民間資本投資三網(wǎng)融合，外圍滲透有四大途徑

國(guó)務(wù)院總理溫家寶在3月24日主持召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上指出，民間資本可“非禁即入”，即鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入法律法規(guī)未明確禁止準(zhǔn)入的行業(yè)和領(lǐng)域，其中包括交通電信能源基礎(chǔ)設(shè)施。

有專家認(rèn)為，從鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入“電信領(lǐng)域”到進(jìn)入“電信基礎(chǔ)設(shè)施”，提法雖然只有幾個(gè)字的差異，卻釋放出一個(gè)清晰的信號(hào)：民間資本有望進(jìn)入電信基礎(chǔ)設(shè)施。但是，雖然“有望”，但實(shí)際操作起來(lái)卻有難度。由于中國(guó)移動(dòng)[75.70 0.46%]和中國(guó)電信[3.88 2.11%]尚未回歸A股，以及廣電總局對(duì)互聯(lián)網(wǎng)電視牌照的管理依然很嚴(yán)，民間資本要進(jìn)入“三網(wǎng)融合”領(lǐng)域，可以借助于目前的電信構(gòu)架，從外圍滲透。

民資進(jìn)入的4種渠道

據(jù)方正證券通信電子行業(yè)分析師歐陽(yáng)仕華介紹，民間資本要進(jìn)入“三網(wǎng)融合”大致有4個(gè)途徑，首先是設(shè)備建設(shè)，電信運(yùn)營(yíng)商的各個(gè)基站需要建設(shè)，所以民間資本可以進(jìn)入無(wú)線網(wǎng)絡(luò)發(fā)射設(shè)備的制造企業(yè)，這方面涉及到的上市公司有中興通訊[0.00 0.00%]和烽火通信[29.35 1.21%]等。

第二種進(jìn)入方式是鋪設(shè)網(wǎng)絡(luò)。日前中國(guó)電信集團(tuán)公司副總經(jīng)理孫康敏表示，中國(guó)電信已經(jīng)在上海和廣東等南方地區(qū)啟動(dòng)光纖到戶工程，鋪好之后尋常百姓家將擁有的100M帶寬?！肮饫w到戶”Fiber To The Home，縮寫是FTTH對(duì)于中信國(guó)安[14.99 1.22%]這樣的從事信息網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，是發(fā)展的契機(jī)。

軟件服務(wù)也是民間資本進(jìn)入“三網(wǎng)融合”的端口。比如拓維信息[42.60 1.50%]給中國(guó)移動(dòng)制作了手機(jī)收費(fèi)的平臺(tái)。隨著3G業(yè)務(wù)推廣和“三網(wǎng)融合”的推進(jìn)，相應(yīng)的軟件需求也會(huì)有廣闊的市場(chǎng)前景。

最后一種方式是內(nèi)容提供商。招商證券[28.46 -0.35%]分析師趙宇杰認(rèn)為，電信涉足視頻，與電視節(jié)目爭(zhēng)奪用戶，關(guān)鍵靠?jī)?nèi)容取勝?，F(xiàn)在廣播電視節(jié)目?jī)?nèi)容的發(fā)行渠道越來(lái)越豐富，而且這部分市場(chǎng)已經(jīng)向民營(yíng)企業(yè)放開，像華誼兄弟[62.41 0.69%]和光線傳媒都是內(nèi)容提供商。因而“三網(wǎng)融合”之后，更大的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)不在硬件設(shè)施上，而在向內(nèi)容方面傾斜。

參與基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)尚待時(shí)日

民間資本要參與中國(guó)的電信基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)，可以走兩條路線，一是直接參股到電信運(yùn)營(yíng)商，這條路目前還未開通；另一條是在二級(jí)市場(chǎng)上投資電信運(yùn)營(yíng)商的股票，但是目前只有中國(guó)聯(lián)通[6.34 -0.31%]在A股上市，中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信回歸A股的時(shí)間表還不確定。

中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)公司總裁王建宙曾表示“中國(guó)移動(dòng)對(duì)回歸A股熱情不減，我們非常希望能夠回到內(nèi)地市場(chǎng)上來(lái)，而且是越早越好?！钡菚r(shí)至今日，廣大股民依然看不到中國(guó)移動(dòng)回歸A股的時(shí)間表。分析師認(rèn)為，直接發(fā)行A股給散戶一個(gè)投資機(jī)會(huì)不是問(wèn)題，但是相關(guān)部門可能還在研究回歸的方式。

有市場(chǎng)人士指出，目前中國(guó)廣電的總盤量只有500億，盤量太小導(dǎo)致外資不愿進(jìn)入。按照國(guó)家規(guī)劃，2010年至2013年是“三網(wǎng)融合”的前期試點(diǎn)期，經(jīng)驗(yàn)成熟后再大面積推廣，這實(shí)際上是廣電與電信雙向進(jìn)入的過(guò)程。但是由于電信自身具有的強(qiáng)大實(shí)力，目前政策是傾向于廣電的。

針對(duì)廣電系統(tǒng)的總盤量仍然較小的問(wèn)題，歐陽(yáng)仕華認(rèn)為，廣電目前是分省而立，因此相互之間存在壁壘。方正證券的報(bào)告中指出，如果不能實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域整合，廣電運(yùn)營(yíng)商只能在區(qū)域內(nèi)開展寬帶和語(yǔ)音業(yè)務(wù)。如果進(jìn)行重組，使廣電形成整體，則可提高整體競(jìng)爭(zhēng)力。

VOIP能重新獲得發(fā)展機(jī)會(huì)？

這次鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入電信基礎(chǔ)運(yùn)營(yíng)，有觀點(diǎn)認(rèn)為以前一直備受爭(zhēng)議VOIPVoice over Internet Protocol能重新獲得發(fā)展機(jī)會(huì)。去年3月17日，工信部曾發(fā)布《關(guān)于做好發(fā)放3G牌照后續(xù)工作的通知》，三家運(yùn)營(yíng)商都被允許開展IP電話業(yè)務(wù)，但是都僅限于Phone--Phone的電話業(yè)務(wù)。WIFI和VOIP業(yè)務(wù)未獲得法律法規(guī)的認(rèn)可。當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是出于保護(hù)運(yùn)營(yíng)商語(yǔ)音業(yè)務(wù)收入的考慮。

能夠在IP網(wǎng)絡(luò)上便宜地傳送語(yǔ)音、傳真、視頻、和數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)的VOIP其實(shí)非常符合“三網(wǎng)融合”的發(fā)展浪潮。如果解禁，用戶可以用VOIP手機(jī)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)以超低的價(jià)格撥打普通電話和手機(jī)，而且VOIP手機(jī)之間通過(guò)網(wǎng)絡(luò)互相通話更是免費(fèi)的，無(wú)需運(yùn)營(yíng)商的支持。同時(shí)，簡(jiǎn)單通過(guò)手機(jī)終端就能實(shí)現(xiàn)三方通話。因?yàn)槌杀镜土?，市?chǎng)廣闊， VOIP成為一種“暴利”的投資項(xiàng)目，但是在政策不明朗的情況下，民間資本進(jìn)入該領(lǐng)域有相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)。

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