外資持續(xù)增持人民幣債券 中國外債風(fēng)險總體可控

　　國家外匯管理局近日發(fā)布的《國家外匯管理局年報（2018）》顯示，截至2018年12月末，中國全口徑（含本外幣）外債余額為19652億美元（不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)對外負債），比2017年末高出2072億美元，也超越了2014年末的17790億美元，創(chuàng)下歷史新高。

　　中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司最新數(shù)據(jù)也顯示，截至今年6月底，境外機構(gòu)連續(xù)第7個月增加人民幣債券的購買，當(dāng)月增持346.19億元人民幣國債，總持倉達16452.38億元，創(chuàng)歷史新高。

　　在全球經(jīng)濟增長放緩之際，外資為何如此看好人民幣債券？這對中國外債形勢又意味著什么？

　　外資快馬加鞭進入中國

　　“外資持續(xù)大舉買入人民幣債券反映出中國依然是外資青睞的熱土。”蘇寧金融研究院消費金融研究中心高級研究員付一夫?qū)H商報記者分析道，其背后原因有三：一是國民經(jīng)濟持續(xù)中高速增長，這是中國吸引外資最重要的因素。經(jīng)濟的快速發(fā)展與居民收入水平的不斷提升讓擁有近14億人口的中國市場機會與潛力無限。

　　二是中國產(chǎn)業(yè)體系完備，轉(zhuǎn)型升級加速。付一夫說，多年的發(fā)展讓中國絕大多數(shù)產(chǎn)業(yè)形成了頗為完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，同時互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展重塑了中國的產(chǎn)業(yè)形態(tài)與商業(yè)模式。中國的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在轉(zhuǎn)型升級，而如高鐵、航天等領(lǐng)域的先進制造水平以及人工智能等新技術(shù)均領(lǐng)先全球，對外資而言同樣具有巨大的吸引力。

　　三是有持續(xù)的政策利好。付一夫表示，近年來，中國的營商環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，特別是實施準(zhǔn)入前國民待遇和負面清單管理制度，積極與國際接軌，擴大金融開放與外商直接投資等，都是吸引外資的優(yōu)勢，也是外資不斷加碼中國市場的重要原因。

　　投資渠道的拓寬和政策措施的落實使中國債市逐步成為全球主流債券指數(shù)的吸納目標(biāo)。

　　今年4月，中國債券正式被納入彭博-巴克萊指數(shù)，分20個月完成，未來將帶來更多的外資流入。摩根大通全球指數(shù)團隊預(yù)計中國債券被納入全球三大主要固定收益基準(zhǔn)指數(shù)（GBI-EM GD、Global AGG和WGBI）將帶來2500億~ 3000億美元的資金流入。

　　“相比之下，全球其他國家經(jīng)濟下行壓力日漸增大，經(jīng)濟政治形勢導(dǎo)致的外部市場不確定性日漸增強，這也會進一步促使外資涌入中國市場，增持人民幣債券。”付一夫說。

　　外債風(fēng)險總體可控

　　針對中美貿(mào)易摩擦，業(yè)內(nèi)也有擔(dān)憂，金融風(fēng)險的增加是否會波及中國外債？

　　國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師、國際收支司司長王春英日前表示，從主要的外債安全性指標(biāo)來看，當(dāng)前中國的外債風(fēng)險總體可控。

　　《國家外匯管理局年報（2018）》顯示，2018年末，中國外債負債率為14.4%，低于國際安全線的20%；債務(wù)率為74.1%，低于國際安全線的100%；償債率為5.5%，顯著低于國際安全線的20%；短期外債與外匯儲備的比例為41.4%，而國際安全線為100%。

　　談及中國外債如何防范貿(mào)易摩擦帶來的風(fēng)險，付一夫表示，首先要繼續(xù)推動國內(nèi)經(jīng)濟的健康高質(zhì)量發(fā)展，以保證經(jīng)濟運行的穩(wěn)定。因為債務(wù)的可持續(xù)性是建立在經(jīng)濟增長可持續(xù)性基礎(chǔ)之上的，國內(nèi)經(jīng)濟的不穩(wěn)定必然會影響償債能力，故穩(wěn)定經(jīng)濟是第一要務(wù)。其次，要注意控制外債規(guī)模在承受能力范圍之內(nèi)，并優(yōu)化外債結(jié)構(gòu)，比如多進行適合投資國家建設(shè)項目的長期貸款等。最后，應(yīng)密切關(guān)注有關(guān)預(yù)警指標(biāo)的變化，以對隨時可能出現(xiàn)的風(fēng)險作出及時應(yīng)對。（記者 白舒婕）

　　轉(zhuǎn)自：國際商報

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