政策收緊，二季度玉米期價(jià)步入下行通道

　　今年春天，大連玉米市場(chǎng)改走尋常路，春播之前的歷史弱勢(shì)周期始終未見(jiàn)價(jià)格“低頭”。伴隨著前期利多透支，基本面無(wú)法再度完美演繹，受現(xiàn)貨壓港以及政府對(duì)玉米深加工收緊措施影響，玉米期價(jià)已然步入下行通道，預(yù)計(jì)“低調(diào)”風(fēng)格將貫穿傳統(tǒng)的青黃不接的第二季度。

　　政策收緊玉米工業(yè)消費(fèi)

　　
　　近日，財(cái)政部向中糧生化下發(fā)《關(guān)于調(diào)整生物燃料乙醇財(cái)政補(bǔ)助政策的通知》，削減了玉米加工燃料乙醇補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)至500元/噸。此舉旨在抑制深加工企業(yè)玉米消費(fèi)需求的增長(zhǎng)，有利于市場(chǎng)看空力量的迅速凝聚。

　　據(jù)悉，目前深加工行業(yè)的玉米消費(fèi)量已占市場(chǎng)總消費(fèi)的28.2%，超過(guò)國(guó)家設(shè)定的26%的限制。去年政府已連續(xù)出臺(tái)針對(duì)玉米深加工行業(yè)的調(diào)控措施，今年的調(diào)控可能如出一轍，但力度將會(huì)更大。國(guó)家對(duì)玉米工業(yè)消費(fèi)的收緊，將會(huì)加劇深加工市場(chǎng)的疲軟局面，不利于玉米期價(jià)上行。

　　實(shí)際上，自2011年下半年以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米深加工行業(yè)利潤(rùn)便進(jìn)入了漫漫寒冬時(shí)代，政策面的強(qiáng)力打壓必將令生產(chǎn)形勢(shì)“雪上加霜”，導(dǎo)致淀粉、酒精企業(yè)繼續(xù)停產(chǎn)、限產(chǎn)，壓低開(kāi)工率水平，抑制玉米的現(xiàn)貨消費(fèi)。

　
　　玉米產(chǎn)量前景可期

　　隨著中美玉米開(kāi)播，市場(chǎng)將給予全球2012/2013年度玉米供應(yīng)的良好展望，因?yàn)椴シN面積增加將推高玉米的產(chǎn)量前景。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年我國(guó)玉米種植面積將增加2.7%達(dá)到3500萬(wàn)公頃，其中，黑龍江省種植面積將觸及600萬(wàn)公頃的紀(jì)錄高位，較去年增加7%。面積增長(zhǎng)將對(duì)玉米新季供應(yīng)起到保障，對(duì)盤(pán)面遠(yuǎn)期合約產(chǎn)生持續(xù)壓力。

　　由于今年美國(guó)玉米種植面積將創(chuàng)下自1937年以來(lái)的新高，加之近期播種進(jìn)度快于往年，導(dǎo)致芝加哥商品交易所（CBOT）玉米期價(jià)已經(jīng)跌至近半年的震蕩區(qū)間下沿，預(yù)計(jì)美玉米期價(jià)將很快進(jìn)入“5美元”時(shí)代。屆時(shí)，低廉的玉米進(jìn)口價(jià)格將對(duì)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格產(chǎn)生較大沖擊。

　　就國(guó)內(nèi)玉米即期供應(yīng)而言，玉米壓港現(xiàn)象日益嚴(yán)重，北方港口玉米庫(kù)存呈現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升之勢(shì)，由2011年10~12月份的14萬(wàn)噸猛增至當(dāng)前的200萬(wàn)噸以上，且這種情況可能維持到5月末。因飼料需求不振，企業(yè)備貨積極性不高，玉米現(xiàn)貨價(jià)格有所走弱。另外，春耕期間農(nóng)民都急于出售手中的余糧，東北、華北等主產(chǎn)區(qū)的陳玉米上市進(jìn)度已高達(dá)70%~85%，現(xiàn)貨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。

　　綜上所述，政策的從緊調(diào)控、供應(yīng)增加無(wú)憂(yōu)以及港口庫(kù)存膨脹將決定后市玉米價(jià)格以弱勢(shì)調(diào)整為主。而隨著市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)向播種面積轉(zhuǎn)移，大連玉米市場(chǎng)遠(yuǎn)期期價(jià)將長(zhǎng)期受到抑制，利空的云集或?qū)?dǎo)致玉米期價(jià)在第二季度以黯淡收?qǐng)?，且有“熊”冠農(nóng)產(chǎn)品板塊的可能。預(yù)計(jì)大連玉米1209合約將下挫至2300元~2350元/噸，建議投資者以偏空思路對(duì)待。

來(lái)源：國(guó)際商報(bào)

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