礦業(yè)資本市場(chǎng)平臺(tái)難產(chǎn)，民間資本遇上玻璃門

“我覺(jué)得民間資本申請(qǐng)?zhí)降V權(quán)和采礦權(quán)總是難以獲批，請(qǐng)問(wèn)國(guó)土資源部對(duì)民間資本投資礦業(yè)持什么態(tài)度？”在11月初天津中國(guó)國(guó)際礦業(yè)大會(huì)的一個(gè)分會(huì)場(chǎng)，一位民間礦業(yè)投資者直接向國(guó)土資源部礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)管理司幾位官員發(fā)難。

　　在近兩年中國(guó)礦業(yè)市場(chǎng)上，一方面是國(guó)土資源部不斷整合礦業(yè)權(quán)以“減權(quán)增產(chǎn)”，使得全國(guó)登記在冊(cè)的探礦權(quán)和采礦權(quán)逐年減少；另一方面，隨著礦權(quán)數(shù)量一同減少的，是此前大批進(jìn)入該市場(chǎng)的民間投資者。

　　在國(guó)土部官員眼中，這是市場(chǎng)化的自然結(jié)果——高風(fēng)險(xiǎn)高投入的礦業(yè)市場(chǎng)并沒(méi)有太多空間留給目前實(shí)力偏弱、技能不達(dá)標(biāo)的民間資本。但在一些民間投資者看來(lái)，這自然又是一場(chǎng)“國(guó)進(jìn)民退”的非市場(chǎng)化演進(jìn)。

　　不過(guò)，還有第三種看法，對(duì)于礦業(yè)市場(chǎng)這個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜、技術(shù)含量極高的領(lǐng)域而言，大批等候于門外的資金尚缺乏一個(gè)成熟的礦業(yè)資本市場(chǎng)——礦業(yè)板作為平臺(tái)。

　　礦業(yè)板雛形難產(chǎn)

　　位于北京和天津的兩家礦業(yè)權(quán)交易所正在嘗試搭建上述市場(chǎng)，他們?cè)谧龅牡谝徊绞菑膯我坏牡乜被痖_(kāi)始。

　　天津礦業(yè)權(quán)交易所股份有限公司董事總裁李紀(jì)對(duì)本報(bào)透露，目前天津礦交所已與蒙古國(guó)礦產(chǎn)資源局、中鋁礦業(yè)等公司簽訂了合作備忘錄或戰(zhàn)略合作協(xié)議，這些合作的內(nèi)容便包括通過(guò)天津礦交所為這些資源所有方提供融資服務(wù)，天津礦交所希望通過(guò)地勘基金的形式來(lái)運(yùn)作?！盎局贫仍O(shè)計(jì)已經(jīng)完成。”李紀(jì)稱，基金的預(yù)設(shè)規(guī)模為5億以下，投資周期定在7年左右。天津礦交所希望從地勘普查或詳查兩個(gè)階段介入一些地勘項(xiàng)目，“在地勘普查前期，找到資源的可能性約在50%左右，這樣的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)可以接受”。

　　但目前這個(gè)基金依舊處于醞釀階段，李紀(jì)希望能夠找到一個(gè)好點(diǎn)的項(xiàng)目，第一筆生意一定要有一個(gè)滿意的結(jié)果。據(jù)了解，對(duì)于接受基金投資的項(xiàng)目，天津礦交所能做到每個(gè)季度做一次信息披露，通過(guò)定期信息披露的模式來(lái)監(jiān)督資金的使用，并獲取足夠的項(xiàng)目進(jìn)展信息。

　　不過(guò)尋找“一個(gè)好點(diǎn)的而且還有投資機(jī)會(huì)的項(xiàng)目”談何容易？與天津礦業(yè)交易所一樣，北京國(guó)際礦業(yè)權(quán)交易所同樣也在嘗試著商業(yè)地勘基金的突圍，但今年年初他們定下的一個(gè)面向東南亞某地勘項(xiàng)目募資計(jì)劃最后被否。

　　礦業(yè)板在海外已有成功先例，大概思路是通過(guò)資本市場(chǎng)的引入，將所需的龐大地勘資金分散到每個(gè)投資者頭上。此外，通過(guò)引入資本市場(chǎng)的信息披露制度，以及第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)來(lái)彌補(bǔ)投資者技術(shù)知識(shí)的缺乏和減少市場(chǎng)欺詐。而在礦業(yè)板交易活躍的是數(shù)以千計(jì)的礦業(yè)投資基金?！氨钡V所也同樣在探索地勘基金的設(shè)立與運(yùn)作。”北京礦交所一位員工這樣告訴本報(bào)，但現(xiàn)在做地勘基金，難點(diǎn)還是在風(fēng)險(xiǎn)控制上。

　　中國(guó)國(guó)土資源經(jīng)濟(jì)研究院副主任干飛對(duì)本報(bào)表示，出于對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，現(xiàn)在運(yùn)作中和已成立的一些礦業(yè)基金，一般都選擇在地質(zhì)資料精度高于1：50000的情況下進(jìn)入，其實(shí)這已經(jīng)很難被稱為簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)勘查投資了。“在這樣的情況下大的礦企多數(shù)選擇自己?jiǎn)胃?，?duì)礦權(quán)資產(chǎn)100%控制，是國(guó)內(nèi)多數(shù)礦業(yè)企業(yè)的選擇，而在國(guó)外，一個(gè)大股東控制30%的股份就已經(jīng)算多的了?！备娠w說(shuō)。“現(xiàn)在是大企業(yè)不愿意放權(quán)，而所謂的民間資本投機(jī)性極強(qiáng)，而對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制等幾乎沒(méi)有概念。”干飛表示，就風(fēng)險(xiǎn)控制而言，簡(jiǎn)單的信息披露對(duì)于礦業(yè)這個(gè)特殊的市場(chǎng)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)控制甚至已經(jīng)深入到行業(yè)分工中，而在國(guó)內(nèi)，一些勘探項(xiàng)目往往由一個(gè)地勘單位全部承包完事。

　　干飛判斷，事情遠(yuǎn)非一個(gè)礦業(yè)版市場(chǎng)的成立便可以解決，問(wèn)題出在技術(shù)方與市場(chǎng)的結(jié)合上。

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