投資和外貿(mào)將成2011年經(jīng)濟(jì)發(fā)展引擎

2011 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)高增長(zhǎng)，通脹壓力也會(huì)加大，但筆者認(rèn)為通脹不會(huì)惡化到失控的地步。因?yàn)樾刨J口子現(xiàn)在明確扎緊，而且上半年蔬菜副食品價(jià)格，可能由于供給增多而降下來。

2011 年，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響最大的因素，其實(shí)是基建投資。有可能出現(xiàn)基建投資狂潮，但在信貸只有那么多增量的情況下，有兩種可能，一個(gè)是消費(fèi)品行業(yè)的投資和擴(kuò)張上半年會(huì)急劇萎縮，而基礎(chǔ)產(chǎn)品的投資和價(jià)格將急劇上揚(yáng)。另一個(gè)可能，就是國(guó)際套利資本狂潮涌動(dòng)，流入的大量鈔票對(duì)沖掉央行的信貸緊縮效果。外資入境套利的主要渠道并非地下錢莊，而是進(jìn)出口貿(mào)易和FDI（對(duì)外直接投資）。這兩個(gè)“水管”的水流速度，又取決于歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇程度。

零利率和量化寬松政策，實(shí)際上是通過美元貶值賴賬的方式。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家拿日本當(dāng)年的衰退說事，以證明零利率和量化政策的無效。事實(shí)上，他們忽視了日美兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的體制完全不同。日本經(jīng)濟(jì)是一個(gè)官僚和工商業(yè)寡頭控制的經(jīng)濟(jì)體，而美國(guó)則靈活多變，一旦私有企業(yè)債務(wù)被國(guó)有化之后，那些錢商們又輕裝上陣，開始大把做交易撈錢，好也罷，壞也罷，他們確實(shí)搞信貸擴(kuò)張。于是乎，中美經(jīng)濟(jì)聯(lián)系又回到2008 年之前的模式：中國(guó)出口廉價(jià)商品給美國(guó)，貿(mào)易盈余借給美國(guó)人，美國(guó)人拿著借來的錢再去輸出海外，跑到中國(guó)來搞投資或者買東西。

如此看來，2011 年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)大致明了：投資和外貿(mào)會(huì)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要引擎，消費(fèi)數(shù)據(jù)上半年可能不好看，但下半年沒準(zhǔn)又會(huì)好起來，因?yàn)榱魅胪顿Y和外貿(mào)口流入的錢，最后都會(huì)刺激社會(huì)總需求。央行很有可能出臺(tái)嚴(yán)厲的資本管制措施。樓市和汽車消費(fèi)熱潮，會(huì)在中西部城市膨脹開來，成為消費(fèi)領(lǐng)域最大看點(diǎn)。大宗商品，尤其是能源和有色金屬等資源價(jià)格的飆升，上半年有可能成為市場(chǎng)的最大熱點(diǎn)。（徐斌）

來源：中國(guó)貿(mào)易報(bào)

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