政策微調(diào)支持實(shí)業(yè)，房地產(chǎn)市場調(diào)控方向不變

此次下調(diào)存準(zhǔn)率不是針對樓市，而是針對整個經(jīng)濟(jì)形勢作出的貨幣政策微調(diào)；現(xiàn)在樓市低迷、成交量大幅下降主要是受限貸和限購政策的影響，而且貸款利率并沒有下調(diào)，所以房地產(chǎn)方面想要從此受益可能性并不大。

　　央行日前宣布，從12月5日起，下調(diào)存準(zhǔn)率0.5個百分點(diǎn)。此次下調(diào)距離央行上次上調(diào)存準(zhǔn)率大約半年時間，也是央行三年來首次下調(diào)存準(zhǔn)率。從2010年1月起，央行連續(xù)12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，通過對金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率共計(jì)600個基點(diǎn)的上調(diào)回收市場過多的流動性。業(yè)內(nèi)專家表示，目前穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)沒有改變，此舉意在提高貨幣政策的靈活性和針對性，同時政府對房地產(chǎn)市場調(diào)控的方向不變。

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，央行此次下調(diào)存準(zhǔn)率是貨幣政策適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)的操作。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌分析，相對于經(jīng)濟(jì)危機(jī)前，中國當(dāng)前面臨外需減少、高投資水平不夠持續(xù)、房地產(chǎn)泡沫以及地方融資平臺隱藏風(fēng)險(xiǎn)等情況，因此必須堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)微調(diào)。市場不能指望明年政府微調(diào)會放松對房地產(chǎn)方面的調(diào)控，對貨幣政策微調(diào)的理解也不應(yīng)當(dāng)僅僅局限于存款準(zhǔn)備金率是否要下調(diào)、利率是否要變動?！拔⒄{(diào)是基于宏觀審慎管理的原則，是針對融資體系的不完善、機(jī)制的不靈活而進(jìn)行的一些補(bǔ)充性的制度安排。關(guān)鍵是要用好動態(tài)的差別存款準(zhǔn)備金率。”他強(qiáng)調(diào)。

　　“在這樣一個外需不穩(wěn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹壓力趨弱的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，央行通過下調(diào)存準(zhǔn)率傳遞出穩(wěn)增長的信號，這是央行貨幣政策微調(diào)的進(jìn)一步體現(xiàn)?！眮喼揲_發(fā)銀行中國代表處高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健如是說。記者注意到，就在央行宣布下調(diào)存準(zhǔn)率的同時，國家發(fā)改委宣布，從12月1日起銷售電價每千瓦時平均上調(diào)3分錢。居民用電價格暫不上調(diào)。“央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、發(fā)改委上調(diào)電價，很顯然這是一組政策組合拳。在通脹壓力減弱、經(jīng)濟(jì)減緩的背景下，通過適度放松貨幣以推動生產(chǎn)要素價格改革，我國控通脹的政策基調(diào)已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)向保增長?！敝袊Ｓ湍茉唇?jīng)濟(jì)研究院高級研究員管清友分析認(rèn)為。

　　其實(shí)，記者在采訪中了解到，此次下調(diào)存準(zhǔn)率市場更為關(guān)注其對房地產(chǎn)調(diào)控的影響，甚至有人認(rèn)為，存準(zhǔn)率下調(diào)意味著房地產(chǎn)調(diào)控政策的放松，是否如此？市場分析人士表示，央行近三年來首次下調(diào)人民幣存準(zhǔn)率，對于當(dāng)前資金鏈偏緊的房地產(chǎn)行業(yè)來說，肯定是一個利好。這意味著銀行放貸規(guī)模將會擴(kuò)大，企業(yè)可以從銀行獲得更多的貸款。但是，記者連線采訪的數(shù)位專家均表示，政府對房地產(chǎn)調(diào)控的決心沒有變化。國務(wù)院副總理李克強(qiáng)近日在河北省廊坊市召開保障房建設(shè)現(xiàn)場座談會時指出，當(dāng)前房地產(chǎn)市場調(diào)控已取得一定成效，但仍處于關(guān)鍵時期，要堅(jiān)持實(shí)施遏制房價過快上漲的政策措施，進(jìn)一步鞏固調(diào)控成果。

　　因此，下調(diào)存準(zhǔn)率對于開發(fā)商資金緊張確有一定緩解作用，但作用十分有限。一方面，此次下調(diào)存準(zhǔn)率不是針對樓市，而是針對整個經(jīng)濟(jì)形勢作出的貨幣政策微調(diào)；另一方面，現(xiàn)在樓市低迷、成交量大幅下降主要是受限貸和限購政策的影響，而且貸款利率并沒有下調(diào)，所以房地產(chǎn)方面想要從此受益可能性并不大。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，目前穩(wěn)健的貨幣政策基調(diào)沒有改變，房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控政策也沒有變化。貨幣信貸政策的適度放寬不代表房地產(chǎn)政策的放寬，流動性的增加也不意味著資金一定流向房地產(chǎn)領(lǐng)域。但同時要繼續(xù)加強(qiáng)房地產(chǎn)市場監(jiān)管，嚴(yán)防信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域，違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場，或進(jìn)行投機(jī)性的炒作。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇也就此提出，現(xiàn)階段放松房地產(chǎn)調(diào)控政策的時機(jī)并未到來。房地產(chǎn)開發(fā)信貸和個人住房信貸，將與中央宏觀調(diào)控的基調(diào)保持一致，在沒有放松房地產(chǎn)調(diào)控的前提下，商業(yè)性房地產(chǎn)方面的信貸也將延續(xù)現(xiàn)有政策。

　　郭田勇進(jìn)一步分析，信貸微調(diào)的結(jié)果，是定向?qū)捤?，即增加的信貸部分將投向保障房等民生領(lǐng)域以及國家層面的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，其他領(lǐng)域走向?qū)捤傻目赡苄圆淮?。國?wù)院在此前的報(bào)告中曾提到要加大對結(jié)構(gòu)調(diào)整特別是農(nóng)業(yè)、小企業(yè)的信貸支持。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)把握好貸款投放進(jìn)度和節(jié)奏，保證重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目的資金需要，重點(diǎn)支持符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，支持民生工程尤其是保障性安居工程。

　　毋庸置疑，存款準(zhǔn)備金率的適度下調(diào)有利于緩解銀行流動性壓力，增強(qiáng)銀行信貸投放能力，增強(qiáng)對小企業(yè)、三農(nóng)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以及國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的信貸支持，促進(jìn)貨幣信貸合理增長和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。但是，正如國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松所言，目前貨幣政策的放松是結(jié)構(gòu)性的?！柏泿诺姆潘?，重點(diǎn)只是針對實(shí)體經(jīng)濟(jì)，針對比如受到融資壓力比較大的小企業(yè)，從貨幣信貸方面提供一些重點(diǎn)的支持，但是對整個房地產(chǎn)的融資政策，包括一些在供給需求調(diào)控方面的政策，并沒有發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，所以下調(diào)存款準(zhǔn)備金率不會是房地產(chǎn)融資政策轉(zhuǎn)折的信號?！保ㄈf荃）

來源：金融時報(bào)

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