原油價格高位運行，煤化工企業(yè)漸顯成本優(yōu)勢

煤化工行業(yè)“十二五”規(guī)劃即將出臺、原油價格高位運行、煤化工示范工程持續(xù)推進(jìn)，這些因素有望刺激資本市場追捧優(yōu)勢煤化工上市公司?！拔覈庇蜕贇?，發(fā)展煤化工產(chǎn)業(yè)，其實是實現(xiàn)能源獨立的舉措之一。”一位長期沉浸于新能源領(lǐng)域的PE合伙人如此表示。

　　日前，國家能源局發(fā)布《煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，副局長吳吟指出，“十二五”期間要開展現(xiàn)代煤化工升級示范工程，并將發(fā)布煤炭深加工產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃，嚴(yán)格控制煤化工項目建設(shè)。根據(jù)該規(guī)劃，將在內(nèi)蒙古、新疆等地選擇煤種適宜、水資源相對豐富的地區(qū)，重點支持大型企業(yè)開展煤制油、煤制天然氣、煤制烯烴、煤制乙二醇等升級示范工程建設(shè)，加快先進(jìn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

　　近年來，我國原油和天然氣的對外依存度不斷提高，目前原油已經(jīng)達(dá)到60%，天然氣約為40-50%，在此種能源格局下，大力發(fā)展煤化工似乎成為中國的不二之選?！爸袊隙ㄒ罅Πl(fā)展煤化工的方向去走，這是由國內(nèi)煤炭為主的資源稟賦決定的，而油價的持續(xù)上漲確實更加堅定了這樣的方向。”巴斯夫中國的一位高級經(jīng)理對記者如此表示。

　　煤化工是指以煤為原料生產(chǎn)化學(xué)品、能源產(chǎn)品的工業(yè)，其中，傳統(tǒng)煤化工主要包括煤焦化、煤氣化制甲醇和合成氨、煤制電石等，由于技術(shù)門檻較低，國內(nèi)產(chǎn)能過剩的情況較為嚴(yán)重，未來將以轉(zhuǎn)移升級為主?，F(xiàn)代煤化工主要指將煤液化生產(chǎn)油品、煤氣化生產(chǎn)甲醇進(jìn)而生產(chǎn)下游產(chǎn)品，其主要產(chǎn)品包括煤制油、煤制天然氣、煤制烯烴和煤制乙二醇等。

　　從替代的經(jīng)濟(jì)性來看，根據(jù)中銀國際的測算，當(dāng)油價低于50美元/桶時，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)競爭力都不理想，當(dāng)油價介于60-70美元/桶時，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)初步具備經(jīng)濟(jì)競爭力，尤其是煤制烯烴，而當(dāng)油價高于70美元/桶時，現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)競爭力進(jìn)一步提升，其中又以煤制乙二醇效益為最好，其次是煤制烯烴?？傮w上，隨著油價的提高，煤基化工產(chǎn)品乙二醇、烯烴的經(jīng)濟(jì)競爭力會大大好于煤基能源產(chǎn)品油品、天然氣，即煤基化工產(chǎn)品的盈利能力比煤制能源產(chǎn)品的盈利能力更強。而近一個月來，布倫特原油期貨價格一直徘徊在120美元/桶上方。

　　分產(chǎn)品來看，煤制烯烴和煤制天然氣項目轉(zhuǎn)化效率較高，產(chǎn)品輸送和下游市場也較為成熟，而煤制油項目仍有待規(guī)模生產(chǎn)的考驗，煤制乙二醇項目在催化劑等技術(shù)上仍需改進(jìn)，以實現(xiàn)長周期的穩(wěn)定運行。其中，此前出臺的石化工業(yè)規(guī)劃重點提出烯烴原料多元化率在“十二五”期間要提高到20%，對應(yīng)的到2015年烯烴多元化產(chǎn)能是1020萬噸，而煤制烯烴正是實現(xiàn)此種多元化的主要來源。同時，由于煤制油項目對生產(chǎn)規(guī)模具有較高的要求，單個項目投資額巨大。據(jù)悉，此前神華與南非薩索爾曾有過合作，不過神華去年已經(jīng)轉(zhuǎn)向國內(nèi)自主技術(shù)來發(fā)展煤制油項目?？傮w來看，根據(jù)分析人士的預(yù)測，整個“十二五”期間我國煤化工行業(yè)投資規(guī)模可達(dá)8500億元，預(yù)計今年6月份左右陸續(xù)會有大型煤化工項目獲得政府批文，進(jìn)而產(chǎn)生裝備訂單需求。

　　不過，前述巴斯夫高級經(jīng)理也指出，由于煤化工高投資、高污染、以及嚴(yán)重依賴水源等因素，也使得政府在推進(jìn)相關(guān)項目時不得不非常審慎。

　　在他看來，現(xiàn)代煤化工仍是一個新興的產(chǎn)業(yè)，目前的升級示范工程是一個技術(shù)不斷積累、轉(zhuǎn)化率不斷提高的過程。“長期來看，一旦政策上有所放寬，行業(yè)將迎來爆發(fā)式的增長，但是政策的放松依賴于技術(shù)的成熟，包括環(huán)保性的提升、水資源依賴程度的降低等?！保ㄊ┖疲?/p>

來源：上海證券報

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