去年以來(lái)，伴隨外部因素?cái)_動(dòng)，大豆市場(chǎng)格局發(fā)生了巨大變化。在大豆期貨市場(chǎng)，為適應(yīng)國(guó)際、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)新出現(xiàn)的不同需求，國(guó)內(nèi)外期貨交易所分別在相關(guān)期貨合約設(shè)計(jì)方面提出新的思路或計(jì)劃。
據(jù)報(bào)道，芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)首席執(zhí)行官Terry Duffy本周四表示，該公司正在嘗試為巴西期貨市場(chǎng)開發(fā)潛在風(fēng)險(xiǎn)管理工具，以應(yīng)對(duì)巴西日益增加的大豆出口所帶來(lái)的對(duì)沖需求。這一舉動(dòng)背后，主要是由于去年以來(lái)巴西大豆出口出現(xiàn)了歷史上罕見的強(qiáng)勁勢(shì)頭。在此背景下，全球大豆價(jià)格走勢(shì)進(jìn)一步分化，國(guó)際大豆期貨價(jià)格波動(dòng)加劇，巴西大豆與美國(guó)大豆之間的價(jià)差波動(dòng)規(guī)律也隨之變化，市場(chǎng)對(duì)沖需求強(qiáng)烈。
Duffy指出，需要設(shè)計(jì)一種對(duì)沖機(jī)制，以保證大豆期貨的定價(jià)不會(huì)被扭曲。報(bào)道還稱，目前Duffy并未對(duì)大豆期貨對(duì)沖工具的更多細(xì)節(jié)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并表示目前暫沒有推出任何產(chǎn)品的準(zhǔn)備。
無(wú)獨(dú)有偶，國(guó)內(nèi)豆類期貨也在新的市場(chǎng)需求下發(fā)生了相應(yīng)的變化。早在去年12月28日，大連商品交易所發(fā)布的公告中，對(duì)黃大豆1號(hào)2005及其后續(xù)合約進(jìn)行了調(diào)整。市場(chǎng)人士解讀，此次調(diào)整最主要的就是將黃大豆1號(hào)的標(biāo)的物由原來(lái)的廣義的國(guó)產(chǎn)大豆縮窄為蛋白含量36以上的高蛋白豆，由于大豆中的蛋白含量對(duì)天氣因素非常敏感，因此預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格波動(dòng)率將會(huì)有較大提升。
東證期貨分析師王曉慧表示，2019年中央一號(hào)文件強(qiáng)調(diào)“實(shí)施大豆振興計(jì)劃，多途徑擴(kuò)大種植面積”，盡管公布的大豆和玉米的補(bǔ)貼差額低于此前市場(chǎng)預(yù)期，但由于補(bǔ)貼政策意向傳達(dá)時(shí)間較早，有利于農(nóng)民調(diào)整種植結(jié)構(gòu)，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)大豆種植面積將會(huì)有顯著增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)在國(guó)際政策扶持之下，國(guó)產(chǎn)大豆種植面積有逐年恢復(fù)的態(tài)勢(shì)，對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格形成整體性的壓力。
“隨著豆一市場(chǎng)供應(yīng)增加，市場(chǎng)對(duì)期貨品種的關(guān)注也將增加，提升品種活躍度有助其風(fēng)險(xiǎn)管理功能發(fā)揮。”市場(chǎng)人士表示。（張利靜）
轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)
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