中國企業(yè)海外并購“蹄疾還得步穩(wěn)”

　　商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，我國境內(nèi)投資者共對全球162個(gè)國家和地區(qū)的7020家境外企業(yè)進(jìn)行非金融類直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資9619.3億元人民幣。中國已取代美國，成為全球跨境并購最大收購國。

　　不過，進(jìn)入2016年第四季度，“中企海外并購放緩”“海外并購遭遇瓶頸”等聲音響起。業(yè)內(nèi)人士直言，當(dāng)前，中企跨境并購已經(jīng)陷入歷史上最難時(shí)期，市場的下一步走向值得關(guān)注。

　　海外并購步伐放緩

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，我國并購市場共完成并購1952起。前三季度，中國跨境并購總額1739億美元，同比增長68%。

　　不過，進(jìn)入2016年第四季度，跨境并購內(nèi)外環(huán)境都面臨急速變化。國內(nèi)方面，隨著人民幣對兌美元貶值壓力預(yù)期高漲，國家外匯管理局針對對外直接投資合規(guī)性、真實(shí)性審核的監(jiān)管力度空前加強(qiáng)。

　　“在整個(gè)快速發(fā)展過程中，中國企業(yè)海外并購也夾雜了一些短期行為或者投機(jī)行為，這些如果不把握好，可能會(huì)帶來更大風(fēng)險(xiǎn)?！痹?016中國并購合作聯(lián)盟并購高峰論壇上，中國世界貿(mào)易組織研究會(huì)副會(huì)長霍建國指出。

　　國外方面，隨著英國脫歐，特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)，反全球化浪潮正在席卷全球，為中國企業(yè)海外并購帶來了很大的政治隱患。缺乏專業(yè)化團(tuán)隊(duì)支持

　　民生銀行投資銀行部總經(jīng)理?xiàng)钬拐J(rèn)為，目前海外動(dòng)蕩可能會(huì)延緩并購進(jìn)程，但從長遠(yuǎn)看，無論是中國經(jīng)濟(jì)還是中國企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，客觀上都需要形成與海外并購的良性互動(dòng)，作為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要支撐，海外并購前景依然光明。

　　一項(xiàng)針對中國企業(yè)的調(diào)查也顯示，86%的中國企業(yè)負(fù)責(zé)人表示所在企業(yè)未來兩年內(nèi)仍將尋求海外并購。一家剛剛收購某歐洲企業(yè)的參會(huì)人士說，海外政治環(huán)境動(dòng)蕩可能會(huì)延緩并購進(jìn)程，但企業(yè)發(fā)展客觀上需要跨境并購，未來依然是企業(yè)重要戰(zhàn)略方向。

　　企業(yè)普遍反映，有較高執(zhí)行能力的專業(yè)團(tuán)隊(duì)是跨境并購成功的關(guān)鍵因素之一，當(dāng)前，市場最缺精通金融、法律、產(chǎn)業(yè)政策的綜合化專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)。

　　針對這些需求，一些市場機(jī)構(gòu)采取聯(lián)合方式構(gòu)建并購服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。據(jù)悉，2013年發(fā)起設(shè)立的中國并購合作聯(lián)盟正在組建“并購服務(wù)集成商”為企業(yè)提供并購綜合服務(wù)，目前已匯聚33家活躍于并購市場的銀行、券商、律所、會(huì)計(jì)所、評估所等專業(yè)機(jī)構(gòu)。

　　跨境并購要控制節(jié)奏

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國正在構(gòu)建經(jīng)濟(jì)全面開放新格局，隨著中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大，在全球生產(chǎn)鏈位置的前移，都要求中國企業(yè)進(jìn)行全球資源配置。

　　同時(shí)，中企進(jìn)行海外并購要注意控制節(jié)奏，“蹄疾還得步穩(wěn)”。霍建國指出，在復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟(jì)形勢下，企業(yè)海外收購要全面了解、準(zhǔn)確判斷投資目的國政治、法律、經(jīng)濟(jì)狀況，以避免大規(guī)模投資后形勢逆轉(zhuǎn)帶來嚴(yán)重?fù)p失。

　　近年來，一些國內(nèi)企業(yè)大舉投資海外地產(chǎn)物業(yè)，屢屢在市場最高點(diǎn)搶資產(chǎn)，企業(yè)對在境外并購的目的性和必要性等基礎(chǔ)工作研判不足，對并購項(xiàng)目沒有進(jìn)行充分論證，暴露出諸多盲目性。

　　霍建國建議應(yīng)加強(qiáng)兩方面工作：一方面，相關(guān)部門要對企業(yè)繼續(xù)提供必要的便利化服務(wù)和政策支持，及時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示和信息引導(dǎo)。另一方面，企業(yè)要關(guān)注并學(xué)會(huì)研判國際經(jīng)濟(jì)形勢，同時(shí)要制定完整的投資計(jì)劃，全面了解投資目的國的政治、法律、經(jīng)濟(jì)狀況，并對這些發(fā)展有一個(gè)準(zhǔn)確的判斷，以避免大規(guī)模投資后形勢逆轉(zhuǎn)帶來的嚴(yán)重?fù)p失。

　　轉(zhuǎn)自：中國貿(mào)易報(bào)

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