消費憂慮vs成本上升鋁價低位徘徊

　　在鋁價自16000元/噸之上跌落至15000元/噸以后，近日鋁價再度走入一個盤整平臺。上周鋁價最高自15750元/噸位置跌落，最低14770元/噸，從圖形上看，價格目前在15000元/噸位置之上得到較為有力的支撐。

　　從消費面上來看，4月份的數據目前還依舊可圈可點。4月中旬出臺的幾項房地產調控政策對于銷售面積、開工面積等指標尚未形成直接性的打擊。4月份統(tǒng)計局公布的新房開工面積累計值為45700萬平方米，同比增長64.17%；4月單月值為13411.4萬平方米，同比增長72.95%。4月份銷售面積累計值為23412.16萬平方米，同比增長32.83%，4月單月值為8051.24萬平方米，同比增長27.46%。

　　但是由于上述數據是月度公布的，不能反映政策的實際效果。自從調控政策出臺以后，各地房地產成交量出現了較大萎縮。上周的房地產交易數據顯示，14 個重點城市一手房周成交套數環(huán)比降7%；一線城市京滬深三地環(huán)比升15%，二線城市環(huán)比降11%，北京小幅回升3%，上海環(huán)比升31%，深圳環(huán)比萎縮32%。重點跟蹤的6 個城市總體環(huán)比降8%，其中北京降21%，深圳、天津環(huán)比降幅逾10%。5 月一手房日均成交數據顯示，一二線重點14個城市成交面積環(huán)比降50%，同比降57%，其中一線京滬深三地平均環(huán)比降60%、同比降76%，二線城市整體環(huán)比降47%，同比降49%。一手房二手房交易的萎縮勢必繼續(xù)向開發(fā)商傳導，并可能進一步影響銷售面積和新屋開工面積，從而影響用鋁量。傳導需要一段時間。

　　4月的汽車銷售亦保持良好。中國汽車工業(yè)協會公布的數據顯示，產銷分別為156.35萬輛和155.52萬輛，同比分別增長64%和61%。增幅較1~3月的77%和72%分別回落13個和11個百分點。汽車產銷總體上來看從高速增長向平穩(wěn)增長回歸。

　　中國汽車工業(yè)協會公布的汽車銷量數據實際上反映的是車廠出廠批發(fā)的銷量，5月5日，中國汽車技術研究中心發(fā)布汽車銷售數據，這是該中心第一次發(fā)布數據，亦成為繼中國汽車工業(yè)協會和乘用車汽車聯席會之后第三家發(fā)布汽車產銷數據的機構。4月國產汽車產量完成152.52萬輛，環(huán)比降低9.82％，同比增長35.18％；銷量（不含出口）完成138.87萬輛，環(huán)比增長9.8％，同比增長40.02％。

　　汽車工業(yè)協會公布的銷量為車廠的出廠批發(fā)銷量，乘用車汽車聯席會的數據也是反映這個數量。而汽車技術研究中心的數據則是來自公安部的上牌數據，反映的是終端需求。汽車工業(yè)協會公布的數據顯示1~4月銷量為616.59萬輛，而中國汽車技術研究中心的這一數據為489.5萬輛。兩者相差127.09萬輛。數據上的巨大差異只能解釋成被積壓在經銷商庫存里了。而經銷商的高庫存必然要影響未來廠商向經銷商的批發(fā)數量，并進一步影響汽車產量。

　　因此，即便目前從各方面來看，鋁的消費還算不錯，下游加工商的訂單依舊不斷。但是目前對于未來的消費卻出現了不同程度的憂慮，無論是房地產還是汽車行業(yè)，未來消費的增長，其上空都籠罩著一層厚厚的陰影。

　　此次鋁價能夠在15000元/噸上方持穩(wěn)，與成本的上漲所帶來的心理預期不無關系。自3月6日，國家工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展和改革委員會、國家電監(jiān)會、國家能源局四部委公布了《關于清理優(yōu)惠電價有關問題的通知》開始，關于電價調整就在整個電解鋁市場上甚囂塵上。5月14日，發(fā)改委、電監(jiān)會、國家能源局再度聯合下發(fā)《關于清理對高耗能企業(yè)優(yōu)惠電價等問題的通知》，要求各地全面清理對高耗能企業(yè)的用電價格優(yōu)惠，自2010年6月1日起，限制類企業(yè)執(zhí)行電價加價標準將由現行0.05元/千瓦時提高到0.10元/千瓦時，而淘汰類企業(yè)執(zhí)行電價加價標準將由現行0.20元/千瓦時提高到0.30元/千瓦時。根據國家此次電價加價標準，生產1噸電解鋁，電價至少上升0.05元/千瓦時，按生產一噸原鋁用電14500度計算，原鋁生產成本將提高725元/噸。成本的預期上漲無形中在一定程度上促使鋁價守住了目前的15000元/噸這一關鍵點位。

　　由于優(yōu)惠電價取消引發(fā)的成本上漲與目前的下跌大勢中的鋁價相配合，勢必要進一步擠壓落后產能的生存空間。而此輪鋁價的大跌也可以恰如其分的為我國實行鋁產業(yè)結構調整添上助推之力。此輪下跌政府不大可能采取2008年下跌時候的出手拯救，完全靠市場的自我調節(jié)。因此要在短期內停止下跌、恢復強勢上漲存在相當大的困難。目前低位徘徊的可能性更大。

來源：中國有色金屬報

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