車企三季度盈利繼續(xù)下滑，自主品牌利潤(rùn)靠政府貼金

隨著第三季度財(cái)報(bào)的陸續(xù)出爐，整車企業(yè)的盈利情況依然處于今年以來的下行態(tài)勢(shì)之中，整體車市的低迷也得到了越來越多的佐證。

　　不過，在整體上市公司之中，依然存在著分化?？傮w來說，以合資板塊業(yè)務(wù)為主的上市公司處于盈利增速放緩的態(tài)勢(shì)，而以自主品牌業(yè)務(wù)板塊為主的上市公司，則處于盈利同比下滑甚至是虧損的態(tài)勢(shì)。如果刨除政府補(bǔ)貼，自主品牌車企的盈利狀況將更加難堪。

　　對(duì)于已經(jīng)開始的第四季度，恐怕將是今年上市整車企業(yè)盈利最糟糕的階段。特別是去年第四季度是車市的頂峰，因此，第四季度可能會(huì)創(chuàng)造今年上市整車企業(yè)盈利最大幅度的同比下滑。

　　下行通道

　　其實(shí)，對(duì)于下半年上市整車企業(yè)盈利的下滑，并不是一個(gè)意外的話題。早在上半年，糟糕的車市表現(xiàn)就打開了上市整車企業(yè)盈利的下行通道。

　　民族證券汽車行業(yè)分析師曹鶴對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，第三季度財(cái)報(bào)有這樣的表現(xiàn)其實(shí)還是可以接受的，比較整體車市今年以來一直非常的低迷。

　　而在整體上市的整車企業(yè)之中，還是存在著不小的差別?？傮w來說，以合資業(yè)務(wù)為主的上市整車企業(yè)的盈利表現(xiàn)依然可圈可點(diǎn)，只是增速在放緩。但以自主品牌業(yè)務(wù)板塊為主的上市公司，表現(xiàn)就不理想，幾乎全部處于同比下滑，甚至虧損狀態(tài)。

　　上海汽車600104.SH發(fā)布的第三季度報(bào)告顯示，依然實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收769億元，凈利潤(rùn)47.16億元，增幅分別為16.22%和27%。

　　根據(jù)上海汽車的財(cái)報(bào)，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度為22.71%；凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度為38.69%。第三季度這兩個(gè)指標(biāo)的增速都在減緩。

　　而以自主品牌業(yè)務(wù)為主的長(zhǎng)安汽車000625.SZ，則出現(xiàn)了較大幅度的虧損。財(cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)安汽車第三季度營(yíng)業(yè)收入為50.7億元，同比下滑18.6%，凈利潤(rùn)虧損1.4億元，同比下降140%。長(zhǎng)安汽車表示，這主要是受微車銷量下滑的影響。

　　上半年，忙于回歸A股的長(zhǎng)城汽車601633.SH交出了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)109%的漂亮業(yè)績(jī)，但是，第三季度凈利潤(rùn)為7.4億元，同比增幅大幅減少，僅為29%。

　　而江淮汽車600418.SH、福田汽車600166.SH、海馬汽車000572.SZ等自主品牌上市整車企業(yè)，第三季度凈利潤(rùn)都同比下滑了50%以上。

　　商用客車企業(yè)卻是一枝獨(dú)秀。宇通客車600066.SH、安凱客車000868.SZ和中通客車000957.SZ的利潤(rùn)率均同比增長(zhǎng)。其中，宇通第三季度的利潤(rùn)增幅達(dá)68.97%。

　　值得關(guān)注的是，政府補(bǔ)貼在一定程度上減緩了上市整車企業(yè)業(yè)績(jī)下滑、虧損的幅度。所以，自主品牌車企實(shí)際表現(xiàn)應(yīng)遠(yuǎn)比財(cái)報(bào)的表現(xiàn)要嚴(yán)峻得多。

　　其中，今年以來，長(zhǎng)安汽車獲得政府補(bǔ)助9000萬元；福田汽車計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)貼為5600萬元；江淮汽車10月20日公告收到政府補(bǔ)貼4877萬元，9月份收到政府補(bǔ)貼5000萬元，而在其今年1至9月份的總利潤(rùn)中，政府補(bǔ)貼占了十分之一；同樣，并未上市的奇瑞汽車的利潤(rùn)來源也主要以政府補(bǔ)貼為主，2007年至2009年，奇瑞汽車?yán)麧?rùn)總額分別為14.30億元、3.14億元和0.72億元，呈快速下跌的趨勢(shì)，而其獲得的各級(jí)政府補(bǔ)助收入?yún)s節(jié)節(jié)攀高，分別為2.85億元、4.70億元和6.33億元，其中研發(fā)補(bǔ)助分別為1.99億元、2.82億元、4.43億元。

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