物流業(yè)未來增速或低于GDP增速，須加快兼并重組

　　中共中央政治局去年12月4日召開會議分析研究了2013年經(jīng)濟(jì)工作，為今年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展指明了方向，其中有一條是提出要保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，促進(jìn)重要商品市場供需平衡，進(jìn)一步降低流通成本，規(guī)范市場價(jià)格和收費(fèi)秩序。

　　據(jù)了解，中央政治局討論降低流通成本還是第一次，表明了中央對于流通問題的重視。隨后的2012年12月26日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究確定降低流通費(fèi)用的10項(xiàng)政策措施，包括降低農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)流通用水用電價(jià)格、規(guī)范和降低農(nóng)產(chǎn)品市場收費(fèi)、清理整頓大型零售企業(yè)向供應(yīng)商違規(guī)收費(fèi)和惡意占壓供應(yīng)商貨款等。不過，研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前我國物流費(fèi)用率依然保持較高的水平，未來物流行業(yè)的增長將面臨一些挑戰(zhàn)，特別是物流企業(yè)的經(jīng)營較為困難。中信證券認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會議與物流直接有關(guān)的內(nèi)容相對較少，主要包括“擴(kuò)大營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)地區(qū)和行業(yè)范圍”，與預(yù)期有所出入?！盃I改增”自年初已經(jīng)在上海等地試點(diǎn)，從實(shí)際效果看降低企業(yè)稅負(fù)的作用有限，但長期制度將趨于更加合理。

　　齊魯證券日前發(fā)布報(bào)告稱，過去30年我國物流行業(yè)的快速發(fā)展，主要驅(qū)動要素是固定資產(chǎn)投資；未來5年~10年物流行業(yè)的快速發(fā)展則將主要依賴于效率的提升和成本的節(jié)約，主要判斷依據(jù)來自需求產(chǎn)業(yè)、技術(shù)應(yīng)用和物流行業(yè)監(jiān)管環(huán)境等因素變動所致，給物流企業(yè)帶來的空間和發(fā)展則是物流外包比例的提升和物流行業(yè)效率的提高。長江證券發(fā)布報(bào)告稱，目前物流業(yè)的宏觀調(diào)控背景是物流成本占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例將下滑，這意味著在未來相當(dāng)長的一段時(shí)期，物流業(yè)全行業(yè)收入增速將低于GDP增速。

　　物流業(yè)增長面臨挑戰(zhàn) 效率較低 成本較高

　　長江證券發(fā)布報(bào)告稱，目前中國和美國的物流成本的推算方法將物流成本分為運(yùn)輸成本、存貨持有成本和管理成本。因此，在比較接近的統(tǒng)計(jì)方式下，可以近似使用運(yùn)輸成本來估算中國交通運(yùn)輸?shù)氖杖?，用中國物流協(xié)會CFLP公布的中國物流成本中的交通運(yùn)輸成本來大致估計(jì)中國目前的交通運(yùn)輸收入約為3.8萬億元。

　　長江證券認(rèn)為，既然物流成本實(shí)際上代表物流業(yè)收入水平，那么調(diào)降成本占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比例的最大假設(shè)實(shí)際上是物流行業(yè)增速在未來一段時(shí)間要慢于GDP的增長速度。只有長期如此，在一定時(shí)間段后，我國的物流費(fèi)用占GDP 比重才會下降。其同時(shí)強(qiáng)調(diào)，社會物流成本實(shí)際上就是物流企業(yè)集體收入水平的一個(gè)最直觀的代表，這也意味著未來行業(yè)收入增速將出現(xiàn)較長時(shí)間的下降通道；這個(gè)增速下降的周期將相當(dāng)?shù)拈L，假設(shè)物流費(fèi)用（物流業(yè)總收入水平）維持不變，我國GDP未來10年維持7%的年均增長，10年之后，我國物流成本占GDP的比重才會較目前的18%減少一半。

　　根據(jù)齊魯證券的報(bào)告，自改革開放以來，尤其是隨著中國加入世界貿(mào)易組織，外向型經(jīng)濟(jì)和對內(nèi)投資的快速增長，推動物流行業(yè)的快速成長，物流需求也快速上升，2001年~2011年社會物流費(fèi)用總額復(fù)合增速達(dá)13.6%。但我國物流費(fèi)用率依然保持較高的水平，與日本等發(fā)達(dá)國家相比，主要行業(yè)物流費(fèi)用率依然高企，對行業(yè)、企業(yè)的盈利能力造成較大的影響。

　　齊魯證券認(rèn)為，物流行業(yè)的效率依然處于較低水平運(yùn)行，由于人工、燃料動力照明成本上升、貸款利率上調(diào)及資金使用效率較低和我國仍處于工業(yè)化與城市化加速發(fā)展階段，物流總成本依然處于較高的水平。

　　東莞證券強(qiáng)調(diào)，去年前10個(gè)月，我國物流費(fèi)用的增速高于同期物流增加值的增速，物流經(jīng)營效益下滑狀況仍沒有明顯的改觀。物流費(fèi)用的高企對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已經(jīng)造成一定程度的拖累，對比美國、日本等國家的物流費(fèi)用占GDP水平，我國降低流通成本具有巨大的空間，未來改善物流業(yè)經(jīng)營環(huán)境將是一項(xiàng)長期工作。

　　另一方面，齊魯證券指出，外向型經(jīng)濟(jì)曾經(jīng)為我國物流行業(yè)發(fā)展帶來巨大的推動，隨著歐美為主國家外貿(mào)需求的減弱，這種經(jīng)濟(jì)的發(fā)展動能在減弱。因此，隨著國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的開始，物流業(yè)也在面臨新的驅(qū)動力抉擇。2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，歐美市場需求放緩對中國經(jīng)濟(jì)和物流市場均造成較大的沖擊，隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，物流市場需要在國內(nèi)外兩個(gè)市場中找到相應(yīng)的平衡點(diǎn)。從經(jīng)濟(jì)增長來看，以粗放投資、加工出口為主要拉動的經(jīng)濟(jì)模式亟須進(jìn)入升級階段，而隨著人均收入增長，國內(nèi)消費(fèi)增速在加快，對國內(nèi)物流需求拉動正在推升中。

　　多方因素造成企業(yè)經(jīng)營困難 須內(nèi)生成長 加快兼并重組

　　齊魯證券認(rèn)為，相對處于成長期的物流行業(yè)而言，我國的物流企業(yè)則面臨著成長中的煩惱———行業(yè)的高速增長與現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營艱難形成鮮明的對比。

　　近幾年，我國的物流市場以每年16%~25%的速度增長。雖然我國物流行業(yè)發(fā)展很快，但目前我國物流企業(yè)的整體水平還比較低。我國物流市場高度分散，在1萬~1.5萬家第三方物流企業(yè)中，沒有一家企業(yè)能占到2%以上的市場份額，大多數(shù)物流公司只是局限在供應(yīng)鏈功能的一小部分，無法滿足客戶的一體化物流服務(wù)需求。

　　齊魯證券指出，造成這種差異有以下幾個(gè)方面的原因。首先，中國經(jīng)濟(jì)主要由固定資產(chǎn)投資拉動，進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)主要以滿足外部需求?！叭{馬車”中的投資和出口均主要由固定資產(chǎn)投資來驅(qū)動，或者說是歐美等國外需求來推動。另一方面固定資產(chǎn)投資的生產(chǎn)則是滿足國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)等方面。物流發(fā)展驅(qū)動力主要來為滿足國內(nèi)粗放型投資而設(shè)，而非對效率的追求和成本的節(jié)約所致。其次，從監(jiān)管政策和競爭環(huán)境來看，由于部門、地方、行業(yè)等方面利益導(dǎo)致物流行業(yè)呈現(xiàn)地域化、條塊分割明顯，在航空郵政、電信路橋、油品價(jià)格管制等方面的高度壟斷和嚴(yán)格監(jiān)管造成物流成本和效率的喪失，因此中國的物流企業(yè)無法在正常水平下進(jìn)行競爭。再其次，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級的角度來看，由于海外需求的持續(xù)旺盛、中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的路徑依賴使得第三方物流無法在社會中大力貫徹執(zhí)行。另外，由于第三方物流企業(yè)在技術(shù)和管理、服務(wù)能力上的層次不齊，導(dǎo)致第三方物流行業(yè)在大背景的成長中面臨較為明顯的準(zhǔn)備不足。

　　齊魯證券認(rèn)為，物流企業(yè)對于供應(yīng)鏈中其他合作伙伴的吸引力，不僅僅在于控制和削減物流成本，更重要的在于協(xié)助企業(yè)充分利用物流能力獲得競爭優(yōu)勢。對于供應(yīng)鏈中的其他企業(yè)來說，理想的物流合作伙伴應(yīng)是那些能在庫存管理、運(yùn)作速度、交貨穩(wěn)定性和運(yùn)作效率等多方面實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)、高速運(yùn)作的、成熟的物流企業(yè)。

　　齊魯證券指出，物流企業(yè)在成長的過程中，一方面是強(qiáng)化專業(yè)服務(wù)能力，獲取網(wǎng)絡(luò)化和規(guī)模優(yōu)勢，另一方面則是兼并重組。目前來看，前者在現(xiàn)階段表現(xiàn)更為顯著，后者則是由成長期進(jìn)入成熟期必然的選擇。

　　專業(yè)服務(wù)能力上表現(xiàn)為運(yùn)輸、倉儲、貨代、快遞等傳統(tǒng)物流企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，圍繞企業(yè)需求專業(yè)化物流融合發(fā)展，基本形成物流配套服務(wù)能力，如汽車、電子信息、醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)；物流服務(wù)新模式創(chuàng)新，如供應(yīng)鏈管理、供應(yīng)鏈金融、保稅物流、郵政物流等。從專業(yè)服務(wù)能力上來看，主要是要獲取管理和競爭中的網(wǎng)絡(luò)化和規(guī)模化優(yōu)勢———物流行業(yè)作為派生需求的行業(yè)，因此企業(yè)在網(wǎng)點(diǎn)布局、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等方面顯得尤為重要。并購重組是企業(yè)壯大的主要方式，采取戰(zhàn)略聯(lián)盟的方式也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)成長的方式之一。

來源：中國冶金報(bào)

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