業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為2011年鋼鐵行業(yè)將繼續(xù)復(fù)蘇

　　2010年,鋼鐵行業(yè)仍然處于金融危機(jī)后的復(fù)蘇初期，正在從供大于求向供求基本平衡過渡，盈利能力仍然處于盈虧平衡期。受行業(yè)盈利狀況不確定性的影響，鋼鐵上市公司成為2010年股票市場表現(xiàn)最差的行業(yè)之一，在全年跌幅最大的10家公司中，鋼鐵公司占到了5席。有業(yè)內(nèi)人士表示，2011年，鋼鐵行業(yè)將繼續(xù)復(fù)蘇，盈利能力有望恢復(fù)到歷史平均水平。

　　盈利水平提升 絕對利潤率偏低

　　鋼鐵行業(yè)在經(jīng)歷了2008年底的金融危機(jī)之后，在2009年、2010年進(jìn)入了恢復(fù)性增長期。2010年國內(nèi)共生產(chǎn)粗鋼6.27億噸，同比增長9.3%；大中型鋼鐵企業(yè)累計實現(xiàn)利潤總額881億元，同比增長59%。鋼鐵上市公司盈利增長明顯好于鋼鐵全行業(yè)水平，利潤總額達(dá)到373億元，增幅達(dá)到1.7倍，但是企業(yè)盈利能力仍處于微利狀態(tài)或虧損邊緣，銷售利潤率和凈資產(chǎn)收益率分別只有2.1%和6%。

　　利潤同比大幅增長。2010年，鋼鐵上市公司營業(yè)總收入13120億元，相對于2009年的9901億元同比增長32.51%；營業(yè)總成本從2009年的9801億元上升至12791億元，同比增長32.50%；利潤總額為373億元，比2009年的138億元上升170%；凈利潤上升179%，從2009年的106億元上升至297億元。2010年，鋼鐵上市公司在第一季度達(dá)到盈利高點后，第三季度盈利出現(xiàn)明顯下滑，第四季度盈利有所回升。2011年第一季度，鋼鐵上市公司盈利環(huán)比繼續(xù)提升，但毛利率在2010年第四季度出現(xiàn)提升后，在2011年第一季度又出現(xiàn)小幅回落。

　　虧損企業(yè)數(shù)量下降，虧損額大幅度降低。數(shù)據(jù)顯示，2010年，在我國40家鋼鐵上市公司中，有3家企業(yè)虧損，虧損企業(yè)數(shù)比2009年減少1家；3家虧損企業(yè)累計虧損利潤總額26億元，比2009年4家企業(yè)累計虧損利潤總額49億元明顯下降。從鋼鐵上市公司增長率來看，鋼鐵行業(yè)2010年盈利能力比2009年有很大提升，但盈利水平仍然很低。

　　利潤率大幅增長，但仍處于低位。數(shù)據(jù)顯示，2010年鋼鐵上市公司加權(quán)營業(yè)收入凈利潤率、總資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）分別為2.85%、2.41%、6.39%，相對于2009年的1.40%、0.96%、2.47%，分別提高1.45、1.45、3.92個百分點。從相對增長來看，鋼鐵行業(yè)2010年整體盈利形勢相對于2009年有很大提升，但絕對利潤率依舊偏低。

　　盈利增長得益于量價齊升

　　鋼鐵行業(yè)盈利大幅度增長，其根本原因是鋼材市場的量價齊升。

　　鋼價同比有較大幅度上漲。2010年國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)年均為118.03點，漲幅為14.5%，其中長材價格漲幅為13.4%，板材價格漲幅為14.6%。從季度盈利看，2010年鋼鐵上市公司盈利尚好，當(dāng)年第二季度隨著鋼價上漲，盈利大幅增長；第三季度受鋼價下跌和長協(xié)價格上漲的雙重影響，盈利下降；第四季度盈利水平環(huán)比第三季度有所回升。

　　從全年均值來看，2010年全年鋼價同比上漲約19.14%，鋼材均價已接近2007年水平，但是鐵礦石、煤炭等成本要素的價格上漲，吞噬了行業(yè)利潤。從主要鋼鐵上市公司產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，2010年主要上市公司的鋼材產(chǎn)量均有所增長，同比增長約為13.86%，高于全行業(yè)同比增長速度。由于供求狀況的改善，鋼鐵行業(yè)盈利能力也有所提升。據(jù)主要鋼鐵上市公司噸鋼毛利測算，盈利為460元/噸左右，比2009年增長30%。其中，建筑鋼材企業(yè)噸鋼毛利為200元~300元，板材企業(yè)噸鋼毛利為400元左右。

　　在盈利能力增強(qiáng)的同時，鋼鐵行業(yè)的期間費用率也在穩(wěn)步降低，說明整個鋼鐵行業(yè)的管理水平有所提高。2010年鋼鐵行業(yè)綜合費用率為6.124%，同比下降了0.59 個百分點。除了濟(jì)南鋼鐵、南鋼股份、首鋼股份、河北鋼鐵和方大特鋼的期間費用率增長以外，其余上市鋼鐵公司的期間費用率均為負(fù)增長。2011年第一季度，上市鋼鐵企業(yè)期間費用率繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，為5.362%，環(huán)比下降了0.69 個百分點。

　　2010年，鋼鐵上市公司銷售費用、管理費用和財務(wù)費用分別為158億元、386億元和159億元，同比分別增長27.83%、14.19%和14.04%，但3項費用占營業(yè)收入的比例分別從2009年的1.25%、3.42%和1.41%下降至1.21%、2.95%和1.21%。

　　2010年鋼材消費量增加。從固定資產(chǎn)增速來看，2010年全社會固定資產(chǎn)投資24.14萬億元，同比增長24.5%，增速比2009年回落6個百分點，但仍處于較快增長的區(qū)間。從消費鋼材的主要行業(yè)來看，房地產(chǎn)行業(yè)仍維持高景氣度。2010年全國商品房銷售面積10.43億平方米，同比增長10.1%；全國商品房施工面積40.55億平方米，同比增長26.6%；完成房地產(chǎn)投資4.83萬億元，同比增長33.2%。2010年汽車產(chǎn)銷量大幅超過年初預(yù)期，2010年汽車產(chǎn)量1865萬輛，同比增長31.9%。2010年水泥產(chǎn)量增長15.5%，意味著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍保持較高增長。

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