在人口老齡化以及醫(yī)療衛(wèi)生實際需求迅速上升的背景下,“完善政府、單位和個人合理分擔的基本醫(yī)療保險籌資機制”可能意味著兩方面的內容，一方面是城鄉(xiāng)居民財政補助標準可能會有提升，以保證城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農合未來的籌資增速不再降低；另一方面是城市農民工納入城鎮(zhèn)職工保險的進程可能會加快，以保證城鎮(zhèn)職工醫(yī)?？梢杂匈Y金應付越來越多退休人員的醫(yī)療支出。
醫(yī)療衛(wèi)生領域的改革正駛向深水區(qū)?！盀榱巳嗣竦纳硇慕】岛图彝バ腋?，我們一定要堅定不移推進醫(yī)改，用中國式辦法解決好這個世界性難題?！眹鴦赵嚎偫砝羁藦娫谡ぷ鲌蟾嬷忻鞔_提出，2014年要推動醫(yī)改向縱深發(fā)展。
作為民生大計，醫(yī)療衛(wèi)生領域如此堅定的改革取向無疑令大眾吃了一顆定心丸。與此同時，作為一項經濟產業(yè)，醫(yī)療領域的改革宣言也同樣會讓不少投資者興奮。
數據顯示，目前A股市場主營醫(yī)藥、醫(yī)療相關產業(yè)的上市公司達到185家。截至2013年年底，醫(yī)藥行業(yè)總市值超過1.4萬億元，占A股總市值的比例超過5%。業(yè)內人士稱，更深層次的醫(yī)改將為相關產業(yè)打開新的發(fā)展空間。
提高保障力度釋放醫(yī)療需求
從政府工作報告的具體內容來看，2014年醫(yī)療衛(wèi)生工作的重點至少包括四個部分——醫(yī)療保障制度建設、公立醫(yī)院改革、公共衛(wèi)生服務水平提升和發(fā)展中醫(yī)藥。其中，醫(yī)保制度的進一步完善將為醫(yī)療需求的釋放奠定堅實基礎。
報告提出，要鞏固全民基本醫(yī)保，通過改革整合城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)療保險制度；完善政府、單位和個人合理分擔的基本醫(yī)療保險籌資機制，城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保財政補助標準提高到人均320元;在全國推行城鄉(xiāng)居民大病保險；加強城鄉(xiāng)醫(yī)療救助、疾病應急救助;提高重大傳染病、慢性病和職業(yè)病、地方病防治能力，人均基本公共服務補助標準增加到35元。
對此，華融證券分析稱，受限于居民收入和保障水平，盡管我國大病診療需求客觀存在且隨著老齡化的深入而快速增長，但其長期處于被壓制狀態(tài)。提高補助標準和在全國推行大病醫(yī)保將激活被壓制的大病診療需求，帶動大病醫(yī)療市場的擴容。
中銀國際的報告則表示，在人口老齡化以及醫(yī)療衛(wèi)生實際需求迅速上升的背景下,“完善政府、單位和個人合理分擔的基本醫(yī)療保險籌資機制”可能意味著兩方面的內容，一方面是城鄉(xiāng)居民財政補助標準可能會有提升，以保證城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農合未來的籌資增速不再降低；另一方面是城市農民工納入城鎮(zhèn)職工保險的進程可能會加快，以保證城鎮(zhèn)職工醫(yī)?？梢杂匈Y金應付越來越多退休人員的醫(yī)療支出。
供給端改革或是著力點
事實上，自2009年新醫(yī)改推動以來，政府通過建立基本覆蓋全國的醫(yī)療保障體系，已經釋放了巨大的醫(yī)療需求。在此背景下，醫(yī)療衛(wèi)生領域供給端的改革卻表現得相對滯后，由此導致醫(yī)療供需失衡，看病難、看病貴的局面，醫(yī)患沖突愈發(fā)嚴重。業(yè)內人士表示，2014年的著力點或在供給端。
“對于供給端的改革，政府的基本思路是公立醫(yī)院回歸公益本質滿足基本醫(yī)療需求，與此同時，引入社會資本提供補充醫(yī)療服務，滿足多元化的需求?！睆V州證券分析師徐舜表示，2014年政府將繼續(xù)推動公立醫(yī)院的改革和鼓勵社會資本辦醫(yī)。
公立醫(yī)院改革方面，政府工作報告中要求“縣級公立醫(yī)院綜合改革試點擴大到1000個縣，覆蓋農村5億人口”，這與此前2012年6月確定的311個縣相比有了巨大提升。有機構測算，按照這一要求，縣醫(yī)院改革的范圍將涉及35%的縣以及65%的農村人口，2014年將是縣醫(yī)院改革最為重要的一年。
公立醫(yī)院改革的核心是破除以藥養(yǎng)醫(yī)。業(yè)內人士指出，無論哪一級別的公立醫(yī)院改革，最終需要解決兩個問題——以藥養(yǎng)醫(yī)和補償機制。目前，破除以藥養(yǎng)醫(yī)已從基層往高級別的醫(yī)院推進。
鼓勵社會資本辦醫(yī)方面，報告中提出的“創(chuàng)新社會資本辦醫(yī)機制”成為一大亮點。中銀國際分析認為，“創(chuàng)新”和“機制”意味著公立醫(yī)院改制、混合所有制醫(yī)院、民營醫(yī)院進入醫(yī)保等事件的可能性大大提升。
此外，“推進醫(yī)師多點執(zhí)業(yè)”也可能成為社會資本辦醫(yī)的一大推手。目前，社會辦醫(yī)發(fā)展的一個主要瓶頸是優(yōu)質醫(yī)生資源被公立醫(yī)院壟斷，醫(yī)生多點執(zhí)業(yè)則有望打破這一壟斷?！皬那捌诒本?、深圳等地的相關政策來看，多點執(zhí)業(yè)的具體政策正朝向更有實際操作性的方向發(fā)展?！敝秀y國際稱。
器械服務行業(yè)迎來“成長期”
具體到A股市場，政府工作報告給整個大醫(yī)療產業(yè)打開了空間，不過，相比此前已被市場關注的民營醫(yī)院、縣級公立醫(yī)院改革等主題，醫(yī)療器械與醫(yī)療改革或將“獨具魅力”。
華融證券分析師張科然認為，一方面，政府對藥品價格和臨床應用的管制將持續(xù)加強，制藥行業(yè)勢必分化。但另一方面，以醫(yī)療服務、醫(yī)療器械為代表的新經濟形式在改革中受益最為明顯，尚未面臨系統(tǒng)性的政策壓力，在醫(yī)療行業(yè)中亦屬于“朝陽產業(yè)”，且在A股中標的較少，其享受高估值具備一定的合理性。
在醫(yī)改走向縱深、著力點在供給端的背景下，廣州證券建議投資者把握政策趨勢，積極關注受益于供給端改革的子板塊。其投資策略也指向了市場空間巨大的醫(yī)療服務行業(yè)。
來源：金融時報
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