中國(guó)航空業(yè)頂點(diǎn)將至，警惕下半年高鐵分流

由于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)向好，消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，旅游需求推動(dòng)等因素，航空運(yùn)輸需求增長(zhǎng)的潛力很大。供給方面，預(yù)計(jì)在3年內(nèi)行業(yè)運(yùn)力供給增長(zhǎng)10%~12%，行業(yè)保持在供不應(yīng)求的狀態(tài)，并將在未來(lái)兩年內(nèi)持續(xù)。

　　預(yù)計(jì)全行業(yè)2011年上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可達(dá)50%，而三季度民航全行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒊霈F(xiàn)大幅下滑。

　　航空市場(chǎng)進(jìn)入新一輪高速增長(zhǎng)

　　受益于國(guó)內(nèi)外宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)以及行業(yè)供求關(guān)系的改善，中國(guó)航空業(yè)在2010年增長(zhǎng)迅猛。2010年前三季度，國(guó)內(nèi)四家航空公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)218.59億元，同比大幅增長(zhǎng)284.84%，預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)總額將達(dá)225億元以上。

　　經(jīng)過(guò)2009年大規(guī)模重組，國(guó)內(nèi)民航業(yè)集中度提高，恢復(fù)良性競(jìng)爭(zhēng)格局。重組以后，市場(chǎng)形成了“三國(guó)鼎立”的局面，市場(chǎng)占有率總和預(yù)計(jì)2010年在75.8%左右。國(guó)航系包括國(guó)航、深航和山東航空；東航系為東航和上航；南航系為南航、廈航和川航。

　　行業(yè)集中度上升將給航空公司帶來(lái)價(jià)格控制力的提升：航空公司保持足夠毛利率的同時(shí)降低價(jià)格波動(dòng)的幅度和頻率；使行業(yè)不再為惡性競(jìng)爭(zhēng)而盲目增加供給、引進(jìn)運(yùn)力；同時(shí)也有利于拓展國(guó)際市場(chǎng)，增強(qiáng)公司應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。

　　近兩年，中央頒布了眾多區(qū)域振興規(guī)劃，巨額投資必然會(huì)帶來(lái)人流和物流的運(yùn)輸需求。如新疆會(huì)議后，南航和海航已經(jīng)增開(kāi)了多條進(jìn)疆的航線(xiàn)，預(yù)計(jì)“十二五”末，新疆通航的機(jī)場(chǎng)將由目前的14個(gè)增至21個(gè)，估計(jì)總投資將達(dá)到164億元。同樣的例子也發(fā)生在被規(guī)劃為副省級(jí)新區(qū)的重慶“兩江新區(qū)”和定位為“國(guó)際旅游島”的海南。

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