中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)三大亮點(diǎn)引人矚目

　　2010年，衛(wèi)生部等三部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》，明確了行業(yè)整合方向以及調(diào)整組織結(jié)構(gòu)的具體目標(biāo)。對(duì)于中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)的現(xiàn)狀和機(jī)會(huì)，有關(guān)機(jī)構(gòu)近日發(fā)布的《2010年中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì)剖析專題》認(rèn)為：政策性組合拳的出擊，已成為推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)大整合的歷史性機(jī)遇。醫(yī)藥公司的并購(gòu)高潮不斷，而“做強(qiáng)做大”是醫(yī)藥行業(yè)重組并購(gòu)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的持久性主題。

　　生物制藥備受青睞

　　生物技術(shù)是全球發(fā)展最快的高技術(shù)之一。各新興生物技術(shù)已被廣泛地應(yīng)用于醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、生物加工、資源開發(fā)利用，并對(duì)制藥等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響。生物制藥業(yè)是利用現(xiàn)代生物技術(shù)（包括基因工程、細(xì)胞工程、酶工程、微生物工程、生化工程和蛋白質(zhì)工程）生產(chǎn)生物藥品的行業(yè)，其特點(diǎn)是高盈利、高增長(zhǎng)。2009年中國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到850億元，同比增長(zhǎng)24.6%。隨著越來(lái)越多的生物藥品進(jìn)入醫(yī)保目錄，以及國(guó)家加快創(chuàng)新藥品研發(fā)的步伐，可以預(yù)計(jì)未來(lái)生物制藥業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值將持續(xù)上漲。

　　目前，國(guó)家努力通過(guò)加大投入來(lái)壯大整個(gè)生物制藥行業(yè)的研發(fā)和創(chuàng)新能力，從而推動(dòng)生物產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在“十二五”規(guī)劃中，我國(guó)將進(jìn)一步推動(dòng)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)集群化和國(guó)際化發(fā)展。生物制藥的安全標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，監(jiān)管力度也逐步加大，這必將導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)的政策性洗牌加速，行業(yè)集中度逐漸提高。隨著生物制藥領(lǐng)域在全球范圍內(nèi)蓬勃發(fā)展，越來(lái)越多的跨國(guó)制藥公司將目光和精力投入到了這個(gè)領(lǐng)域，并開始進(jìn)一步發(fā)掘中國(guó)生物制藥市場(chǎng)的巨大潛力。

　　生物制藥新產(chǎn)品的研究和開發(fā)需要投入大量的資金，新產(chǎn)品的開發(fā)存在較大的不確定因素，但是一個(gè)成功的產(chǎn)品往往能給投資者帶來(lái)巨額的利潤(rùn)。生物制藥企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段以創(chuàng)業(yè)投資資本為主，隨著企業(yè)的發(fā)展成熟，普通權(quán)益性資本開始增加，達(dá)到生產(chǎn)銷售的規(guī)模經(jīng)濟(jì)以后，開始吸收債務(wù)性資金如企業(yè)債券和銀行貸款。

　　近幾年，全球肆虐的甲型H1N1流感疫情，在為疫苗等產(chǎn)品帶來(lái)火熱銷售的同時(shí)，也使得生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)備受關(guān)注，各大創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)紛紛盯緊該領(lǐng)域。2009年，創(chuàng)投對(duì)生物醫(yī)藥行業(yè)頻頻出手，在國(guó)內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投資動(dòng)作不斷。接連的投資體現(xiàn)出創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)青睞這個(gè)行業(yè)，看中了該領(lǐng)域潛在的成長(zhǎng)性。

　　針對(duì)生物制藥高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高科技、開發(fā)時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)，通過(guò)收購(gòu)可以節(jié)約開發(fā)投入，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，利用現(xiàn)成的科技人員和設(shè)備，縮短投資回收期，收購(gòu)者可以利用被收購(gòu)企業(yè)的市場(chǎng)地位，如現(xiàn)成的行銷網(wǎng)絡(luò)，及其與當(dāng)?shù)乜蛻艏肮?yīng)商多年以來(lái)建立的信用，使企業(yè)能馬上在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)占有一席之地。

　　2008年國(guó)際金融危機(jī)以后，制藥巨頭積極進(jìn)行多元化發(fā)展，紛紛通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)整合實(shí)力，在應(yīng)對(duì)危機(jī)的同時(shí)也為危機(jī)后的運(yùn)營(yíng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2009年，在全球醫(yī)藥行業(yè)就出現(xiàn)過(guò)一輪波瀾壯闊的并購(gòu)風(fēng)潮。2009年7月全球第二大制藥公司葛蘭素史克（GSK）獲歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)，以36億美元收購(gòu)全球最大獨(dú)立制藥公司、美國(guó)護(hù)膚品公司Stiefel實(shí)驗(yàn)室。該收購(gòu)使GSK的護(hù)膚品業(yè)務(wù)增加至原有的三倍，并占有全球藥妝市場(chǎng)8%的份額。2009年11月4日，強(qiáng)生宣布其全球重組計(jì)劃。繼2009年4月以5億美元的價(jià)格收購(gòu)生物技術(shù)企業(yè)BiParSciences公司、7月收購(gòu)印度疫苗公司Shan鄄tha后，10月1日，賽諾菲-安萬(wàn)特宣布，將以3.7億歐元（約合5.38億美元）收購(gòu)開發(fā)眼科產(chǎn)品的法國(guó)生物技術(shù)企業(yè)Fovea公司。賽諾菲-安萬(wàn)特還在繼續(xù)尋獵。近10年來(lái)全球最大藥品制造商輝瑞制藥共投入2222億美元進(jìn)行了8次大的并購(gòu)，快速成長(zhǎng)為世界第一大制藥公司。在相繼獲得歐盟、中國(guó)、美國(guó)和加拿大等有條件的審批通過(guò)之后，輝瑞制藥以現(xiàn)金加股票的方式成功收購(gòu)惠氏。化學(xué)藥老大的輝瑞希望通過(guò)并購(gòu)惠氏來(lái)?yè)屨忌镏扑幍臉蝾^堡。

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