今年上半年造紙行業(yè)低迷不改，生活用紙板塊卻是“風景獨好”，幾家上市公司的凈利增速仍行駛在快車道上。盡管行業(yè)目前被產(chǎn)能過剩的陰影所籠罩，但業(yè)內(nèi)諸侯卻將其視為“撐肚療法”，當產(chǎn)能急速擴容，倒下的將是中小企業(yè)，他們則可成就霸業(yè)。只是，市場會按照江湖大鱷們規(guī)劃的路徑運行嗎？
產(chǎn)能競賽“紙上談兵”
造紙業(yè)的熊市始于2010年12月，至今依然低迷。上半年，紙業(yè)上市公司營收總額為383.56億元，同比增長1.52%，但營業(yè)利潤卻虧掉2.6億元。
沾上消費的生活用紙這個細分行業(yè)是個例外。A股上市公司中，中順潔柔上半年凈利潤同比增長37.62%，在港上市的恒安國際中期純利按年增長37.7%，維達則比上年增長22.1%。
上海一研究員并不諱言，“即使經(jīng)濟環(huán)境轉(zhuǎn)差，生活用紙卻屬必需品，市場相對穩(wěn)定。另外，原料木漿是生活用紙的主要成本，隨著全球木漿市場供給過剩，未來兩年內(nèi)漿價將維持相對低位，一線巨頭2012年的業(yè)績將爆發(fā)式增長。”
《金證券》記者獲悉，前三季度業(yè)績預(yù)增40%-70%的中順潔柔002511高管，在9月的一次機構(gòu)交流會上透露，“目前開工基本是滿生產(chǎn)，為了滿足市場需求，公司已委托三家工廠進行代工生產(chǎn)。因為產(chǎn)品供不應(yīng)求，公司更多生產(chǎn)毛利相對較高的非卷紙產(chǎn)品，這也造成卷紙類產(chǎn)品存在一定缺貨?！背硕猓居?月在廣東投資14.5億元，建成3個高檔生活用紙項目，總產(chǎn)能預(yù)計48萬噸。
風景這邊獨好，讓圈內(nèi)外的資本眼饞。近期，晨鳴紙業(yè)宣稱投入逾17億元，新建兩條高檔生活用紙生產(chǎn)線，年產(chǎn)能13.6萬噸；岳陽林紙也從文化紙向生活紙轉(zhuǎn)型，建設(shè)了新的生產(chǎn)線；河南紙企銀鴿投資今年3月就正式投產(chǎn)了12萬噸生活紙項目。
業(yè)內(nèi)巨擘更是乘勝追擊、迅速擴大產(chǎn)能。從企業(yè)公布的發(fā)展規(guī)劃看，金紅葉的年產(chǎn)能目標是140萬噸；恒安2012年的產(chǎn)能目標是90萬噸，2015年達到120萬噸；維達的年產(chǎn)能目標是100萬噸。3家企業(yè)均雄心勃勃地表示，“要躋身全球最大的衛(wèi)生紙制造商行列。”
過剩將成2012關(guān)鍵詞
然而，近些年生活用紙業(yè)的產(chǎn)能擴容已有失控之虞。《金證券》獲悉，2009年行業(yè)新增產(chǎn)能33.3萬噸，2010年新增產(chǎn)能41.5萬噸，2011年新增產(chǎn)能57.4萬噸，2012年已投產(chǎn)和計劃投產(chǎn)的新增產(chǎn)能約148.25萬噸。
對于市場中蔓延的“產(chǎn)能過剩說”，中順潔柔高管如此寬慰機構(gòu)投資者，“任何行業(yè)都是在一個競爭環(huán)境中發(fā)展，從目前生活用紙行業(yè)來看，我國人均消費處于全球30名以外，2011年人均消費才3.9千克，北美、西歐等發(fā)達地區(qū)人均消費量達20-30千克，所以中國未來市場潛力非常大。”
此外，公司認為“風物長宜放眼量”，預(yù)計中國生活用紙行業(yè)消費量每年仍會以10%左右增長，行業(yè)仍處于快速發(fā)展期，“拉長周期看，產(chǎn)能過剩問題不用太擔憂?！倍浜笮∑髽I(yè)會被逐步淘汰，也會緩解行業(yè)的競爭狀況。
“雖然《造紙工業(yè)發(fā)展十二五規(guī)劃》提出淘汰落后產(chǎn)能的目標，但對衛(wèi)生紙機的淘汰機型并沒有明確規(guī)定，具體能夠關(guān)閉多少落后產(chǎn)能還是未知數(shù)?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士表示，“行業(yè)按照10%左右的年增長率計算，年新增的市場容量為50-60萬噸。即便依靠需求增長和關(guān)閉小廠，148.25萬噸的今年新能產(chǎn)能也實在是太多難以吸納，階段性的產(chǎn)能過剩將不可避免。”
《金證券》記者了解到，業(yè)內(nèi)老大恒安國際CEO許連捷曾對外透露，“我們本來打算在今年5月實施增加36萬噸產(chǎn)能的投資，但現(xiàn)在覺得應(yīng)該緩一緩，我相信公司現(xiàn)有的產(chǎn)能能夠支撐明年市場銷售的增長?！?/p>
江湖大鱷的火拼私心
目前中國生活用紙行業(yè)仍為諸侯割據(jù)階段，中順、維達、恒安、金紅葉4家企業(yè)市場占有率僅為27%。部分行業(yè)大鱷的如意算盤是，強力競爭將是提升行業(yè)集中度、成就自身霸業(yè)的優(yōu)選戰(zhàn)略。
不過這并不容易。據(jù)了解，不少外來者或無品牌品牌競爭者初進入生活用紙市場，唯一的法寶就是低價競爭。一大型經(jīng)銷商向《金證券》記者透露，“生活用紙消費人群70%人群并不專注品牌，使用經(jīng)驗與價格是影響選購的兩大因素。因為生活用紙品牌粘合力低，定價往往決定走量?！?/p>
對經(jīng)銷商而言，代理品牌也很少鐘情專一，“經(jīng)銷商還是以賺錢為使命，選擇什么品牌代理，價格對于同類產(chǎn)品有沒有競爭力很重要。由于生活用紙體積大，不易庫存，大家首選賣得最快的東西。”
在一些市場人士眼中，“大型商超的通路費用對小企業(yè)而言較貴，目前小企業(yè)無法對大型生活用紙企業(yè)形成競爭壓力。”值得一提的是，金紅葉當年即以低價起家，用低價產(chǎn)品搶先占住經(jīng)銷商的批發(fā)市場，在渠道上形成先發(fā)優(yōu)勢，等到將其他品牌趕出市場后，再更換產(chǎn)品包裝和價格，從而慢慢蠶食市場。
“這種發(fā)展模式對于非生活用紙紙企很有借鑒作用，他們不乏品牌優(yōu)勢，只要舍得一身剮，誰不能拉下馬呢？”前述上海研究員反問道。
此外，所有位列前席的生活用紙企業(yè)都按捺不住全國擴張的野心。據(jù)《金證券》了解，生活用紙企業(yè)一般以優(yōu)勢區(qū)域為根據(jù)地，比如潔柔、維達等公司主要集中在華南地區(qū)，跨區(qū)域尚未完全打開?！耙驗榧埰蜂N售半徑僅為500公里，跨區(qū)域發(fā)展需要廠商大力支持，而經(jīng)銷商一般和當?shù)氐钠放坪献鬏^久，輕易不會代理其他品牌，除非銷售政策優(yōu)惠較多。因此跨區(qū)域發(fā)展往往伴隨費用大量增加，這無疑會影響業(yè)績增速?！痹撗芯繂T稱。
來源：周末金證券
轉(zhuǎn)自：
【版權(quán)及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業(yè)多項經(jīng)濟指標創(chuàng)新高
