跨境直投開閘，人民幣國際化邁出重要一步

近日，人民幣國際化進(jìn)程邁出重要一步。中國人民銀行和商務(wù)部分別發(fā)布《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》和《關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問題的通知》，明確了外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)流程和相關(guān)管理規(guī)范。

　　《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)管理辦法》明確，境外企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人以人民幣來華投資在遵守中華人民共和國外商直接投資相關(guān)法律規(guī)定的前提下，可以直接向銀行申請(qǐng)辦理人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，銀行可以按照相關(guān)規(guī)定直接為外商投資企業(yè)辦理人民幣資金結(jié)算業(yè)務(wù)，相關(guān)金融服務(wù)手續(xù)更加便利。

　　《關(guān)于跨境人民幣直接投資有關(guān)問題的通知》規(guī)定，境外投資者（含港澳臺(tái)投資者）可以合法獲得的境外人民幣依法開展直接投資活動(dòng)。境外人民幣主要包括：通過跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算取得的人民幣，匯出境外的人民幣利潤和轉(zhuǎn)股、減資、清算、先行回收投資所得人民幣，在境外通過發(fā)行人民幣債券、人民幣股票以及其他合法渠道取得的人民幣。

　　“跨境人民幣投資是人民幣國際化和發(fā)展跨境投資的一個(gè)很好的契合點(diǎn)?？缇橙嗣駧磐顿Y是人民幣國際化的重要一步，進(jìn)一步拓寬了離岸和在岸市場(chǎng)的人民幣資金的循環(huán)路徑。同時(shí)，對(duì)于投資中國境內(nèi)的境外企業(yè)而言，用人民幣直接投資使得他們?cè)谕顿Y時(shí)有更靈活的幣種選擇，可以更好地規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和節(jié)省匯兌成本，投資更加方便快捷?！鄙虅?wù)部研究院外資部主任馬宇表示，一方面可以提高國內(nèi)外企業(yè)在境外通過發(fā)行人民幣債券、人民幣股票融資的積極性，另一方面也可以幫助國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)進(jìn)一步吸引外資，促進(jìn)國內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

　　人民幣“出多進(jìn)少”

　　當(dāng)前，人民幣跨境結(jié)算過程中存在人民幣“出多進(jìn)少”現(xiàn)象，使我國面臨巨大的外匯儲(chǔ)備壓力。截至今年９月底，我國外匯儲(chǔ)備余額達(dá)３２０１７億美元。數(shù)據(jù)顯示，２０１０年，我國外儲(chǔ)凈增５０８１億美元，其中引進(jìn)外國直接投資１０５７億美元。

　　從這幾年的發(fā)展歷程來看，盡管我國在使用人民幣作為結(jié)算貨幣、發(fā)行人民幣債券以及與別國簽訂貨幣互換協(xié)議等方面取得了不少進(jìn)展，但人民幣使用的不對(duì)稱特征十分明顯，人民幣更多的是中國進(jìn)口商的結(jié)算貨幣，而不是出口商的結(jié)算貨幣，這與人民幣回流渠道和機(jī)制的不完備有關(guān)。

　　在人民幣輸出渠道進(jìn)一步拓展的同時(shí)，人民幣在國際市場(chǎng)上仍未真正建立起正常的回流渠道。究其原因，一方面，由于人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算剛剛起步，目前人民幣在國際市場(chǎng)的存量仍相對(duì)偏少，使用途徑有限，外商持有人民幣意愿不高，使得我國企業(yè)在出口業(yè)務(wù)過程中回收人民幣存在一定難度；另一方面，人民幣的回流渠道略顯狹窄。

　　近年來，隨著人民幣“走出去”規(guī)模不斷增加，建立境外人民幣投資回流機(jī)制已成為擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易和投資中使用的重要條件。

　　今年以來，人民幣資本項(xiàng)目可兌換的進(jìn)程逐漸加快。１月份，中國人民銀行發(fā)布《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，支持境內(nèi)機(jī)構(gòu)以人民幣開展境外直接投資。６月份，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于明確跨境人民幣業(yè)務(wù)相關(guān)問題的通知》，首次公開明確外商直接投資人民幣結(jié)算的試點(diǎn)辦法。８月底，中國人民銀行下發(fā)通知，將針對(duì)境內(nèi)企業(yè)和個(gè)人的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)擴(kuò)至全國范圍。

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