前6月紡織上游原料暴漲暫停舒緩成本壓力

　　2010年上半年，被業(yè)界視為“洪水猛獸”的原材料漲價潮，終于在內(nèi)外需求的雙重遏制下，逐漸放緩腳步。

　　與一季度紡織上游原料整體漲聲一片形成反差，二季度除了棉花價格持續(xù)堅(jiān)挺，其余主要品種均有不同程度回落。即使不愁銷量的滌短、氨綸等化纖系產(chǎn)品，也因原油期貨價格拖累，植入下跌通道，回彈之路渺茫。

　　海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年我國紡織服裝累計(jì)出口888.78億美元，同比增長22.04%。其中，紡織品出口356.52億美元，同比增長32.31%；服裝及其附件出口532.26億美元，同比增長16.02%。統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年我國服裝鞋帽、針紡織品內(nèi)銷累計(jì)2754億元，同比增長23.8%。

　　然而，內(nèi)外銷形勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)發(fā)生在二季度。隨著歐洲債務(wù)危機(jī)陸續(xù)揭露，年初以來“二次探底”的傳言得以證實(shí)。市場信心下滑，需求動力不足，石油及相關(guān)原料價格呈現(xiàn)疲態(tài)，加之五六月份歐美市場紡織服裝補(bǔ)貨結(jié)束以及國內(nèi)紡織市場淡季來臨，綜合因素制約了紡織原料價格上行步伐。

　　6月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為52.1%，已連續(xù)兩個月下滑，顯示中國經(jīng)濟(jì)增長速度正在放慢；另一方面，高昂的紡織原料價格也逐漸傳導(dǎo)至下游，對出口造成不利影響。

　　同時，央行6月下旬宣布重啟匯改，增大人民幣匯率彈性之后，人民幣兌美元一直呈現(xiàn)升值趨勢。數(shù)據(jù)顯示，7月16日人民幣兌美元匯率中間價為6.7735；而匯改實(shí)施前一天，6月21日人民幣兌美元匯率中間價為6.8275。人民幣快速升值，對出口造成更加不利的影響。

　　出口形勢不樂觀將對原本已不景氣的上游紡織原料形成進(jìn)一步利空。整體而言，三季度紡織原料價格預(yù)計(jì)偏弱。高等級棉需求緊俏，或許推高棉花、粘膠短纖行情；而其他品種都將維持易跌難漲格局。

　　二季度漲勢堅(jiān)挺

棉花--配額到手采購矜持拋儲救市前途曖昧

　　國內(nèi)外棉價已飆高，運(yùn)行風(fēng)險不小，盡管有剛性缺口及減產(chǎn)預(yù)期的利好支撐，但因下游紗線坯布市場邁入淡季、庫存壓力增加，棉價將失去需求支撐，出現(xiàn)小幅回落。在紡企與棉企的拉鋸戰(zhàn)中，宏觀面信息依然是炒作關(guān)鍵。

　　上半年，棉花漲勢主要集中在二季度。一季度，328級棉整體上漲幅度為8.65%，而二季度漲幅高達(dá)12.75%。準(zhǔn)確地說，上半年棉花始漲于春節(jié)后，漲幅高達(dá)22.08%，可謂空前。

　　此番棉花上漲的最直接因素是國內(nèi)棉花的硬性缺口，間接因素是國際紡織品市場回暖，對原材料的需求更為迫切，加劇了原料的上漲。而諸多利好因素，也讓棉花一度處于供應(yīng)緊張局面，市場炒作氣氛成形，更放大了剛性需求。而最后結(jié)果是，3～5月，紡企買不到棉花，處處原料告急；6月份，棉商賣不掉棉花，高價居貨。

　　綜觀國內(nèi)棉市上半年幾大看點(diǎn)：疆棉外運(yùn)。眾所周知，新疆是國內(nèi)最大的產(chǎn)棉區(qū)，也是國內(nèi)高品質(zhì)棉花的出處。而每年春節(jié)疆棉外運(yùn)都是一大問題，今年尤為突出。在內(nèi)地棉花告急之時，疆棉運(yùn)輸不力，紡企不得不轉(zhuǎn)戰(zhàn)外棉。由此自然引發(fā)配額問題。

　　配額。作為國家強(qiáng)有力的調(diào)控手段，配額每每成為業(yè)內(nèi)關(guān)注熱點(diǎn)。隨著紡企外棉采購，前期的配額逐漸清零，國內(nèi)棉價因供應(yīng)缺口強(qiáng)勁上漲，得不到外棉的制約，更顯得肆無忌憚。業(yè)界呼吁的配額救市，一直堅(jiān)持到5月，80萬噸滑準(zhǔn)稅配額終于下發(fā)，但對平抑國內(nèi)棉價并沒有起到明顯的作用。因?yàn)榇丝?，?jīng)過三四月份的備貨，加之年前的儲備，不少紡企的原料已經(jīng)能撐到新棉上市。當(dāng)然，到手的配額還是要一展所長，而此刻的國際棉價已是高位，紡企即便采購也相當(dāng)“矜持”，對價格挑三揀四。所以五六月份棉花成交已是高位居險。

　　拋儲。曾經(jīng)作為打壓棉價的最有力武器，也是平抑棉價的殺手锏，“儲備棉”至今還是不見蹤影。而今年拋儲是否真能“救市”，業(yè)內(nèi)也爭論不已。一路“吵吵嚷嚷”，看著棉價繼續(xù)沖高，賣方不降價，買方不接盤，雙方僵持不休。

　　國際棉花在1月初至2月上旬處于振蕩下行階段，其主要原因是美元指數(shù)經(jīng)短暫回落后強(qiáng)勢反彈。國際棉花期現(xiàn)均受壓下行，拉大了內(nèi)外棉差，反而使得紡企采購更多轉(zhuǎn)向國際棉市。

　　2月中旬到3月上旬，USD2月報提高棉花消費(fèi)預(yù)期，加之投機(jī)基金介入炒作，以及市場需求向好，國際棉花強(qiáng)勢上漲，創(chuàng)2008年以來新高。此階段國際棉花逐漸反超國內(nèi)棉花，在2月末至3月初時，出現(xiàn)內(nèi)外棉價倒掛行情。之后由于國內(nèi)棉價大幅上漲，內(nèi)外棉價差距再度拉大。

　　3月上旬開始，國際棉花進(jìn)入高位振蕩期，振蕩幅度頗大。其間，4月19日印度政府頒布的印度棉禁運(yùn)令，對國際棉市影響頗為深遠(yuǎn)。美元指數(shù)的忽高忽低，也給國際棉花期現(xiàn)價格增加了不少波折。美元指數(shù)的波折與國際棉花各項(xiàng)利好之間博弈的最后結(jié)果就是COTLOOKA指數(shù)振蕩上行，而ICE期棉近期合約寬幅整理。

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