商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)下行，行業(yè)整體風險可控

　　2013年，受到國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的影響，商業(yè)銀行不良貸款出現(xiàn)較快增長，而在以優(yōu)化金融資源配置、去經(jīng)濟杠桿為基礎(chǔ)的信貸政策下，貸款增長對不良貸款的稀釋作用也有所減弱，導致全年資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢?？傮w來看，商業(yè)銀行不良貸款水平仍相對較低，撥備也較為充足，未來雖繼續(xù)面臨壓力，但行業(yè)整體風險可控。

　　一、商業(yè)銀行不良貸款較快增長

　　2013年年末我國銀行業(yè)金融機構(gòu)不良貸款余額持續(xù)了9個季度的增長態(tài)勢，達到5921億元，較年初上升992億元；同比增速20.13%，較去年年末高4.94個百分點，較三季度高2.42個百分點。商業(yè)銀行不良貸款率升至1%，較上季度增長3個基點，較去年年底增長5個基點，四季度不良貸款率上升較快，顯示出商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨較大壓力。

　　受不良貸款較快增長影響，商業(yè)銀行撥備覆蓋率下行壓力加大。2013年，雖然商業(yè)銀行盈利增速有所放緩，但在不良貸款形勢不容樂觀的壓力下，仍繼續(xù)加大了撥備計提力度，全年商業(yè)銀行貸款損失準備金額增加2176億元，至16740億元，但不良貸款撥備覆蓋率未能同步上升，年末撥備覆蓋率由年初的295%小幅下降至282.70%。

　　信貸增速減緩，稀釋作用減弱。2013年末金融機構(gòu)本外幣貸款余額76.63萬億元，增長13.88%，增速較去年末降低1.75個百分點。四季度本外幣貸款新增1.64萬億元，較上季少增0.48萬億元，較去年同期少增0.19萬億元；環(huán)比增長2.19%，增速較上季回落0.71個百分點，較去年同期回落0.60個百分點。2013年金融機構(gòu)信貸增長的顯著特征是，下半年信貸增速打破世界金融危機爆發(fā)后的增長慣性，進入低增長時期，高信貸增速對不良貸款率的稀釋作用減弱。

　　未來不良資產(chǎn)下遷壓力較大。從上市銀行的運行情況看，上半年逾期貸款增長1167億元，而同期不良貸款僅增長389億元，逾期貸款與不良貸款之間的差額已由2009年的-9億元擴大到2103億元，逾期貸款增長大幅高于不良貸款。這種差異在一定程度上反映出商業(yè)銀行對逾期貸款的展期和重組趨于保守，而以往較嚴格的逾期貸款認定為不良貸款的政策有所轉(zhuǎn)變，但如果未來逾期貸款和不良貸款間差距持續(xù)擴大，則逾期貸款逐步認定為不良的壓力巨大。相對而言，關(guān)注類貸款的變動趨勢較為正面，上市銀行的關(guān)注類貸款余額在上半年出現(xiàn)自2009年以來的首次下降。

　　二、貸款主要風險點仍是親周期行業(yè)

　　2013年度商業(yè)銀行不良貸款增速加快，但資產(chǎn)組合的風險特征并未出現(xiàn)明顯的改變，一些親周期的實體經(jīng)濟行業(yè)和企業(yè)是不良貸款發(fā)生的主要領(lǐng)域，而在經(jīng)濟平穩(wěn)運行的大環(huán)境下，房地產(chǎn)和政府融資平臺貸款質(zhì)量繼續(xù)保持穩(wěn)定。

　　部分實體經(jīng)濟企業(yè)風險持續(xù)暴露。一是傳統(tǒng)不良貸款多發(fā)領(lǐng)域的風險暴露依然較為明顯。二是部分行業(yè)的風險將會繼續(xù)顯現(xiàn)。三是貸款風險開始出現(xiàn)向上下游的傳統(tǒng)強勢企業(yè)擴散的趨勢。

　　2013年，房地產(chǎn)市場繼續(xù)呈現(xiàn)成交放大、價格回升的態(tài)勢，房地產(chǎn)貸款增長再次提速，前三季度房地產(chǎn)貸款增加1.9萬億元，余額達14.17萬億，同比增長19%，明顯高于貸款平均增幅。房地產(chǎn)貸款質(zhì)量總體繼續(xù)保持穩(wěn)定。個人購房貸款在房地產(chǎn)貸款中的占比達67%，且資產(chǎn)質(zhì)量始終保持較好水平。房地產(chǎn)開發(fā)貸款的貸款對象一般為資質(zhì)較好的大型開發(fā)商，貸款歸還有較好的保障，且開發(fā)貸款在房地產(chǎn)貸款中的占比僅31.8%，即使有個別開發(fā)商出現(xiàn)風險，對總體房地產(chǎn)貸款質(zhì)量影響也不大。

　　2013年，政府融資平臺信貸和非信貸融資均出現(xiàn)增長，其中非信貸融資已經(jīng)取代銀行貸款成為平臺的融資主渠道?？傮w來看，平臺貸款資產(chǎn)質(zhì)量可控，但存在潛在風險。一是平臺的信用敞口仍在擴大。上半年全口徑平臺貸款新增約4000億元，已超過去年全年增量3228億元。二是平臺公司還本付息壓力明顯增大。一方面，平臺貸款已經(jīng)進入集中還款高峰期，有較大的中短期還款壓力；另一方面，由于非信貸融資的成本遠高于信貸融資，在新的融資結(jié)構(gòu)下，未來平臺資金運作的難度大幅增加。三是財政代償壓力巨大。據(jù)統(tǒng)計，2013年全國地方債務(wù)到期還款3萬億元，同比增長超過60%，約占當年地方財政收入的50%。而同期地方財政收入增幅僅15%左右。在債務(wù)規(guī)模不斷擴大而土地價格上漲空間有限的情況下，土地財政收入與還本付息規(guī)模的匹配程度將出現(xiàn)背離，可能釀成局部的違約風險。

　　三、2014年資產(chǎn)質(zhì)量壓力難釋，行業(yè)風險總體可控

　　目前世界經(jīng)濟雖然進入溫和復蘇階段，但復蘇力量不強，不確定性因素較多。我國經(jīng)濟增速明顯下臺階，經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)去杠桿，產(chǎn)能過剩行業(yè)、高風險行業(yè)企業(yè)面臨的經(jīng)營危機將持續(xù)很長一段時間。一是產(chǎn)能過剩問題突出；二是國有企業(yè)改革任重道；三是資源類企業(yè)生存狀況堪憂；四是勞動密集型企業(yè)面臨一定困境；五是房地產(chǎn)問題也開始出現(xiàn)分化的跡象。2014年樓市可能穩(wěn)中有變，一線城市價格仍然較為平穩(wěn)，而二線城市則開始出現(xiàn)房價下跌跡象。在經(jīng)濟下行環(huán)境中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是一個長期的持續(xù)性過程，不僅僅涉及經(jīng)濟問題還涉及到社會問題，因此商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力短期內(nèi)難以緩釋。

　　從目前狀況看，只要宏觀經(jīng)濟保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢，實體經(jīng)濟、房地產(chǎn)和融資平臺的潛在風險短期內(nèi)同時爆發(fā)的可能性較小。預計2014年在GDP增長率7.5%左右的背景下，銀行業(yè)不良貸款慣性增長的趨勢可能延續(xù)到下半年，全年不良貸款余額仍會有一定幅度上升，不良貸款率可能增長到1.1%~1.2%的水平。如果GDP增長率接近7%，而商業(yè)銀行無法出臺有效政策對潛在風險加以控制，不排除不良貸款率增長至1.3%~1.5%的可能性，但大量潛在風險同時爆發(fā)造成資產(chǎn)質(zhì)量迅速惡化的可能性很小。

來源：金融時報

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