半年報(bào)不樂觀 上市餐飲企業(yè)增長面臨“天花板”

　　“生意做遍，不如賣飯”，事實(shí)真的如此嗎？近日，多家上市餐飲企業(yè)發(fā)布了2018上半年業(yè)績報(bào)告，不僅A股餐企集體低迷，而且港股餐企也暗藏隱憂，從整體來看情況不容樂觀，整個(gè)餐飲市場也面臨著增長瓶頸期。不少餐飲企業(yè)表示，受餐飲行業(yè)整體收入增速放緩的影響，企業(yè)在承壓的同時(shí)正積極尋求轉(zhuǎn)型，但下半年餐飲市場整體走勢仍然難以預(yù)料，面臨較大的下行壓力。

　　近年來，雖然餐飲市場整體火熱，然而，近期餐飲上市企業(yè)披露的2018年半年業(yè)績報(bào)告從整體來看卻并不樂觀。

　　截至目前，在滬深主板上市的全聚德、西安飲食、中科云網(wǎng)（原湘鄂情）三家餐飲上市公司，其上半年業(yè)績無一例外均出現(xiàn)了下滑或增長停滯的情況。

　　而赴香港上市的呷哺呷哺、味千中國、唐宮中國、國際天食（原上海小南國）、合興集團(tuán)（吉野家母公司）等幾家屈指可數(shù)的大牌餐飲企業(yè)，銷售數(shù)據(jù)也同樣暗藏隱憂。

　　A股餐企集體低迷

　　更名為中科云網(wǎng)的湘鄂情，作為民營餐飲企業(yè)上市第一股，曾經(jīng)火遍大江南北、風(fēng)光無限。然而，近年來其業(yè)績卻每況愈下，轉(zhuǎn)型也接連失敗，如今更是在退市的邊緣掙扎。因該公司連續(xù)三年虧損，股票簡稱被戴帽為*ST云網(wǎng)。

　　目前，國內(nèi)的湘鄂情門店均已關(guān)店倒閉，在*ST云網(wǎng)的業(yè)務(wù)板塊中僅保留了團(tuán)膳這塊業(yè)務(wù)，且公司一直在為轉(zhuǎn)型而“垂死掙扎”。

　　據(jù)*ST云網(wǎng)最新發(fā)布的半年度財(cái)報(bào)顯示，公司今年上半年?duì)I業(yè)收入為3927萬元，同比去年下降了19.3%。凈利潤則進(jìn)一步擴(kuò)大，虧損金額達(dá)1071萬元，同比實(shí)現(xiàn)26.3%的降幅。

　　報(bào)告顯示，目前*ST云網(wǎng)公司的主營業(yè)務(wù)為餐飲團(tuán)膳業(yè)務(wù)。項(xiàng)目主要分布在北京、鄭州等地，虧損的原因主要是由于報(bào)告期內(nèi)原有團(tuán)膳項(xiàng)目減少、新增項(xiàng)目不足以彌補(bǔ)減少的項(xiàng)目形成的損失。

　　同時(shí)，受到減少項(xiàng)目的人員安置及新增項(xiàng)目人員儲備費(fèi)用的增加影響，人工成本并未隨收入的減少而同比例降低，也導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)公司利潤較上年同期有所減少。

　　這邊是*ST云網(wǎng)在“垂死掙扎”，另一邊是被稱為A股烤鴨第一股的全聚德，日子也并不好過。據(jù)全聚德發(fā)布的今年上半年度業(yè)績報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入接近8.76億元，同比增長僅為1.43%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為0.78億元，同比增長為1.16%。

　　今年上半年度業(yè)績增幅不大，全聚德方面稱，公司嚴(yán)控成本費(fèi)用，著力提質(zhì)增效，使得歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加。

　　近年來，全聚德營收停滯不前，2017年，全聚德凈利潤還出現(xiàn)了負(fù)增長的情況，折射出作為餐飲老字號的全聚德對消費(fèi)者的吸引力正在逐漸降低。

　　雖然全聚德在國內(nèi)的許多城市都開設(shè)了分店，并且積極拓展國際市場，但絕大部分營收仍來自北京地區(qū)，一些外地門店“水土不服”，出現(xiàn)了嚴(yán)重虧損。

　　公開資料顯示，全聚德曾做過引入外部資本、烤鴨外賣和兼并收購等嘗試，試圖找到新的發(fā)展模式和新的利潤增長點(diǎn)，但都不盡如人意。早在2014年7月，全聚德便通過定增引入IDG資本管理(香港)有限公司。交易完成后，IDG成為了全聚德二股東，占股為5.78%。之后，IDG迅速清倉減持全聚德股票。

　　2015年由全聚德與重慶狂草科技有限公司合作打造的“小鴨哥”烤鴨外賣品牌，也由于長期大幅虧損現(xiàn)已停業(yè)。

　　或許看到了自身的短板之所在，全聚德在休閑餐飲業(yè)態(tài)也曾經(jīng)試圖發(fā)力。2017年3月，全聚德發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金收購北京湯城小廚餐飲管理有限公司。這也被外界視為是全聚德在休閑餐飲上尋求新的發(fā)展。

　　然而，全聚德的擴(kuò)張之路又突然戛然而止。同年8月，全聚德發(fā)布公告稱，由于交易的復(fù)雜性以及推進(jìn)的不確定性，全聚德對湯城小廚的收購不能在約定日期內(nèi)完成正式收購協(xié)議的簽署，本次收購事項(xiàng)終止。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，前往全聚德消費(fèi)的顧客主要以外地來京游客為主，但是現(xiàn)在既有定位高端善于創(chuàng)新的“大董”，也有近幾年出現(xiàn)的“四季民?？绝?rdquo;等新餐廳，游客的可選性增多，競爭的激烈性不言而喻。

　　此外，隨著餐飲行業(yè)消費(fèi)升級、消費(fèi)細(xì)分的特征愈發(fā)明顯，消費(fèi)者愈來愈提倡健康、少油膩的新餐飲理念，全聚德單憑“中華老字號”的招牌也不足以吸引更多的消費(fèi)者。85后、90后、00后成為主力消費(fèi)人群后，全聚德很難取得年輕人的喜愛。

　　在主板上市餐企中，西安飲食并不如前兩家為大眾所熟知，作為老牌國有餐飲企業(yè)，這家被稱為是西北地區(qū)最大的餐飲企業(yè)在多次“易主”、籌劃轉(zhuǎn)型后仍然難以挽回主業(yè)低迷的窘狀。

　　西安飲食2018年半年報(bào)顯示，今年1-6月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.54億元，同比增長1.08%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為-205.19萬元，同比下降88.18%。

　　同時(shí)，西安飲食預(yù)計(jì)今年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤為-420萬元至-310萬元，同比變動(dòng)-5.38%至22.22%。

　　西安飲食表示，預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤可能為虧損的原因，主要系繼續(xù)受國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策以及公司轉(zhuǎn)型調(diào)整等因素的影響，導(dǎo)致公司凈利潤發(fā)生虧損。

　　據(jù)了解，西安飲食的主要業(yè)務(wù)為餐飲服務(wù)和工業(yè)化食品生產(chǎn)及銷售。該公司目前其擁有西安飯莊、同盛祥飯莊、老孫家飯莊、德發(fā)長酒店、西安烤鴨店、永寧國際美術(shù)館、大業(yè)食品公司等15家分公司、15家子公司，且多為具有百年歷史的“中華老字號”品牌。

　　但從近幾年的營收數(shù)據(jù)來看，西安飲食自2013年以來已經(jīng)連續(xù)五年扣非虧損。雖然公司多次提出轉(zhuǎn)型，但從營收情況來看效果并不明顯。

　　港股餐企暗藏隱憂

　　在港股上市的幾家內(nèi)地餐飲企業(yè)，報(bào)表相對承壓較小，但在探索新的增長渠道及發(fā)展模式上也可謂“焦頭爛額”。

　　其中，唐宮中國、國際天食（上海小南國）、合興集團(tuán)（吉野家母公司）中期純利、收益、凈利分別出現(xiàn)下降，業(yè)績表現(xiàn)令市場失望。

　　唐宮中國營收雖然顯示增長，可實(shí)際“掙錢能力”卻在變差。在各項(xiàng)成本支出的管控上，唐宮中國顯然并未很好地把控住風(fēng)險(xiǎn)。

　　報(bào)表顯示，唐宮中國今年前六個(gè)月實(shí)現(xiàn)收益7.4億元，同比增長12.2%。毛利4.67億元，同比增加9.3%。值得注意的是，其純利僅為5221.9萬元，同比減少了15.7%。

　　此外，人力成本也成為唐宮中國的重要支出。報(bào)表數(shù)據(jù)顯示，今年前半年，唐宮中國的人力成本陡然上升了18.5%。各類經(jīng)營成本及財(cái)務(wù)成本，對原本營收增長超兩位數(shù)的業(yè)績形成了擠壓。

　　對此，唐宮中國解釋稱，為了滿足長足發(fā)展的需要，集團(tuán)繼續(xù)積極探討及引進(jìn)人工智能，以期更加智能化、數(shù)據(jù)化，在給管理團(tuán)隊(duì)提供更加準(zhǔn)確以及及時(shí)的信息來應(yīng)對市場的變化之余，也能減少人手操作從而降低各種人力成本。

　　更名為國際天食的上海小南國，營收、毛利分別下降了4.1%、5%，凈利潤僅3080萬元，較去年的3070萬元僅實(shí)現(xiàn)了10萬元增長，市場競爭力較弱。

　　而為大眾市場所熟知的吉野家，凈利潤更是同比下滑了兩位數(shù)。

　　據(jù)合興集團(tuán)發(fā)布的上半年業(yè)績顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)額11.95億港元，同比增長14%；凈利潤7582.3萬元，同比下滑12.1%。公告稱，凈利潤下滑主要由于在回顧期內(nèi)快餐市場出現(xiàn)價(jià)格主導(dǎo)的宣傳推廣所致。相比于前三家而言，味千拉面以及呷哺呷哺報(bào)表相對“好看”一些，但整體增長仍然乏力、亮點(diǎn)零星。

　　味千拉面公布的2018年中期財(cái)報(bào)顯示，其上半年實(shí)現(xiàn)營收11.53億元，比去年同期增長約0.1%。相比營收微增，凈利潤增速更加明顯，報(bào)告期內(nèi)，歸屬于母公司股東凈利潤為1.21億元，同比上升了11.7%。

　　值得注意的是，這份報(bào)表為味千拉面三年來最亮眼的財(cái)務(wù)報(bào)表。經(jīng)對比可發(fā)現(xiàn)，今年上半年的數(shù)據(jù)之所以向好，絕大部分是由于去年的基數(shù)較小。

　　陷入“骨湯勾兌門”負(fù)面事件之后的味千拉面，原材料的真實(shí)性至今仍為業(yè)內(nèi)所詬病，業(yè)績長期增長仍然缺乏穩(wěn)定的支持點(diǎn)。

　　呷哺呷哺成為了港股上市餐飲企業(yè)中唯一表現(xiàn)較好的選手。據(jù)公告顯示，其上半年收入由去年的15.76億元增長35.1%至今年同期的21.29億元；稅前利潤為2.89億元，同比增長了16.9%。

　　數(shù)據(jù)顯示，呷哺呷哺餐廳層面的經(jīng)營利潤由截止到2017年6月30日的虧損1030萬元轉(zhuǎn)為2018年同期的利潤2280萬元。

　　原本并不被看好的呷哺呷哺高端品牌——“湊湊”餐廳在本次報(bào)表中挑起了大梁，大幅增長了近500%。資料表明，呷哺呷哺于江蘇、湖北、陜西及浙江省以及北京、上海及深圳開設(shè)了28家湊湊餐廳。

　　從湊湊餐廳賺取的收入由截至2017年6月30日的3280萬元增加497.3%至今年上半年的1.96億元，占集團(tuán)2018年上半年總收入約9.2%。

　　上半年收入大幅增長，除了由于持續(xù)擴(kuò)張之外，外送業(yè)務(wù)的快速拓展也為呷哺呷哺帶來了可觀的增長。據(jù)悉，上半年為了快速提升“呷哺小鮮”各類產(chǎn)品的知名度，呷哺呷哺投入了大量市場活動(dòng)支持，外送總體業(yè)務(wù)收入相比去年同期提升了近120%。

　　雖然銷售業(yè)績向好，但包括摩根大通在內(nèi)的多數(shù)機(jī)構(gòu)都對呷哺呷哺的業(yè)績點(diǎn)評持謹(jǐn)慎態(tài)度，目標(biāo)價(jià)格均出現(xiàn)了下調(diào)。

　　摩根大通表示，呷哺呷哺的同店銷售額并不樂觀，增長僅為2%至3%，公司很大程度受惠于規(guī)模效益和營運(yùn)杠桿，其公司股價(jià)今年以來下降了23%。雖然集團(tuán)經(jīng)營良好，但也面臨行業(yè)競爭的挑戰(zhàn)，包括羊肉/人工成本的上升可能在未來一年內(nèi)持續(xù)，而且市場需求在七八月也開始放緩。

　　綜合多家餐企的財(cái)報(bào)可見，不少餐飲企業(yè)表示，受餐飲行業(yè)整體收入增速放緩的影響，企業(yè)承壓的同時(shí)正在積極尋求轉(zhuǎn)型，但下半年餐飲市場整體走勢仍然難以預(yù)料，面臨較大的下行壓力。（記者 賀陽）

　　轉(zhuǎn)自：中國商報(bào)
 

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