鋁價(jià)“過山車”四季度大跌重回成本線

上半年大多還處于虧損或微利狀態(tài)的電解鋁企業(yè)，有望在第三季度扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，而近期受國(guó)外經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)需求影響引發(fā)的鋁價(jià)大跌，讓剛剛嘗到一點(diǎn)甜頭的電解鋁企業(yè)皺起了眉頭。

　　三季度盈利大增

　　《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者昨天從中國(guó)鋁業(yè)獲悉，在最近召開的9月份生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)分析電視電話會(huì)議上，中國(guó)鋁業(yè)總裁羅建川分析了中國(guó)鋁業(yè)9月份及三季度生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)總體情況，稱受益于產(chǎn)品市場(chǎng)售價(jià)升高，公司三季度盈利水平大幅提高。

　　中國(guó)鋁業(yè)并沒有公布具體的盈利數(shù)據(jù)，但去年第三季度，公司虧損1.18億元。

　　中鋁在第三季度的境遇并不是特例。在整個(gè)第三季度，國(guó)內(nèi)限制電解鋁產(chǎn)能擴(kuò)張的政策，令本已經(jīng)產(chǎn)能過剩的電解鋁行業(yè)的新增產(chǎn)能的投產(chǎn)進(jìn)度開始放緩，從而降低了電解鋁的供給。此外，電力供應(yīng)緊張也在一定程度上制約了企業(yè)產(chǎn)能利用率的進(jìn)一步提高。鋁行業(yè)供求關(guān)系的改善，令鋁價(jià)得以持續(xù)抬高。

　　根據(jù)華泰聯(lián)合證券的測(cè)算，在第三季度，國(guó)內(nèi)電解鋁現(xiàn)貨的均價(jià)同比上漲了17.6%，環(huán)比上漲6%，三季末的國(guó)內(nèi)鋁價(jià)較年初也上漲4.73%。

　　華泰聯(lián)合證券分析師葉洮在其最新研報(bào)中預(yù)計(jì)，受鋁價(jià)推動(dòng)的影響，電解鋁公司三季度盈利增長(zhǎng)也較為確定，預(yù)計(jì)前三季度，焦作萬方、云鋁股份、中國(guó)鋁業(yè)的每股收益較去年同期分別上漲25.2%、590%、150%，單季度每股盈利分別為0.37、0.039和0.045元。

　　焦作萬方和云鋁股份剛剛發(fā)布的三季報(bào)業(yè)績(jī)，比業(yè)界預(yù)期的更好。其中焦作萬方三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.19億元，同比增長(zhǎng)118.23%；云鋁股份三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5636萬元，同比上升2302%。

　　鋁價(jià)過山車行情

　　盡管三季度取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，但進(jìn)入四季度以來，現(xiàn)貨電解鋁價(jià)急轉(zhuǎn)直下，令鋁企還沒顧得上放松的神經(jīng)又開始緊繃。

　　“受美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟、歐債危機(jī)的影響，國(guó)內(nèi)外對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂加重，全球范圍內(nèi)利空消息頻出，造成恐慌性的股票大跌和大宗商品價(jià)格大幅回落，鋁價(jià)重新回到公司產(chǎn)品成本線附近?！绷_建川在電視電話會(huì)議上指出，如果市場(chǎng)進(jìn)一步下滑，公司部分企業(yè)的現(xiàn)金流將受到嚴(yán)峻考驗(yàn)，特別是由于公司下游客戶同樣面臨資金緊張的困境，公司貨款回收的風(fēng)險(xiǎn)也不斷加大。

　　9月份以來，電解鋁市場(chǎng)的售價(jià)持續(xù)下滑。昨天，上海鋁現(xiàn)貨成交價(jià)格為16500~16540元/噸，比7月28日創(chuàng)下的年內(nèi)最高價(jià)18650元/噸已經(jīng)跌去了2000元/噸。而10月20日，鋁價(jià)一度跌至16350元/噸的低位。

　　從行業(yè)平均成本水平來看，國(guó)內(nèi)每噸鋁的生產(chǎn)盈虧平衡線大約在16000~16500元，這也意味著，三季度一度獲得盈利的鋁企，目前又重回微利甚至虧損生產(chǎn)的尷尬。

　　在價(jià)格下跌的同時(shí)，鋁庫存在3周之內(nèi)反彈30%，截至10月21日，LME鋁庫存4564975噸，一周內(nèi)共增加16400噸。上期所鋁庫存118036噸，近兩周共增加40659噸，庫存增加進(jìn)一步抑制了鋁價(jià)上漲。

　　目前下游鋁消費(fèi)的需求，也同樣無法支撐鋁價(jià)的反彈。一家民營(yíng)電解鋁企業(yè)負(fù)責(zé)銷售的內(nèi)部人士告訴記者，房地產(chǎn)和汽車行業(yè)是鋁消費(fèi)的主力軍，但這兩個(gè)行業(yè)的消費(fèi)情況并不樂觀，現(xiàn)在下游中小鋁加工企業(yè)的開工率不足50%，同時(shí)，銀行在第四季度對(duì)資金面依然不放松，這可能使接下來的電解鋁消費(fèi)更加低迷。

　　在中國(guó)鋁消費(fèi)中占有一席的鋁材出口市場(chǎng)目前也出現(xiàn)了放緩跡象，8月我國(guó)鋁材共計(jì)出口27萬噸，較7月減4萬噸，環(huán)比下降12.9%。而在今年8月之前的幾個(gè)月，鋁材企業(yè)一度因出口退稅消息的刺激而加緊出口，從而導(dǎo)致鋁材出口猛增。

　　葉洮預(yù)計(jì)，歐洲債務(wù)危機(jī)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的影響仍會(huì)存在，外圍經(jīng)濟(jì)走弱對(duì)電解鋁需求的影響將會(huì)逐漸顯現(xiàn)。（陳姍姍 王丹波）

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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