中國(guó)對(duì)外投資行業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，非理性投資得到有效遏制。據(jù)商務(wù)部消息，今年上半年，我國(guó)對(duì)外投資主要流向租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、采礦業(yè)以及批發(fā)和零售業(yè)，占比分別為32.6%、15.8%、11.5%和9.5%。房地產(chǎn)業(yè)、體育和娛樂(lè)業(yè)對(duì)外投資沒(méi)有新增項(xiàng)目。接受國(guó)際商報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過(guò)“降虛火”“擠水分”，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資更加穩(wěn)健，更趨理性。加強(qiáng)對(duì)境外投資的引導(dǎo)將有助于規(guī)范企業(yè)國(guó)際化發(fā)展，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資本到境外投資先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)服務(wù)業(yè)。
系列政策密集出臺(tái)
2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)之后，中國(guó)企業(yè)開(kāi)始大規(guī)模“走出去”。由于受到金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊，美國(guó)和歐盟許多公司面臨嚴(yán)重的融資困難。為幫助本國(guó)企業(yè)擺脫財(cái)務(wù)困境，美國(guó)和歐盟國(guó)家開(kāi)始放寬來(lái)自中國(guó)的投資。借此，中國(guó)對(duì)外直接投資快速增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)對(duì)外直接投資從2007年的265億美元迅速增長(zhǎng)到2016年的1962億美元，增長(zhǎng)約7倍。
自2016年年底一系列控制非理性對(duì)外投資措施相繼出臺(tái)，多個(gè)部委提及房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域有非理性對(duì)外投資傾向。如，2016年年底國(guó)家發(fā)改委等四部門連續(xù)公開(kāi)發(fā)布通告，監(jiān)管層已密切關(guān)注近期在房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域出現(xiàn)的一些非理性對(duì)外投資傾向。在這一系列措施的引導(dǎo)下，到2017年，我國(guó)對(duì)外直接投資下降至1200.8億美元，同比下降29.4%。
今年監(jiān)管層繼續(xù)關(guān)注非理性對(duì)外投資傾向。2月，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布2018年版《境外投資敏感行業(yè)目錄》，將房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等列入需要限制境外投資的行業(yè)，自3月1日起施行。
有助于規(guī)范企業(yè)國(guó)際化發(fā)展
“去年我國(guó)對(duì)外投資出現(xiàn)了下降，主要是非理性對(duì)外投資得到了有效遏制。”商務(wù)部部長(zhǎng)鐘山在今年全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)期間對(duì)媒體表示，將通過(guò)“降虛火”“擠水分”使企業(yè)對(duì)外投資更加穩(wěn)健，更趨理性。下一步，中國(guó)在積極鼓勵(lì)有實(shí)力企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的同時(shí)，還將繼續(xù)控制非理性對(duì)外投資。
遏制非理性境外投資目的何在？北京新世紀(jì)跨國(guó)公司研究所研究咨詢部主任丁繼華表示，對(duì)房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域的境外投資不符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略部署。同時(shí)，在金融去杠桿的背景下監(jiān)管部門加強(qiáng)了對(duì)外投資的真實(shí)性、合規(guī)性審查。加強(qiáng)對(duì)境外投資的引導(dǎo)將有助于規(guī)范企業(yè)國(guó)際化發(fā)展，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)資本到境外投資先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)服務(wù)業(yè)。
商務(wù)部研究院外國(guó)投資研究所副主任張菲在接受國(guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)表示，構(gòu)建全面開(kāi)放新格局包括兩個(gè)重要方面，一是吸引外資，二是對(duì)外投資。這兩個(gè)方面應(yīng)維持較為平衡的發(fā)展。與國(guó)際貿(mào)易相比，國(guó)際投資更多地代表了國(guó)際產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈布局、技術(shù)轉(zhuǎn)移。因此，當(dāng)2016年中國(guó)首度成為資本凈輸出國(guó)時(shí)，中國(guó)政府加強(qiáng)了對(duì)外投資的政策引導(dǎo)和規(guī)范監(jiān)督，即由“大規(guī)模走出去”到“分類指導(dǎo)走出去”。2016年中國(guó)對(duì)外直接投資和中企跨國(guó)并購(gòu)暴增，其中不少大額投資并購(gòu)去了房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等領(lǐng)域，屬于非理性對(duì)外投資，它們對(duì)促進(jìn)
中國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、雙向投資平衡發(fā)展、國(guó)際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局是無(wú)益的。2016年11月至今，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行、外匯管理局、國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、財(cái)政部等部門多次下發(fā)文件，加強(qiáng)對(duì)境外投資的監(jiān)管審查。主要目的是遏制非理性對(duì)外投資，強(qiáng)化對(duì)央企國(guó)企的監(jiān)管引導(dǎo)，防范對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)隱患，化解資金大進(jìn)大出可能引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)。
此前，東北證券在一份研究報(bào)告中分析指出，監(jiān)管層對(duì)境外投資進(jìn)行管控和限制的原因有三。一是近兩年受美聯(lián)儲(chǔ)加息、中國(guó)新常態(tài)的影響，西方投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在一定擔(dān)憂，而國(guó)內(nèi)企業(yè)，如萬(wàn)達(dá)、復(fù)星等大量進(jìn)行海外并購(gòu)，加劇了國(guó)內(nèi)資本外流，增加了人民幣貶值壓力。二是中國(guó)企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)緊盯房地產(chǎn)、文娛等資產(chǎn)，有向海外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的嫌疑。三是海外大規(guī)模并購(gòu)依賴高杠桿，有引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能。（張敏）
轉(zhuǎn)自：國(guó)際商報(bào)
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