資金回籠創(chuàng)兩年來新高，加息時間節(jié)點難料

繼上周在公開市場大力回籠資金2130億元后，本周央行再度凈回籠資金2180億元，規(guī)模之大創(chuàng)出兩年來新高。至此，春節(jié)之后央行已通過公開市場操作連續(xù)共計回收流動性超過6300億元。這一數(shù)字相當(dāng)于此前兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的資金回籠量之和。

與存款準(zhǔn)備金率上調(diào)、加息相比，當(dāng)前公開市場操作已日益成為流動性管理的主要工具。當(dāng)前，在經(jīng)濟形勢較為復(fù)雜、物價亦未出現(xiàn)大幅飆升之時，利率上調(diào)的節(jié)點變得更為撲朔迷離。

凈回籠資金高達(dá)2180億

央行25日的公開市場交易公告顯示，繼兩天前央行發(fā)行780億元一年期央票并開展450億元的28天期正回購后，25日央行又發(fā)行了1600億元的三月期央票，同時還開展了規(guī)模為500億元的91天期正回購操作。

由于本周到期資金量只有1150億元，對沖之后，央行本周凈回籠資金高達(dá)2180億元。這一規(guī)模刷新了上周公開市場資金凈回籠紀(jì)錄———上周四央行在公開市場大幅凈回籠資金達(dá)2130億元，遠(yuǎn)高于前一周820億元的凈回籠規(guī)模，創(chuàng)出兩年來新高。

至此，春節(jié)之后央行已連續(xù)五周實現(xiàn)資金凈回籠。五周分別凈回籠資金為610億元、590億元、820億元、2130億元、2180億元。從回籠的規(guī)模上可以看出，當(dāng)前回籠力度在繼續(xù)增強。

加息節(jié)點或?qū)⒗^續(xù)后移

分析人士指出，央行如此大規(guī)模的回籠資金，意在繼續(xù)抽回銀行體系的過量流動性。由于四月份公開市場到期資金高達(dá)5500億元，因此后市回籠力度仍將保持一定強度。

有專家認(rèn)為，未來幾個月CPI增速將平穩(wěn)上升，不太可能出現(xiàn)快速飆升，加息的節(jié)點或?qū)⒗^續(xù)后移。

發(fā)展改革委官員日前表示，3月份我國居民消費價格指數(shù)將比2月略有下降，一季度CPI平均漲幅預(yù)計介于2%~2.5%之間，屬于溫和上漲范疇。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，水果、蔬菜、水產(chǎn)品等鮮活農(nóng)副產(chǎn)品價格開始季節(jié)性回落。

目前來看，我國經(jīng)濟并沒有進(jìn)入過熱區(qū)間。相反，最近出現(xiàn)的用電量增速放緩以及制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)回調(diào)等一系列月度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，暴露出經(jīng)濟依然面臨較為復(fù)雜的局面。

“考慮到這些因素，短期內(nèi)央行仍將利用公開市場操作以及存款準(zhǔn)備金率上調(diào)等工具進(jìn)行調(diào)控，而會盡量緩用加息工具。”國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部首席經(jīng)濟師祝寶良認(rèn)為。

如果三月份CPI增速減緩，將在一定程度上減輕加息的壓力。此外，由于美國失業(yè)率居高不下和通脹率的持續(xù)走低，美聯(lián)儲“較長時期內(nèi)維持低利率環(huán)境”的口風(fēng)一直未變。美聯(lián)儲加息時間節(jié)點的抉擇，也將影響我國的加息決策。（作者：何珺）

來源：新華社

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