農(nóng)產(chǎn)品整體漲價預(yù)期較強(qiáng)，玉米長期看漲格局未改

近日，伴隨著CBOT玉米主力一舉突破550美分，連玉米5月合約在節(jié)后第一個交易日也以罕見的漲停板價格報收，期價脫離了前期2000~2050震蕩區(qū)間，開始向更高的平臺挺進(jìn)。雖然今年我國玉米產(chǎn)量形勢好于去年，但國際市場上小麥、玉米相繼爆出減產(chǎn)預(yù)期，資金輪流推高小麥、玉米、豆類價格，國內(nèi)資金做多農(nóng)產(chǎn)品的熱情也再次被激發(fā)。

2010/11年度全國玉米生產(chǎn)形勢明顯好于上年，產(chǎn)量質(zhì)量雙增長，但是同期需求增幅也非常顯著，盈余水平呈連續(xù)3年持續(xù)減少的態(tài)勢，緊平衡的特征日益凸顯。預(yù)計2010/11年度飼用消費(fèi)用量預(yù)計為1.02億噸，較去年增長300萬噸；工業(yè)消費(fèi)用量為4900萬噸，較去年提高300萬噸。對于今年比較樂觀的玉米產(chǎn)量，建議仍需冷靜對待。

從目前的市場情況來看，由于玉米價格高位運(yùn)行，即使國家公布了臨儲玉米收購價格，其實(shí)際收儲也很難啟動。事實(shí)上，2009/10年度，由于東北地區(qū)減產(chǎn)，國家為平抑玉米價格，除了動用3500萬噸上一年度的臨儲玉米投放市場拍賣以外，還消耗了中央儲備玉米，而中儲糧在東北產(chǎn)區(qū)僅收購了60余萬噸臨儲玉米，那么2010/11年度，國家對于市場的調(diào)控能力無疑會大大減弱，而補(bǔ)庫需求也將對盤面構(gòu)成較強(qiáng)支撐。

自生豬價格6月份走出低谷以后，進(jìn)入9月份，全國生豬平均價格總體上以上揚(yáng)為主。今年天氣多變，自然災(zāi)害泛濫，對存欄結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的影響加大，國慶節(jié)后，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，南方也到了腌制臘肉、臘腸的季節(jié)，豬肉需求增多，這也在一定程度上支持生豬市場。上周是全國豬糧比價平均水平高于6：1盈虧均衡線的第13周，結(jié)束了在6.3：1左右連續(xù)11周的平穩(wěn)。全國自繁自養(yǎng)出欄頭均盈利漲至232元/頭左右，去年同期頭均盈利為盈利124元/頭。另外，下游玉米淀粉、酒精等產(chǎn)品的價格雖然近期小幅回調(diào)，但整體仍在高位區(qū)間震蕩。深加工企業(yè)利潤情況穩(wěn)定，酒精企業(yè)初加工利潤在100元/噸以上，淀粉企業(yè)初加工利潤也在80元/噸左右的水平。

10月8日，美國農(nóng)業(yè)部在10月供需報告中大幅調(diào)低玉米產(chǎn)量，認(rèn)為美國以及世界玉米供求關(guān)系將更加緊張。此外，USDA的大豆和小麥年末庫存預(yù)估亦低于市場預(yù)期。從庫存消費(fèi)比來，美國玉米供應(yīng)已達(dá)到14年內(nèi)最為緊張水平。今年來我國玉米價格屢創(chuàng)新高、玉米進(jìn)口持續(xù)增加、國內(nèi)外玉米市場聯(lián)系日益緊密。

目前來看，后期進(jìn)口很難成為壓制國內(nèi)市場的因素。在當(dāng)前的市場氛圍下，價格更傾向于表現(xiàn)為被動跟隨外盤漲勢。目前農(nóng)產(chǎn)品整體漲價預(yù)期較強(qiáng)，部分品種炒作不斷，自然災(zāi)害頻發(fā)也增加糧食漲價預(yù)期。除了豐產(chǎn)的壓力之外，如果今年國家如市場傳言的不出臺臨時收儲政策，那么無疑會對市場各級主體收購心理產(chǎn)生一定的影響，或多或少減緩農(nóng)戶后期對玉米價格上漲的預(yù)期，從而抑制玉米價格后期的大幅度走高。但是由于支持玉米價格走強(qiáng)的許多因素依然存在，農(nóng)資價格上漲增加了種糧成本，農(nóng)戶惜售心理將會對玉米價格的下跌形成抵制，在整個商品市場漲價的大背景下，國內(nèi)玉米價格大幅下挫的可能性很小。由于本年度國內(nèi)玉米產(chǎn)區(qū)價格較去年普遍高開幅度較大，并且部分地區(qū)已經(jīng)接近陳玉米價格，預(yù)計玉米價格短期內(nèi)繼續(xù)走高的空間有限，但中長線上漲的格局還難以改變。

來源：國際商報

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