無懼油價調(diào)升，化工行業(yè)迎來盈利最佳時刻

隨著發(fā)改委于7日再度上調(diào)國內(nèi)成品油的價格，有關(guān)油價上漲對化工行業(yè)的影響也越發(fā)受到市場關(guān)注。作為最基礎(chǔ)的化工原料，油價的變化對整個行業(yè)而言可謂“牽一發(fā)而動全身”。

　　盡管遭遇油價上調(diào)，但周四化工板塊的整體走勢卻并不差，甚至出現(xiàn)了像澄星股份600078.SH和氯堿化工600618.SH這樣強(qiáng)勢漲停的個股，而像磷肥、鉀肥等一些子行業(yè)的整體漲幅更是高居兩市前列，成為市場久違的風(fēng)景線。

　　華泰聯(lián)合證券行業(yè)分析師肖暉認(rèn)為，盡管目前春耕備肥即將結(jié)束，化肥價格和盈利短期已經(jīng)達(dá)到階段性高點，二季度化肥需求進(jìn)入淡季，產(chǎn)品盈利能力很難提高；但煤化工產(chǎn)業(yè)鏈的盈利略有恢復(fù)，逐漸消化前期能源價格的上漲，3月甲醇、硝酸、醋酸的盈利能力環(huán)比2月提高11%、9%、22%。預(yù)計6月1日開始隨著磷肥出口低關(guān)稅期到來，國內(nèi)磷肥、磷化工行業(yè)將有所表現(xiàn)。公開資料顯示，澄星股份的主營業(yè)務(wù)就是與磷有關(guān)的化工原料和產(chǎn)品。

　　與此同時，氯堿化工一季報業(yè)績同比增長7倍的消息不但帶動股價出現(xiàn)強(qiáng)勢漲停，也同時彰顯了純堿子行業(yè)在一季度的高景氣度。隨著3月純堿價格逐漸回歸理性，維持在1600~1700元/噸，同比2010年提高15%。二季度，在1000萬套保障房和旺季來臨的共同影響下，純堿的價格不會出現(xiàn)大幅度下調(diào)，景氣仍有望維持。

　　中信建投證券行業(yè)分析師李靜等則通過對3月行業(yè)PMI數(shù)據(jù)的分析發(fā)現(xiàn)，化學(xué)原料與制品行業(yè)購進(jìn)價格繼續(xù)提升，達(dá)到75.2，通脹壓力仍存在，行業(yè)利潤被壓縮。同時由于季節(jié)性因素化學(xué)原料與制品現(xiàn)有訂貨出現(xiàn)上升，并且供應(yīng)商配送時間繼續(xù)上升，其余指標(biāo)均下降，3月現(xiàn)有訂單和新訂單分別為52.8、55.3，產(chǎn)成品庫存下降、訂單持續(xù)提升，顯示化工品需求狀況良好。

　　從PMI分項指數(shù)可以看出，當(dāng)前化工行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)定增加，庫存持續(xù)下降，訂單提升，產(chǎn)成品庫存下降，這是一個行業(yè)健康運(yùn)行的標(biāo)志，唯一讓市場擔(dān)心的就是居高不下的采購價格。從當(dāng)前的石油價格和化工下游需求來看，作為中游的化工行業(yè)具有成本轉(zhuǎn)嫁能力，當(dāng)前是化工行業(yè)盈利的最佳時刻。（張志斌）

來源：第一財經(jīng)日報

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