資源民族主義陰云擴(kuò)散，中國(guó)企業(yè)海外并購愈加艱難

目前有關(guān)資源民族主義的“劇目”正在不斷加演，包括發(fā)達(dá)國(guó)家在內(nèi)的資源國(guó)對(duì)外來并購者收緊了笑臉，擺出了一副保護(hù)主義的姿態(tài)。近日，有市場(chǎng)分析人士在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“我們看到鐘擺正朝著民族主義和保護(hù)主義方向擺動(dòng)?！卑Ｉ軄喬匀毁Y源業(yè)總裁John Lichtenstein告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)社記者，在能源和礦產(chǎn)領(lǐng)域，全球資源民族主義的趨勢(shì)和浪潮進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　隨著資源價(jià)格和民族主義的持續(xù)高漲，一些政府改變了游戲規(guī)則，他們重新選擇了短期機(jī)會(huì)主義路線，通過推翻原有合同、提高稅收分成、限制外資持股比例等方式，損害投資者權(quán)益，增加政府收入，資源行業(yè)的全球并購由此受到不同程度的打擊。4月16日，阿根廷政府決定對(duì)西班牙雷普索爾公司控股的子公司、阿根廷第一大石油公司雷普索爾-YPF實(shí)行國(guó)有化，這一決定引發(fā)了外界強(qiáng)烈反應(yīng)。拉美是近年來滋生資源民族主義的重災(zāi)區(qū)，但與委內(nèi)瑞拉、玻利維亞等國(guó)相比，阿根廷對(duì)外資的態(tài)度還算溫和，其國(guó)有化的舉措讓人始料未及。從亞洲來看，蒙古國(guó)議會(huì)正在考慮通過一項(xiàng)新法案，該法案可能極大地抑制蒙古境內(nèi)的外國(guó)投資，將包括能源和礦產(chǎn)等多個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的外資持股比例限制在不超過49%的水平。法案十分清晰地表明，蒙古對(duì)至今已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿Φ拇笠?guī)模外國(guó)投資感到不安。煤炭資源豐富的印尼則打起了稅收的主意，計(jì)劃2012年對(duì)煤炭和基本金屬征收25%的出口關(guān)稅，2013年將該稅率上調(diào)50%。

　　“以往資源民族主義多出現(xiàn)在非洲國(guó)家，然而目前這一趨勢(shì)正在向發(fā)達(dá)國(guó)家擴(kuò)散，”安永財(cái)務(wù)交易咨詢部中國(guó)海外投資服務(wù)主管合伙人吳正希近日對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者說，目前澳大利亞、加拿大在資源并購領(lǐng)域已相繼采取了更加維護(hù)本國(guó)利益的措施。澳大利亞聯(lián)邦參議院已通過議案，政府將于7月1日正式征收礦產(chǎn)資源租賃稅，新稅增收對(duì)象為年盈利7500萬澳元及以上的鐵礦和煤礦企業(yè)，利率為盈利的30%。中國(guó)是澳大利亞最大的鐵礦石出口市場(chǎng)，澳大利亞是世界上最大的煤炭出口國(guó)，礦產(chǎn)資源租賃稅一旦執(zhí)行，中國(guó)煤炭和鐵礦石進(jìn)口成本都會(huì)增加。不過，吳正希隨后解釋說，這些舉措并非針對(duì)中國(guó)企業(yè)。

　　John也發(fā)現(xiàn)，南非政府和一些礦業(yè)公司，圍繞著稅務(wù)對(duì)已經(jīng)簽訂的協(xié)議開始重新談判。John分析認(rèn)為，“對(duì)于采礦企業(yè)來說，始終面臨這樣一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，在他們稅務(wù)安排上，協(xié)議隨時(shí)有可能被拿出來重談，因?yàn)橘Y源所在國(guó)的政府，往往會(huì)認(rèn)為采礦公司過多地從他們本國(guó)的資源當(dāng)中盈利?！?/p>

　　對(duì)資源民族主義漸強(qiáng)的原因，John的理解是，“全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，一些國(guó)家面臨著經(jīng)濟(jì)和社會(huì)上的壓力。為了擺脫困境，資源國(guó)所在政府希望能夠從資源交易中獲取更多分成。與危機(jī)爆發(fā)前相比，企業(yè)海外并購資源資產(chǎn)方面的難度更大。當(dāng)然，這只是一個(gè)總體的趨勢(shì)，目前仍然有跨境交易發(fā)生?！?/p>

　　吳正希也確信，“雖然在全球范圍內(nèi)不確定性和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩在2012年有可能延續(xù)，但全球采礦及金屬業(yè)企業(yè)展現(xiàn)出了對(duì)于增長(zhǎng)的興趣，并且大有蓄勢(shì)待發(fā)之勢(shì)。”

　　中國(guó)企業(yè)在資源并購領(lǐng)域表現(xiàn)積極。來自安永的報(bào)告顯示，在采礦和金屬行業(yè)，中國(guó)2012年第一季度并購交易額高達(dá)79億美元，是去年同期交易額的5倍。交易量由去年同期的29件微增至32件。

　　不過，需要注意的是資源領(lǐng)域并購的難度正不斷加大。埃森哲礦業(yè)全球總裁RachaelBartels與一些全球礦業(yè)企業(yè)的高管層交談中了解到，目前對(duì)于優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)，競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。Rachael在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“無論是國(guó)企，還是非國(guó)企，無論是中國(guó)的企業(yè)，還是跨國(guó)企業(yè)，都面臨著同樣嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，如果想取得當(dāng)?shù)氐牡V權(quán)，需要向?qū)Ψ教峁┮粩堊拥慕ㄗh，包括滿足當(dāng)?shù)貒?guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)的目標(biāo)，并且提供當(dāng)?shù)厮枰馁Y本。”

　　吳正希建議，“企業(yè)在并購的安排中展示對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入更多資源的承諾、加入承購安排、采用技術(shù)訣竅，以及成立更多為進(jìn)行深加工而設(shè)的合資企業(yè)將有助于并購項(xiàng)目的成功?！保ǖ筝停?/p>

來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀