在緊縮政策下2011年中國(guó)鋼鐵業(yè)面臨轉(zhuǎn)折

　　目前，全球一系列經(jīng)濟(jì)刺激政策已經(jīng)發(fā)揮積極作用。但在經(jīng)濟(jì)刺激政策產(chǎn)生正面作用的同時(shí)，積極的財(cái)政政策與過度寬松的貨幣政策都又帶來較大的“后遺”影響，在發(fā)達(dá)國(guó)家表現(xiàn)為財(cái)政赤字和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)展中國(guó)家表現(xiàn)為通貨膨脹。為此，中央政府已作出決定，2011年我國(guó)將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。貨幣政策由此前的“適度寬松”調(diào)整為“穩(wěn)健”，這標(biāo)志著我國(guó)的貨幣政策基調(diào)將發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。在抑制通脹的同時(shí)，中國(guó)還面臨穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的任務(wù)，因此在貨幣政策回歸穩(wěn)健后，財(cái)政政策有必要在一定時(shí)期內(nèi)保持適度的擴(kuò)張，加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，與貨幣政策“一松一穩(wěn)”搭配，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)較快發(fā)展。繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策正是對(duì)貨幣政策回歸提供“對(duì)沖”。為了配合“十二五”規(guī)劃的啟動(dòng)，財(cái)政的支出結(jié)構(gòu)可能會(huì)發(fā)生變化，由基礎(chǔ)設(shè)施更多地轉(zhuǎn)向民生和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　從整體宏觀經(jīng)濟(jì)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目前正處于工業(yè)化中期和工業(yè)化后期拐點(diǎn)前后。產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來的機(jī)械工業(yè)和高端制造業(yè)的發(fā)展以及進(jìn)口替代，為鋼鐵行業(yè)明確了發(fā)展的目標(biāo)。此外，“十二五”規(guī)劃建議還明確提出要繼續(xù)積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化。從整體來看，鋼鐵行業(yè)在中長(zhǎng)期趨勢(shì)上仍將保持發(fā)展態(tài)勢(shì)。但是增速相比于“四萬(wàn)億”投資救市時(shí)期要明顯放緩。此外，為抑制通脹，整體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入加息周期，將抑制市場(chǎng)的投資沖動(dòng)。高速發(fā)展帶來的慣性產(chǎn)能增長(zhǎng)將在下游投資需求增速放緩的形勢(shì)下，面臨更大的產(chǎn)能過剩壓力，高產(chǎn)量、高成本、高庫(kù)存將始終伴隨行業(yè)的發(fā)展而成為常態(tài)，整體行業(yè)將進(jìn)入低利潤(rùn)時(shí)期，調(diào)整與轉(zhuǎn)型將成為鋼鐵行業(yè)必然的發(fā)展趨勢(shì)，兼并整合、產(chǎn)品升級(jí)將成為企業(yè)自發(fā)的動(dòng)力。

　　測(cè)算2011年粗鋼表觀消費(fèi)約6.5億噸

　　常見的估算鋼鐵消費(fèi)的方法有分行業(yè)測(cè)算法和整體法。分行業(yè)測(cè)算法的優(yōu)點(diǎn)在于能夠細(xì)分到每個(gè)行業(yè)對(duì)鋼材消費(fèi)貢獻(xiàn)進(jìn)行測(cè)算，但缺點(diǎn)在于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)可能存在誤差；整體法一般是從GDP或者固定資產(chǎn)投資出發(fā)，測(cè)算出單位GDP或固定資產(chǎn)投資對(duì)鋼材消費(fèi)的強(qiáng)度，進(jìn)而進(jìn)一步測(cè)算出鋼鐵需求總量。因此，采用整體法來預(yù)測(cè)2011年鋼材消費(fèi)的情況可能更準(zhǔn)確一些。

　　從我國(guó)固定資產(chǎn)投資的粗鋼消費(fèi)強(qiáng)度來看，我國(guó)最近一輪城市化、工業(yè)化開始之初的2001年，每?jī)|元固定資產(chǎn)投資的粗鋼消費(fèi)量在5500噸左右。隨后，隨著城市化、工業(yè)化的深入，單位投資對(duì)鋼鐵需求量整體呈逐年下降趨勢(shì)。2009年我國(guó)每?jī)|元固定資產(chǎn)投資粗鋼表觀消費(fèi)量強(qiáng)度是2828噸，同比下降了8.7%，較2001年下降了近50%；2010年我們預(yù)計(jì)全年粗鋼表觀消費(fèi)量在5.96億噸左右，固定資產(chǎn)投資規(guī)模大約在23.6萬(wàn)億元，由此計(jì)算出每?jī)|元固定資產(chǎn)投資的粗鋼消費(fèi)強(qiáng)度下降到2560噸，同比再下降9.5%。2011年，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)也處于轉(zhuǎn)型之年，而且轉(zhuǎn)型的深入程度將超過2010年，因此預(yù)計(jì)單位固定資產(chǎn)投資的粗鋼消費(fèi)強(qiáng)度將再下降9%左右到2300噸/億元。

　　另外，預(yù)計(jì)2010年我國(guó)GDP增速將達(dá)到8.7%，固定資產(chǎn)投資增速在20%左右，累計(jì)投資額約28.31萬(wàn)億元。在此假設(shè)下，2011年我國(guó)粗鋼表觀消費(fèi)量在6.5億噸左右，同比增長(zhǎng)約8.02%。須注意的是，該粗鋼表觀消費(fèi)量包括了現(xiàn)有社會(huì)庫(kù)存在內(nèi)。

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