焦炭作為一種短期替代性極小的工業(yè)中間產(chǎn)品，其中短期價(jià)格變化主要由需求、供應(yīng)、成本等三大因素決定。雖然有了期貨市場(chǎng)之后，焦炭產(chǎn)品的金融屬性日益增強(qiáng)，但期貨走勢(shì)根本上還是取決于現(xiàn)貨市場(chǎng)及其預(yù)期，而不是相反。
焦炭需求進(jìn)一步增長(zhǎng)空間有限
目前，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)確實(shí)利潤(rùn)豐厚。但是，鋼鐵企業(yè)豐厚的利潤(rùn)并不能成為下半年焦炭需求增長(zhǎng)的理由。這主要是因?yàn)?，在利?rùn)驅(qū)動(dòng)下，當(dāng)前合法有效的鋼鐵產(chǎn)能基本上已全部處于開(kāi)工狀態(tài)，部分鋼鐵企業(yè)甚至盡最大努力壓縮各生產(chǎn)工序時(shí)間，以提高生產(chǎn)效率。也就是說(shuō)，4月至6月生鐵產(chǎn)量已經(jīng)處于高位，未來(lái)即便再進(jìn)一步增長(zhǎng)，空間也不會(huì)很大。
當(dāng)前鋼材價(jià)格被推高，除需求尚可之外，主要是取締“地條鋼”的功勞，一年至少減少3000萬(wàn)噸，約占國(guó)內(nèi)粗鋼產(chǎn)量的4%。取締“地條鋼”導(dǎo)致鋼材供應(yīng)出現(xiàn)較大幅度收縮，進(jìn)而導(dǎo)致鋼價(jià)上漲。
在供應(yīng)出現(xiàn)較大幅度收縮之后，今年下半年的鋼材價(jià)格很可能將重新演繹去年下半年的煤炭、焦炭行情。但即便如此，因?yàn)殇搩r(jià)上漲并不能帶來(lái)更多的焦炭需求，焦炭?jī)r(jià)格上升空間將遠(yuǎn)不如鋼材。
下半年焦炭成本支撐不會(huì)太強(qiáng)
去年下半年焦炭?jī)r(jià)格之所以一路走強(qiáng)，除了供需因素之外，原料煉焦煤價(jià)格的一路攀升也是重要推手。
今年下半年，情況與去年同期已經(jīng)完全不同，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)能置換工作的推進(jìn)，上游煤礦供給處于正常狀態(tài)。除此之外，為了保供應(yīng)，今年4月相關(guān)部門(mén)還要求各地對(duì)符合條件的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能煤礦核增生產(chǎn)能力。據(jù)了解，山西核增的優(yōu)質(zhì)煉焦煤產(chǎn)能超過(guò)1000萬(wàn)噸。另外，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)1年多的恢復(fù)之后，國(guó)際市場(chǎng)煉焦煤供應(yīng)也早已恢復(fù)正常。
這種情況下，如果國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)不再出現(xiàn)明顯收縮，預(yù)計(jì)今年下半年國(guó)內(nèi)外煉焦煤價(jià)格上漲空間均不會(huì)很大，焦炭也將不再具有猶如去年下半年一樣強(qiáng)大的成本支撐。
環(huán)保因素對(duì)焦炭供應(yīng)的影響關(guān)聯(lián)價(jià)格走勢(shì)
在焦炭市場(chǎng)經(jīng)過(guò)了1年多的回升之后，部分2016年之前因市場(chǎng)原因停產(chǎn)的焦化產(chǎn)能已經(jīng)逐步恢復(fù)。純粹從市場(chǎng)角度來(lái)看，在下半年需求不出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的情況下，焦炭供應(yīng)滿足需求應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的。
但是，眾所周知，焦化是高污染行業(yè)，在環(huán)保力度不斷加大的情況下，部分地區(qū)、部分時(shí)段的部分焦化產(chǎn)能利用率或會(huì)受到一定影響。也就是說(shuō)，環(huán)保因素對(duì)焦炭供應(yīng)的影響或?qū)⒊蔀橄掳肽杲固績(jī)r(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵。如果環(huán)保對(duì)焦炭生產(chǎn)的影響只是短時(shí)間和小范圍，不導(dǎo)致供應(yīng)出現(xiàn)較大缺口的話，焦炭?jī)r(jià)格上漲空間也不會(huì)太大；如果環(huán)保監(jiān)管過(guò)于嚴(yán)苛，且影響范圍較大，進(jìn)而導(dǎo)致供應(yīng)出現(xiàn)缺口，在鋼材價(jià)格上漲帶動(dòng)下，焦炭?jī)r(jià)格上漲空間值得期待。（李羽）
上半年汽車(chē)工業(yè)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)創(chuàng)新高
