汽車(chē)行業(yè)上半年業(yè)績(jī)慘淡，下半年前景不明

盡管此前已做好充分的準(zhǔn)備，但汽車(chē)行業(yè)上半年盈利狀況之慘淡仍是出乎市場(chǎng)預(yù)料：半年報(bào)顯示，除上海汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)的收入和利潤(rùn)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)外，大部分車(chē)企利潤(rùn)都出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。與此同時(shí)，整車(chē)企業(yè)的不景氣也傳導(dǎo)到上游企業(yè)，汽車(chē)零部件上市公司的收入和利潤(rùn)也同樣出現(xiàn)增速下滑的趨勢(shì)。

　　而對(duì)于下半年汽車(chē)行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)人士顯然也不抱太大的樂(lè)觀態(tài)勢(shì)，認(rèn)為在各種不確定因素影響下，下半年車(chē)企的業(yè)績(jī)可能會(huì)進(jìn)一步下滑。

　　超過(guò)半數(shù)車(chē)企盈利負(fù)增長(zhǎng)行業(yè)增速明顯放緩

　　過(guò)去兩年里，在政策刺激、消費(fèi)升級(jí)等因素的推動(dòng)下，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)整體出現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。而今年上半年中報(bào)則顯示，在經(jīng)過(guò)連續(xù)兩年的高增長(zhǎng)后，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)增速明顯放緩。

　　中報(bào)顯示，18家整車(chē)車(chē)企中，除上海汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)?yán)^續(xù)保持高速增長(zhǎng)外，大部分公司的中報(bào)顯示利潤(rùn)都在下滑，少數(shù)回歸常態(tài)化增長(zhǎng)。

　　分析師指出，今年上半年，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)遇到了市場(chǎng)、資源等方面預(yù)期之外的變化。而隨著國(guó)家貨幣政策收緊、通脹加劇、汽車(chē)鼓勵(lì)政策退出、油價(jià)上漲以及北京限購(gòu)等因素的影響，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)增速大幅下滑，其中自主品牌受到的沖擊更為明顯。另外，因價(jià)格下降，成本上漲及折舊增加等因素，也導(dǎo)致不少汽車(chē)公司上半年盈利能力下降。

　　相對(duì)來(lái)說(shuō)，自主品牌在今年車(chē)市的低迷中受到的沖擊最大。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，上半年，乘用車(chē)自主品牌共銷(xiāo)售315.61萬(wàn)輛，同比下降0.82%，占乘用車(chē)銷(xiāo)售總量的44.39%，占有率同比下降2.96個(gè)百分點(diǎn)。自主品牌轎車(chē)共銷(xiāo)售152.69萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.07%，占轎車(chē)總量的30.81%，占有率同比下降0.87個(gè)百分點(diǎn)。

　　除了受車(chē)市整體影響之外，日本大地震對(duì)幾家包含日系合資業(yè)務(wù)的上市公司業(yè)績(jī)也造成了影響。

　　而受宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)投資減少等因素影響，商用載貨車(chē)銷(xiāo)量下滑嚴(yán)重，利潤(rùn)銳減。三家上市企業(yè)中，中國(guó)重汽、東風(fēng)汽車(chē)和福田汽車(chē)上半年凈利潤(rùn)同比分別下滑45.18%、22.97%和38.45%。

　　需求放緩和成本上升給零部件企業(yè)盈利增長(zhǎng)帶來(lái)雙重壓力，使零部件車(chē)企收入和利潤(rùn)增速下滑呈現(xiàn)加速趨勢(shì)。根據(jù)招商證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，52家汽車(chē)零部件上市公司上半年整體銷(xiāo)售收入為1305.5億元，同比增長(zhǎng)16.8%，環(huán)比增長(zhǎng)14.0%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)99.9億元，同比增長(zhǎng)9.8%，環(huán)比下滑1.8%。

　　下半年汽車(chē)市場(chǎng)仍面臨較大不確定性

　　從中報(bào)看，汽車(chē)行業(yè)在持續(xù)了兩年的高速增長(zhǎng)后，由于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整、購(gòu)置稅優(yōu)惠等有關(guān)促進(jìn)政策的退出以及自身所需調(diào)整的影響，上半年增速大幅回落。

　　由于1~7月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增幅已經(jīng)大大低于往年同期，同比增長(zhǎng)僅為2.33%和3.22%，因此進(jìn)入今年下半年后，多數(shù)行業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)未來(lái)的走勢(shì)表示不樂(lè)觀。

　　展望下半年，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展仍面臨較大不確定性，影響上半年發(fā)展的諸多不利因素依然存在，短期內(nèi)行業(yè)整體發(fā)展環(huán)境難有較大改觀。西南證券認(rèn)為，在2011年下半年，影響行業(yè)經(jīng)營(yíng)的多個(gè)外部因素依然存在，行業(yè)由政策刺激增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向自主增長(zhǎng)。此外，城鄉(xiāng)居民人均可支配收入的實(shí)際增長(zhǎng)面臨通脹的侵蝕以及為應(yīng)對(duì)高通脹而采取的加息等調(diào)控政策，將導(dǎo)致汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)的萎縮，可以預(yù)期汽車(chē)行業(yè)增速將繼續(xù)低于去年同期水平。

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