缺乏盡職調(diào)查成海外投資最大風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)“走出去”后最擔(dān)心什么?由中國(guó)政法大學(xué)企業(yè)法務(wù)管理研究中心和美國(guó)貝克·麥堅(jiān)時(shí)國(guó)際律師事務(wù)所合作開(kāi)展的一項(xiàng)調(diào)查顯示，最擔(dān)心的是未經(jīng)披露的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或者各種類型的擔(dān)保法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)此，美國(guó)貝克·麥堅(jiān)時(shí)國(guó)際律師事務(wù)所北京代表處首席代表賈殿安表示，“這項(xiàng)調(diào)查說(shuō)明企業(yè)在實(shí)施投資并購(gòu)項(xiàng)目時(shí)缺乏事先充分的盡職調(diào)查?！?/p>

　　投資風(fēng)險(xiǎn)主要是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)

　　這份來(lái)自于國(guó)內(nèi)100家中大型企業(yè)，其中國(guó)企有81家，進(jìn)入中國(guó)500強(qiáng)的有43家，有境外業(yè)務(wù)的有69家。

　　調(diào)查顯示，中國(guó)企業(yè)海外投資的主要地域依次為:東南亞、歐洲、非洲、北美、南美和中亞。調(diào)查的企業(yè)中只有26家沒(méi)有對(duì)外投資計(jì)劃，其余超過(guò)一半的企業(yè)已經(jīng)或正在計(jì)劃進(jìn)行海外投資。

　　賈殿安說(shuō)，由于中國(guó)境外投資的很大一部分分布在亞洲、非洲、拉丁美洲等發(fā)展中國(guó)家，這些地區(qū)的一些國(guó)家政治制度極不成熟，政局不穩(wěn)，法治環(huán)境不甚理想，投資政策也不穩(wěn)定，屬于高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家。

　　賈殿安告訴記者，前三項(xiàng)在國(guó)際上也稱為“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”。中國(guó)企業(yè)遇到的主要是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明企業(yè)在投資之前缺乏對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)與準(zhǔn)備，建議企業(yè)一定充分做好盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備措施。

　　海外投資應(yīng)首選投資環(huán)境

　　問(wèn)卷調(diào)查還顯示，在選擇投資東道國(guó)時(shí)，企業(yè)重點(diǎn)考慮的是:有利的經(jīng)營(yíng)環(huán)境、穩(wěn)定的政府、從事業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的總體難易程度、有利的法律合規(guī)要求和對(duì)外國(guó)人投資的開(kāi)放程度。

　　此次調(diào)查報(bào)告的主要負(fù)責(zé)人、北京賽尼爾風(fēng)險(xiǎn)管理科技有限公司副總經(jīng)理吳勇認(rèn)為，這基本符合目前海外投資的總體評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)也說(shuō)明中國(guó)企業(yè)在選擇投資地點(diǎn)時(shí)對(duì)投資環(huán)境的高度重視。

　　目前企業(yè)投資并購(gòu)有哪些主要法律風(fēng)險(xiǎn)?調(diào)查反映，未經(jīng)披露的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或者各種類型的擔(dān)保法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)排在首位；第二是行業(yè)或產(chǎn)業(yè)限制，其次是對(duì)方的違約行為、融資稅收法律風(fēng)險(xiǎn)等。

　　吳勇認(rèn)為，事先缺乏充分的盡職調(diào)查是前兩項(xiàng)主要風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因?！皩?duì)方的違約行為”排名較高的原因，可能是中國(guó)企業(yè)簽訂了比較不利的合同，給對(duì)方違約留下了可乘之機(jī)。

　　公司治理不善易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)

　　調(diào)查顯示，企業(yè)認(rèn)為，在投資并購(gòu)項(xiàng)目中產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的主要因素包括:盡職調(diào)查不徹底不全面、對(duì)法規(guī)政策環(huán)境不了解，公司治理及整合運(yùn)營(yíng)不善，操作程序不規(guī)范，缺乏專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)服務(wù)等。

　　賈殿安說(shuō)，事先缺乏充分的盡職調(diào)查，包括在海外投資中缺乏對(duì)當(dāng)?shù)胤ㄒ?guī)政策環(huán)境和產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)查，是中國(guó)企業(yè)遭遇法律風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。而中國(guó)企業(yè)在公司治理、合規(guī)經(jīng)營(yíng)和投資交易操作流程方面的不到位和不專業(yè)，也是產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)部因素。

　　“有效控制好這兩方面因素，可以最大限度地避免和降低法律風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生?！辟Z殿安說(shuō)。

　　中國(guó)政法大學(xué)中國(guó)企業(yè)法務(wù)管理研究中心主任葉小忠表示，企業(yè)決策者并不希望法律部門(mén)僅僅是簡(jiǎn)單地歸納出項(xiàng)目的法律風(fēng)險(xiǎn)，而是希望對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估后給出決策參考意見(jiàn)?！罢{(diào)查顯示，大部分企業(yè)對(duì)待法律風(fēng)險(xiǎn)比較務(wù)實(shí)。”（本報(bào)記者辛紅）

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