地方經(jīng)濟(jì)增長對基建投資依賴仍然很高

　　如今，我國依賴基建與地產(chǎn)投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長模式依然存在。盡管中國經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型，以擺脫對投資的過度依賴，但是，從消費(fèi)增長穩(wěn)定以及出口疲軟的態(tài)勢看，如果維持一定速度的增長，投資發(fā)力就會見效。

　　當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)存在兩個(gè)目標(biāo)，一個(gè)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，這項(xiàng)改革需要適度的總需求管理配合，所以，有必要通過投資來維持經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定。另外一個(gè)目標(biāo)，則是在“十三五”期間，到2020年GDP總額要比2010年翻番，這個(gè)目標(biāo)需要GDP年均6.5%增速才能實(shí)現(xiàn)，而在一些地方經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不足的情況下，必然會加大對投資的依賴度。

　　與投資增速分布相關(guān)的，是地方政府債務(wù)的持續(xù)攀升，尤其是通過地方融資平臺繞過監(jiān)管暗中舉債，這是因?yàn)榘凑漳壳暗呢?cái)政政策，地方政府無法獲得足夠的資金支撐龐大的投資開支。鑒于這種變相舉債現(xiàn)象導(dǎo)致債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)攀升的情況，國務(wù)院發(fā)布的《地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置預(yù)案》明確了“地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)，中央實(shí)行不救助原則”，以遏止地方政府的無序舉債。

　　我們從中可以發(fā)現(xiàn)一些問題，首先，當(dāng)確定了增長目標(biāo)后，地方政府必然要努力完成，很多時(shí)候他們會在投資方面發(fā)力。其次，在財(cái)政壓力逐步加大且債務(wù)規(guī)模膨脹的基礎(chǔ)上，加大投資只能繼續(xù)舉債。因此，對增速目標(biāo)的追求與對地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的控制，目前存在著某些張力。

　　此外，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，尤其是當(dāng)前大力推進(jìn)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，需要一定的壓力才能夠完成。但是，當(dāng)保增長居于主導(dǎo)地位的時(shí)候，通過投資擴(kuò)大總需求，會降低去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存的必要性，甚至?xí)Y(jié)構(gòu)性地刺激杠桿上升與產(chǎn)能擴(kuò)張。也就是說，依靠地產(chǎn)與基建維持經(jīng)濟(jì)增速不利于總體改革的推進(jìn)。

　　因此，有必要考慮適度減輕地方政府的壓力。否則，地方政府會在保增長以及限制舉債之間左右為難，這種窘境也很容易導(dǎo)致地方政府的行為走形，在監(jiān)督之外制造出更多的問題。此外，對于地方政府而言，保增長比改革面臨的阻力與困境更小，因此他們會自然地淡化改革而追求增長，這又會不利于改革并積累出更多的結(jié)構(gòu)性問題。

　　目前，應(yīng)該盡快解決經(jīng)濟(jì)所面臨的結(jié)構(gòu)性問題，快速推進(jìn)改革事業(yè)，形成有利的市場預(yù)期，避免出現(xiàn)一個(gè)更為復(fù)雜的格局。如何在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上推進(jìn)改革是一個(gè)巨大挑戰(zhàn)。事實(shí)上，應(yīng)該接受改革的陣痛，逐步擺脫對投資的過度依賴，果斷進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，因?yàn)橥顿Y驅(qū)動(dòng)會帶來更多的政府債務(wù)、更大的改革阻力以及貨幣購買力縮水等問題。適度降低對增速目標(biāo)的追求，關(guān)注改革效率、增長質(zhì)量與民生，可能是未來最重要的任務(wù)。

　　轉(zhuǎn)自：中國商報(bào)

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