中國企業(yè)“走出去”境外資產(chǎn)流失成大敵

近年來，在全球金融危機的蕭條背景下，中國企業(yè)頻頻出手海外投資。據(jù)國際數(shù)據(jù)提供商Dealogic統(tǒng)計，2009年中國公司發(fā)起的海外并購交易總額達到460億美元，不少業(yè)內(nèi)人士甚至稱2009年是“中國海外并購元年”。2010年、2011年中國企業(yè)“走出去”依然在推進。

　　在這場大并購的浪潮中，資本雄厚的央企一直是沖在最前頭。以石化行業(yè)為例，中國企業(yè)2009全年共宣布13起石化行業(yè)收購，除2起在非洲的資產(chǎn)收購因資源國國家石油公司行使優(yōu)先權(quán)而未競購成功外，11起獲得成功，交易金額近160億美元。

　　進入2010年以來，海外并購環(huán)境發(fā)生了一些微妙的變化。大宗商品價格恢復上漲，海外資源性公司的估值也相應升高，企業(yè)進行海外并購的成本隨之增加。因此，對于央企豪爽的海外并購風潮，國資委開始施以嚴重警告。2010年5月10日，國資委下發(fā)《關(guān)于開展中央企業(yè)對外并購事項專項檢查的通知》，要求即日起至8月，統(tǒng)計調(diào)查2004~2009年央企及其子企業(yè)對外并購情況。檢查的重點涉及企業(yè)對外并購戰(zhàn)略和方向、決策程序合規(guī)性、企業(yè)資產(chǎn)評估的規(guī)范性和收購價格的合理性等。很顯然，國資委此舉旨在進一步規(guī)范央企并購行為，加強風險管控。

　　偏離主業(yè)，資產(chǎn)負債情況生憂

　　2009年底以來，央企“不務正業(yè)”、偏離主業(yè)的問題越來越受到關(guān)注。個別中央企業(yè)投資追求短期利益，嚴重偏離企業(yè)熟悉領(lǐng)域和主業(yè)經(jīng)營范圍，投資過度向上下游延伸，盲目多元化，貿(mào)然進入金融、房地產(chǎn)等非主業(yè)領(lǐng)域。

　　據(jù)國資委數(shù)據(jù)，旗下的100多家企業(yè)中逾七成涉足房地產(chǎn)行業(yè)，嚴重偏離主業(yè)經(jīng)營。

　　中央企業(yè)的海外并購和經(jīng)營也出現(xiàn)了類似的問題。據(jù)國資委規(guī)劃發(fā)展局局長王曉齊表示，2009年以來中央企業(yè)投資工作中存在投資總額超過自身承受能力、非主業(yè)投資比重大、境外投資經(jīng)營不夠規(guī)范三個突出問題。有不少企業(yè)對礦產(chǎn)資源、能源、金融證券、房地產(chǎn)和保險等領(lǐng)域的熱情較高，非主業(yè)投資比重過大，盲目多元化傾向十分嚴重。王曉齊還指出，目前個別中央企業(yè)投資活動超過承受能力，項目投資來源大多依靠貸款，甚至是一些短期債券，資產(chǎn)負債率持續(xù)上升，債務風險不斷加大，但仍盲目投資、重復建設(shè)，導致產(chǎn)能過?，F(xiàn)象嚴重。

　　為此，國資委在2010年5月份進行的整頓中明確表示，將參與中央企業(yè)對外并購對象的選擇與確定過程，研究可行性研究報告論證的充分性，考察中央企業(yè)是否開展詳盡的盡職調(diào)查、清產(chǎn)核資和財務審計的合法合規(guī)性。國資委將尤其關(guān)注非主業(yè)并購和境外并購活動是否按規(guī)定報國資委審核或備案，對外并購合同或協(xié)議的完整性和合法合規(guī)性等。

　　海外并購互挖墻腳，惡性價格競爭

　　隨著中央企業(yè)海外投資熱情的高漲，在個別海外收購項目中，多家中央企業(yè)之間缺乏必要的溝通與合作，進行惡性價格競爭，出現(xiàn)了自家人挖自家人墻腳的情況。這既造成了國有資產(chǎn)不必要的損失，也十分有損中央企業(yè)的國際形象。

　　據(jù)國資委相關(guān)人士透露：“中央企業(yè)間境外投資的惡性競爭近年來屢屢發(fā)生。已經(jīng)有好幾個項目，本來我們的企業(yè)可以花5000萬~6000萬美元收購的項目，由于央企之間的相互抬價、惡性競爭，結(jié)果花了1億多美元?！?/p>

　　對于中央企業(yè)互挖墻腳的問題，國資委已經(jīng)多次提出警告，并醞釀直接出臺相關(guān)文件。

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