二三線城市潛力巨大，全年消費(fèi)增速前高后平

　在刺激消費(fèi)政策的直接作用和居民消費(fèi)意愿增強(qiáng)的帶動(dòng)下，預(yù)期2010年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速將突破18%，比2009年增速提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　在刺激消費(fèi)政策的直接作用和居民消費(fèi)意愿增強(qiáng)的帶動(dòng)下，預(yù)期2010年社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速將突破18%，比2009年增速提高2.5個(gè)百分點(diǎn)。居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，將帶動(dòng)汽車、家電及珠寶首飾等可選消費(fèi)品的需求。伴隨城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加速，相比京、滬、深一線城市轉(zhuǎn)向享受型消費(fèi)，二三線城市一般性消費(fèi)增長(zhǎng)潛力巨大。

　　4月份，中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)18.5%，扣除2月份春節(jié)消費(fèi)基數(shù)異常波動(dòng)的影響，增速為2009年以來最高值。CPI連續(xù)三個(gè)月在2%以上，當(dāng)月也創(chuàng)下2008年10月金融危機(jī)爆發(fā)以來的新高。此外，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速自2008年6月份開始，由之前連續(xù)180個(gè)月低于15%的水平躍升到15%以上。

　　根據(jù)對(duì)名義社會(huì)消費(fèi)品零售總額與CPI增速的擬合分析，二者的相關(guān)性達(dá)到0.71，考慮到CPI的構(gòu)成與居民消費(fèi)的高度相關(guān)，可以從中短期CPI走勢(shì)預(yù)測(cè)社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增長(zhǎng)。從CPI翹尾因素測(cè)算2010年CPI峰值將出現(xiàn)在6、7月份，則社會(huì)消費(fèi)品零售總額在隨后的三個(gè)月內(nèi)仍然有望快速增長(zhǎng)。之后，在2009年高基數(shù)的作用下，增速將保持平穩(wěn)。

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的消費(fèi)者信心指數(shù)，可以看出居民消費(fèi)信心正在快速恢復(fù)，4月份已經(jīng)達(dá)到107.9，同期消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)更是上升到108.2，接近金融危機(jī)爆發(fā)之前的水平。而消費(fèi)者信心調(diào)查數(shù)據(jù)環(huán)比上升的速度是歷年來罕見的，這從一個(gè)側(cè)面印證了消費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)能在快速累積，其中既有消費(fèi)政策刺激效應(yīng)釋放的因素，也有收入增加預(yù)期和宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的影響。

　　人均可支配收入水平和人口結(jié)構(gòu)變化是影響消費(fèi)結(jié)構(gòu)的主要因素。中國(guó)城鎮(zhèn)人均可支配收入2009年超過2200美元，對(duì)汽車、家電及珠寶首飾等可選消費(fèi)品的需求大大增加；而正在增長(zhǎng)的20~30歲人群將把更多的錢花費(fèi)在服裝、外出就餐、教育旅游娛樂和房租的支出上。

　　盡管消費(fèi)結(jié)構(gòu)在不同時(shí)期會(huì)有所不同，但金融危機(jī)爆發(fā)以來中國(guó)商品消費(fèi)結(jié)構(gòu)保持了相對(duì)穩(wěn)定，商品門類增長(zhǎng)率從高到低排列的順序是汽車、石油制品、金銀珠寶、家用電器、建筑及裝潢材料、服裝鞋帽、食品飲料、通訊器材。

　　仔細(xì)分析2010年一季度消費(fèi)者信心指數(shù)回升中有三大特點(diǎn)：一是中部地區(qū)消費(fèi)者信心上升明顯；二是農(nóng)村消費(fèi)者信心在過去3個(gè)季度實(shí)現(xiàn)快速的上升；三是京津冀經(jīng)濟(jì)圈消費(fèi)者信心上升較快。這反映出城鎮(zhèn)化和收入預(yù)期對(duì)消費(fèi)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。對(duì)不同區(qū)域的中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的連鎖百?gòu)?qiáng)銷售業(yè)績(jī)比較可以看出，二三線城市百?gòu)?qiáng)增長(zhǎng)明顯高于一線城市，這也是近年來持續(xù)表現(xiàn)出的一個(gè)特征。

　　從中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境看，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率將逐步提高，最終完成一個(gè)從量變到質(zhì)變的過程，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)。因此，可以長(zhǎng)期看好零售業(yè)的發(fā)展，尤其是把握住了消費(fèi)升級(jí)節(jié)奏和城鎮(zhèn)化步伐的公司，將會(huì)獲得超過市場(chǎng)平均水平的增長(zhǎng)業(yè)績(jī)。

來源：中國(guó)商報(bào)

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