎn)能去化將緩慢進行，行業(yè)產(chǎn)能相對過剩的狀況可能會持續(xù)到明年。此外，下半年豬價整體將延續(xù)底部震蕩態(tài)勢，價格扭轉(zhuǎn)尚需時日。

　　豬企上半年集體虧損

　　上半年，由于生豬價格低于養(yǎng)殖成本，生豬養(yǎng)殖企業(yè)大多陷入“賣得越多、虧得越狠”的境地。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，目前已有16家上市豬企披露半年報預告，除了京基智農(nóng)靠房地產(chǎn)項目大幅交付扭虧外，其余公司均處于虧損狀態(tài)，整體虧損金額超過130億元。其中，新希望上半年預虧27.9億元至29.9億元；*ST正邦預虧18億元至20億元；天邦食品預虧12億元至15億元；上半年出欄量超過3000萬頭的牧原股份，預計虧損25.5億元至32.5億元。

　　作為目前唯一實現(xiàn)盈利的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，京基智農(nóng)上半年預計盈利12.5億元至13.5億元，同比扭虧為盈。不過，公司上半年盈利的主要原因是其房地產(chǎn)項目大幅交付結(jié)轉(zhuǎn)銷售收入。

　　從披露的虧損原因來看，一方面是市場消費不振，豬價整體處于低位；另一方面，多數(shù)公司計提了存貨。比如，巨星農(nóng)牧計提了約1億元的減值準備，羅牛山初步計提減值準備約9500萬元。

　　天邦食品表示，疊加一季度山東等區(qū)域生豬疫病影響，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)產(chǎn)生了較大的虧損。

　　從生豬價格走勢看，上半年一直在低位徘徊，甚至一降再降。今年1月1日，生豬價格為8.17元/斤；到了6月27日，價格已經(jīng)降至6.98元/斤的低點，這樣的價格已基本擊穿了豬企的成本底線。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，今年上半年仔豬育肥、自繁自養(yǎng)頭均虧損分別為319.05元和115.6元。截至今年6月底，生豬養(yǎng)殖行業(yè)的整體性虧損已持續(xù)了5個多月。

　　出欄增速分化明顯

　　盡管上半年生豬企業(yè)都出現(xiàn)虧損，但生豬產(chǎn)能還在持續(xù)擴張，且部分豬企的擴張速度驚人。

　　據(jù)統(tǒng)計，上半年，已公布數(shù)據(jù)的17家上市豬企共出欄生豬9044萬頭，其中14家企業(yè)出欄生豬量實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。華統(tǒng)股份上半年累計出欄生豬約115.3萬頭，相當于去年全年的出欄量；唐人神、立華股份上半年分別出欄165.94萬頭和36.69萬頭生豬，同比幾近翻倍；京基智農(nóng)、神農(nóng)集團、天邦食品、天康生物的同比增速均超過40%。

　　牧原股份上半年生豬出欄量為3026.5萬頭，較去年微降3%。正在破產(chǎn)重整的*ST正邦出欄量減少近四成，金新農(nóng)減少近兩成。

　　“為了保持市場占有率，大型養(yǎng)殖企業(yè)也不敢主動壓減產(chǎn)能?！睂τ诓糠稚鲜胸i企“越虧越擴”的情況，布瑞克農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)研究總監(jiān)林國發(fā)表示，相對中小型養(yǎng)殖主體，大型養(yǎng)殖企業(yè)更關(guān)注年度均價，只要年度均價高于成本，企業(yè)即可獲得正向養(yǎng)殖利潤。

　　中部某上市豬企高管表示，規(guī)模企業(yè)因過去的資本投入較大，有擴產(chǎn)攤薄成本的動力。同時，融資、控制成本以及借助期貨實現(xiàn)套保的優(yōu)勢，支撐著規(guī)模企業(yè)在行業(yè)寒冬仍然能夠“上量”。

　　溫氏股份近期在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，目前其核心生產(chǎn)經(jīng)營策略是穩(wěn)定生產(chǎn)、提升成績、聚焦降本。“只要有效控制養(yǎng)殖成本，待后續(xù)豬價反轉(zhuǎn)后，公司一定能獲得合理的收益?！惫鞠嚓P(guān)負責人稱，得益于肉豬和肉雞養(yǎng)殖成本持續(xù)下降，其5月經(jīng)營性凈現(xiàn)金流和總的凈現(xiàn)金流均已實現(xiàn)正向流入。

　　產(chǎn)能去化能否提速

　　進入三季度，生豬價格仍保持低位震蕩。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，全國生豬均價為13.92元/公斤，15公斤仔豬價格和50公斤二元母豬價格分別為470元/頭和1589元/頭，已連續(xù)下降7周和6周。據(jù)測算，7月初自繁自養(yǎng)群體頭均虧損338元。

　　行業(yè)繼續(xù)虧損是否會加速產(chǎn)能去化？生豬價格何時能企穩(wěn)回升？

　　神農(nóng)集團在接受機構(gòu)調(diào)研時坦言，當前行業(yè)仍存在高生豬存量、高凍品庫存、低需求的“兩高一低”問題?！肮灸壳坝屑s4000萬元凍品庫存，處于公司近幾年高位?！鄙褶r(nóng)集團相關(guān)負責人表示，市場對今年的行情有一致性預期，整體行業(yè)將會平滑發(fā)展。

　　天風證券分析認為，鑒于目前供應(yīng)相對充裕且季節(jié)性需求處于淡季，生豬價格未有上行動力。另外，近期南方部分地區(qū)豬病疫情出現(xiàn)反復，疊加資金鏈壓力，或?qū)⒓铀傩袠I(yè)產(chǎn)能去化。

　　林國發(fā)認為，在養(yǎng)殖主體降本增效情況下，下半年生豬產(chǎn)能去化雖在持續(xù)，但預計節(jié)奏仍將緩慢進行?！?月下旬以來，市場階段性出欄有加快跡象，但部分養(yǎng)殖主體仍有現(xiàn)金流進行養(yǎng)殖，并對9月、10月行情仍抱有期待心理，這會延緩生豬產(chǎn)能去化?！绷謬l(fā)表示，下半年豬價整體將延續(xù)底部震蕩態(tài)勢，只要產(chǎn)能未真正去化，市場整體仍將偏弱運行。

　　對于未來生豬價格走勢，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測預警首席專家王祖力判斷，受前期出欄意愿增強和近期國家凍豬肉收儲等因素影響，預計近期豬肉價格將觸底反彈，但市場供需雙弱的基本面沒有改變，短期豬肉價格漲幅或較為有限。(記者 王喬琪)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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