3G建設(shè)熱潮后，設(shè)備供應(yīng)商機(jī)遇何在？

2009年是中國電信運(yùn)營商的3G建設(shè)年，而2010年是3G服務(wù)的真正開始。在經(jīng)過了3G網(wǎng)絡(luò)的大規(guī)模建設(shè)熱潮后，運(yùn)營商的資本開支（尤其是移動通信資本開支）已從歷史高點(diǎn)回落，并將繼續(xù)下降。在這個時(shí)期，設(shè)備供應(yīng)商是否還有新的市場機(jī)遇呢？瑞銀電信的調(diào)查將給出參考答案。

現(xiàn)狀透視

資本開支已開始下降隨著3G網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)數(shù)個階段的完成，尤其是在一線城市大規(guī)模部署的完成，運(yùn)營商的總資本開支已經(jīng)從歷史高點(diǎn)回落，應(yīng)會持續(xù)下降。瑞銀預(yù)計(jì)今后三年中國電信行業(yè)總資本支出的年均復(fù)合增長率將為-12.3%。

近期公布的運(yùn)營商2009年年報(bào)使我們關(guān)于資本開支呈下降趨勢的觀點(diǎn)得到進(jìn)一步印證。中國移動下調(diào)了其上市公司2010年的資本開支預(yù)測，而中國電信與中國聯(lián)通則宣布大幅削減資本開支。數(shù)據(jù)顯示，中國移動、中國電信及聯(lián)通集團(tuán)層面的資本開支將分別下降9%、18%和35%。移動通信資本開支的下降，尤其是2G網(wǎng)絡(luò)資本開支的削減，縮小了移動通信與其他領(lǐng)域較大的資本開支差距。資本開支細(xì)分顯示，運(yùn)營商已經(jīng)將投資重點(diǎn)從移動通信轉(zhuǎn)向了其他領(lǐng)域。瑞銀預(yù)計(jì)2009年～2012年移動通信資本開支將以15.6%的年復(fù)合增長率下降，到2012年，移動通信在總資本支出中所占的比例將從56%降至50%。

我們近期的實(shí)地考察結(jié)果印證了我們關(guān)于移動通信資本開支下降的觀點(diǎn)。2010年上半年，來自運(yùn)營商的無線設(shè)備訂單同比有所下降，因?yàn)榇笠?guī)模的公開招標(biāo)減少。通過與數(shù)家天線制造商的溝通，我們發(fā)現(xiàn)第一季度收入同比下滑，而且5月底時(shí)生產(chǎn)設(shè)備利用率僅為70%～80%（與2009年同期相比）。

——移動通信行業(yè)還有兩個短期催化劑

盡管上半年的表現(xiàn)欠佳，但我們認(rèn)為2010年下半年移動通信行業(yè)的需求將回暖，從而給設(shè)備供應(yīng)商帶來一些短期機(jī)遇。第一個短期催化劑是TD四期采購，根據(jù)新浪網(wǎng)的消息，近期中國移動進(jìn)行了新一輪的TD-SCDMA采購，采購的基站總數(shù)將達(dá)到10200個，高于之前三期安裝基站數(shù)量的總和，這在短期內(nèi)可望確保無線設(shè)備供應(yīng)商的業(yè)務(wù)增長動能恢復(fù)。第二個是2G資本支出可能向上修正，5月，我們與北京的數(shù)家運(yùn)營商進(jìn)行了溝通，得出的結(jié)論是移動數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)量已經(jīng)開始攀升，中國移動的2G網(wǎng)絡(luò)仍承受很大壓力，而且由于缺乏TD手機(jī)，公司并無有效途徑能夠?qū)?shù)據(jù)流量轉(zhuǎn)移至3G網(wǎng)絡(luò)，許多地區(qū)的語音質(zhì)量均有所下降，這個問題可能會令中國移動的高端業(yè)務(wù)面臨風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為中國移動在經(jīng)過年中評估后，將在7月到8月上調(diào)2G資本開支預(yù)算，這對于行業(yè)中的相關(guān)設(shè)備制造商而言可能是個短期利好。

——寬帶資本開支日漸增長

如果有了更好的寬帶設(shè)備，固網(wǎng)運(yùn)營商就能夠通過直接提價(jià)（因?yàn)檫B接速度更快）或提供類似IPTV這樣的高級服務(wù)來提升ARPU。中國電信、中國聯(lián)通及中國移動已決定加快寬帶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的升級，以維持其競爭優(yōu)勢。我們預(yù)計(jì)2010年運(yùn)營商寬帶投資將超出寬帶資本開支預(yù)測10%～15%，將達(dá)到500億～550億元。未來三四年將維持同樣規(guī)模的投資水平。2010年上半年幾項(xiàng)重要政策的出臺，為我們關(guān)于寬帶投資持續(xù)增長的觀點(diǎn)提供了強(qiáng)有力的支撐。這些措施推動了運(yùn)營商的“光進(jìn)銅退”，將使運(yùn)營商大幅上調(diào)其寬帶資本開支預(yù)期。根據(jù)近期與業(yè)內(nèi)企業(yè)的溝通，我們注意到，按照監(jiān)管當(dāng)局的要求，運(yùn)營商在寬帶網(wǎng)絡(luò)的升級上開始下大力氣。要重點(diǎn)指出的是，北京聯(lián)通早在2009年上半年就開始升級其寬帶網(wǎng)絡(luò)了。聯(lián)通有一項(xiàng)三年規(guī)劃，詳細(xì)列出了網(wǎng)絡(luò)容納能力擴(kuò)張及用戶發(fā)展目標(biāo)。

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀