國(guó)內(nèi)機(jī)床行業(yè)半年報(bào)冷熱不均，大企業(yè)日子難過(guò)

　　從近期相繼出爐的半年報(bào)看，機(jī)床行業(yè)上市公司運(yùn)營(yíng)形勢(shì)出現(xiàn)分化，一些頗具特色的小巨人企業(yè)在蕭條的環(huán)境中仍維持了穩(wěn)健增長(zhǎng)，相對(duì)而言，倒是沈陽(yáng)機(jī)床、秦川發(fā)展這樣的龍頭企業(yè)比較困難。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)機(jī)床工具新增訂單連續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，其中低端產(chǎn)品的需求明顯減少。但另一方面，用于滿足中高端市場(chǎng)的機(jī)床工具產(chǎn)品進(jìn)口額卻高企不下，這表明我國(guó)機(jī)床工具企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)需求不相適應(yīng)的矛盾更加突出。貿(mào)易逆差的持續(xù)存在說(shuō)明國(guó)內(nèi)高端機(jī)床被進(jìn)口產(chǎn)品壟斷的情況進(jìn)一步惡化，而眾多海外機(jī)床工具巨頭由高端產(chǎn)品市場(chǎng)向中端市場(chǎng)進(jìn)軍，亦搶奪了中國(guó)機(jī)床的傳統(tǒng)市場(chǎng)。

　　沈陽(yáng)機(jī)床：受累需求下滑

　　沈陽(yáng)機(jī)床發(fā)布半年報(bào)稱，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.28億，同比下降11.28%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1025.35萬(wàn)，同比下降80.75%，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率僅僅為0.48%。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，公司稱，由于受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，下游行業(yè)投資需求不足影響，公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)需求仍處于下滑態(tài)勢(shì)，公司收入與利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下降。

　　數(shù)據(jù)顯示，公司主營(yíng)產(chǎn)品數(shù)控機(jī)床、普通鏜床、普通鉆床上半年?duì)I收都不同程度出現(xiàn)了下降，下降幅度均超過(guò)了5%，尤其是普通鏜床，下降幅度高達(dá)40.47%，不過(guò)公司表示，6月末在手合同8.7億元，上半年新增訂貨合同39.3億元。

　　上半年，該公司管理費(fèi)用出現(xiàn)了明顯的變化，公司管理費(fèi)用從上期4.34億下降至本期的2.92億元，下降幅度32.64%，節(jié)省開(kāi)支1.42億元，這筆資金為公司上半年盈利奠定了基礎(chǔ)，沈陽(yáng)機(jī)床稱，公司轉(zhuǎn)型升級(jí)，對(duì)管理費(fèi)用進(jìn)行了有效的控制。

　　秦川發(fā)展：重組求脫困

　　秦川發(fā)展半年報(bào)顯示，今年上半年，該公司營(yíng)業(yè)收入621121040元，同比降低7.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-3642265.45元，同比降低143.74%。

　　該公司董事會(huì)分析，2012年，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，下游產(chǎn)業(yè)投資需求不足，公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)需求驟減，遭遇急劇下滑態(tài)勢(shì)。從同行業(yè)的沈陽(yáng)機(jī)床去年的年報(bào)中也可以看到類似的敘述：2012年，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)動(dòng)蕩，宏觀環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素影響，2012年國(guó)內(nèi)金屬切削機(jī)床市場(chǎng)需求萎縮，全行業(yè)呈現(xiàn)較大幅度下滑態(tài)勢(shì)。

　　到2013年年中，機(jī)床行業(yè)的下滑態(tài)勢(shì)仍未止住。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2013年5月，我國(guó)進(jìn)口金屬加工機(jī)床6604臺(tái)，進(jìn)口額74423.8萬(wàn)美元，同比分別下降81.55%和35.80%；同期我國(guó)出口金屬加工機(jī)床69萬(wàn)臺(tái)，出口額24488.80萬(wàn)美元，分別同比下降13.75%和9.19%。

　　另一方面，秦川發(fā)展重組備受矚目。而其進(jìn)展從一個(gè)小公告就可以看出端倪來(lái)。秦川發(fā)展日前公告稱，2013年第一次債券持有人會(huì)議審議通過(guò)《關(guān)于變更13秦川債擔(dān)保措施的議案》。會(huì)議通過(guò)表決，同意公司正在實(shí)施的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)及吸收合并秦川集團(tuán)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的重大資產(chǎn)。

　　秦川發(fā)展重組行為在獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)實(shí)施時(shí)，免除秦川集團(tuán)為“13秦川債”提供的全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。但若上述重大資產(chǎn)重組行為未獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)實(shí)施，秦川集團(tuán)為“13秦川債”提供的全額無(wú)條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保將繼續(xù)有效。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，從該公告可以看出，秦川集團(tuán)整體上市步伐已經(jīng)加快，備受關(guān)注的秦川發(fā)展資產(chǎn)重組事宜被證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的可能性很大。

　　華東數(shù)控：定增還貸

　　華東數(shù)控半年報(bào)顯示，上半年巨虧2917.7萬(wàn)元，虧損幅度繼續(xù)擴(kuò)大。同時(shí)，公司僅長(zhǎng)期借款和短期借款金額合計(jì)就達(dá)9.3億元，上半年僅利息支出2697.2萬(wàn)元。

　　巨大的財(cái)務(wù)壓力下，公司啟動(dòng)定增方案，擬從股票市場(chǎng)融資以緩解債務(wù)壓力。公司近日公告稱，定增預(yù)案已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，擬募集資金不超過(guò)3.2億元，扣除手續(xù)費(fèi)后全部用于償還銀行貸款。

　早在今年3月1日，華東數(shù)控公布定增預(yù)案，擬向大連高金科技發(fā)展有限公司以6.40元價(jià)格，定向發(fā)行股票5000萬(wàn)股，募集資金不超過(guò)3.2億元，扣除手續(xù)費(fèi)后全部用于償還銀行貸款。

　　值得注意的是，此次定增并不單純，還有“附加條件”。定增完成后，華東科技進(jìn)行資產(chǎn)重組是大概率事件。因?yàn)?，根?jù)定增預(yù)案中的“未來(lái)重組”計(jì)劃，本次發(fā)行完成后36個(gè)月內(nèi)，高金科技擬將旗下公司數(shù)控股份的機(jī)床制造業(yè)務(wù)相關(guān)股權(quán)或資產(chǎn)出售給華東數(shù)控，方式包括認(rèn)購(gòu)華東數(shù)控非公開(kāi)發(fā)行股票的方式。若未來(lái)重組完成，華東數(shù)控實(shí)際控制人將可能發(fā)生變更。

　　廣陸數(shù)測(cè)：整體需求平穩(wěn)

　　廣陸數(shù)測(cè)發(fā)布公告稱，今年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8840.65萬(wàn)元，同比下降1.44%，但利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.08%。

　　廣陸數(shù)測(cè)在營(yíng)業(yè)收入下降的同時(shí)，利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，是否是該公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化，較高附加值產(chǎn)品比例增加？

　　“該公司主要經(jīng)營(yíng)數(shù)顯量具量?jī)x的生產(chǎn)及銷售，其中數(shù)顯尺、指示表是公司收入的主要來(lái)源?？傮w而言，公司經(jīng)營(yíng)情況良好，整體需求平穩(wěn)。”業(yè)內(nèi)人士表示，該公司今年上半年?duì)I收同比下降，一方面是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟所致；另一方面，上半年人民幣持續(xù)升值，對(duì)公司的出口銷售也有一定影響。在總收入下降的同時(shí)，利潤(rùn)仍然在增長(zhǎng)，應(yīng)為費(fèi)用成本的控制所致。

　　廣陸數(shù)測(cè)在凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率都低于行業(yè)水平的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率保持較低水平是好的，因?yàn)樨?fù)債是把雙刃劍。只有在能提高利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的時(shí)候，提高負(fù)債才能起到正能量的作用，否則只會(huì)增加企業(yè)的債務(wù)壓力，侵蝕更多的利潤(rùn)。

　　近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)檢測(cè)、分析等科學(xué)儀器銷量增速能保持在20%以上的，更多的是涉及食品安全領(lǐng)域方面的儀器。廣陸數(shù)測(cè)主要收入來(lái)源是數(shù)顯尺、指示表，難分享到這塊“大蛋糕”。但是，工業(yè)數(shù)顯儀器有望借力海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的東風(fēng)，廣陸數(shù)測(cè)在這一領(lǐng)域應(yīng)會(huì)有一番作為。

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