融資需求大 信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展迎來新機遇

　　“補短板”是今年五大經(jīng)濟工作任務之一，其中蘊藏著巨大的融資需求。而“十三五”規(guī)劃綱要也明確提出，要“完善金融機構(gòu)和市場體系，促進資本市場健康發(fā)展，健全貨幣政策機制，深化金融監(jiān)管體制改革，健全現(xiàn)代金融體系，提高金融服務實體經(jīng)濟效率和支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的能力，有效防范和化解金融風險”。對此，業(yè)內(nèi)表示，作為金融業(yè)重要組成部分，信托業(yè)應發(fā)揮可橫跨貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)市場進行資源配置的優(yōu)勢，與實體經(jīng)濟聯(lián)動發(fā)展，搶抓轉(zhuǎn)型發(fā)展新機遇

　　去年１２月召開的中央經(jīng)濟工作會議明確了２０１６年去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板等五大經(jīng)濟工作任務。其中，“補短板”任務明確提出，要支持企業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，降低企業(yè)債務負擔，創(chuàng)新金融支持方式，提高企業(yè)技術(shù)改造投資能力；培育發(fā)展新產(chǎn)業(yè)，加快技術(shù)、產(chǎn)品、業(yè)態(tài)等創(chuàng)新；要補齊軟硬基礎(chǔ)設(shè)施短板。復旦大學信托研究中心主任殷醒民表示，“補短板”蘊藏著巨大投融資需求，為信托業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了新機遇。

　　把握政策機遇期

　　“具體而言，‘補短板’即補上基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)短板、經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展短板、科技創(chuàng)新進步短板、環(huán)保生態(tài)建設(shè)短板等。在這一過程中，信托業(yè)可提供資金支持，有利于相關(guān)產(chǎn)業(yè)提升競爭力?！蔽髂县斀?jīng)大學信托與理財研究所所長翟立宏說。

　　中建投信托研究員王俊認為，未來節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)將迅猛增長。信托公司應抓住“補短板”政策的有利時機，大力支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，把握經(jīng)濟增長動能轉(zhuǎn)換所蘊含的發(fā)展機遇。

　　“‘補短板’還有一個重點，即補上基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)短板。信托公司需重點關(guān)注與城市升級有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施等方面的業(yè)務機會。同時，積極參與政府和社會資本合作（ＰＰＰ）模式的探索和實踐?！钡粤⒑暾J為，信托業(yè)需加大對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、消費領(lǐng)域業(yè)務的開發(fā)力度。

　　殷醒民表示，“短板”現(xiàn)象是長期以來資金流入數(shù)量少、資本利用效率低造成的，所以要“補”。信托業(yè)是金融體系的重要組成部分，可以橫跨貨幣市場、資本市場和產(chǎn)業(yè)市場進行資源配置，與實體經(jīng)濟聯(lián)動發(fā)展。因此，信托業(yè)要更好地抓住“補短板”中的市場機會。

　　據(jù)了解，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，信托公司不斷推進轉(zhuǎn)型升級，以提高內(nèi)生增長動力。２０１５年，信托公司持續(xù)推進業(yè)務創(chuàng)新，在互聯(lián)網(wǎng)信托、家族信托、消費信托、ＰＰＰ項目、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)基金等方面的創(chuàng)新為信托業(yè)注入新的發(fā)展動力。

　　新業(yè)務有新要求

　　中國信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，信托資產(chǎn)規(guī)模跨入“１６萬億元”大關(guān)，轉(zhuǎn)型初露成效。投資類信托規(guī)模占比保持上升趨勢，２０１５年末已至３７．００％；資金來源上，集合資金類信托和財產(chǎn)管理類信托占比也穩(wěn)定上升，信托公司主動管理能力逐步增強。當前，單純的債權(quán)型融資類業(yè)務已難以為繼，投資管理類業(yè)務將逐步成為信托業(yè)新的支柱業(yè)務。

　　然而，支持新興產(chǎn)業(yè)也對信托公司提出了新的要求。王俊表示，目前大多數(shù)信托業(yè)務都集中于房地產(chǎn)、政府基建這兩個領(lǐng)域，涉足其他行業(yè)和領(lǐng)域的業(yè)務規(guī)模較低。在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資上，信托公司需要制定長遠的戰(zhàn)略布局和人力資源投入，實時跟蹤各項產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整動態(tài)，把握各類業(yè)務風口，提高業(yè)務研究及創(chuàng)新能力。

　　涉足戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)信托公司也需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)商業(yè)模式。王俊認為，在資金運用模式上，由傳統(tǒng)的債權(quán)投資逐漸向股權(quán)投資轉(zhuǎn)變，投資時限上逐步提高信托計劃期限，實行真正意義上的股權(quán)投資策略；投資時點上則需要選擇那些具有成長潛力、處于快速發(fā)展時期的項目。

　　“未來，隨著我國多層次資本市場建設(shè)的持續(xù)推進，信托公司可圍繞定增、并購、上市、產(chǎn)業(yè)基金等開展資本市場業(yè)務，為企業(yè)提供多樣化的投融資選擇。”王俊說。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在與地方政府的長期合作中信托公司專業(yè)能力得到提升，通過ＰＰＰ模式與地方政府合作可能比其他金融機構(gòu)更有優(yōu)勢，但采用ＰＰＰ模式開展政信合作，從技術(shù)能力、項目運作等方面也對信托公司提出了新要求。信托公司需從產(chǎn)品、業(yè)務以及制度層面進行創(chuàng)新，解決好資金規(guī)模較大、期限較長、成本較低等問題。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至去年年末，國內(nèi)信托業(yè)的風險項目個數(shù)為４６４個，規(guī)模為９７３億元，較去年３季度末環(huán)比下降１０．１６％，不良率為０．６％，信托業(yè)風險項目規(guī)模有所減少。

　　“信托創(chuàng)新要以風險可控為前提，信托創(chuàng)新往往伴隨著復雜的交易結(jié)構(gòu)和全新的業(yè)務領(lǐng)域，在業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整中信托公司需要守住風險管理底線?！蓖蹩≌f。

　　以往，在傳統(tǒng)信托業(yè)務中，信托公司的風控措施包括融資方抵質(zhì)押、擔保、政府增信等，內(nèi)部也有一套標準化的風控流程。但隨著傳統(tǒng)業(yè)務占比日益減少，創(chuàng)新業(yè)務不斷推出，信托公司的風控體系也需適時調(diào)整。

　　王俊表示，信托公司在業(yè)務操作上，應盡可能簡化交易模式，出于業(yè)務需要而必須設(shè)計復雜交易結(jié)構(gòu)的需充分考慮監(jiān)管意圖和法律瑕疵。在產(chǎn)業(yè)布局上，則要考慮所投行業(yè)政策扶持力度。一位信托公司人士表示，隨著信托公司業(yè)務結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，風險管理模式也應從信用風險管理為主向包含信用風險、市場風險、流動性風險等在內(nèi)的綜合風險管理轉(zhuǎn)變。

　　信托創(chuàng)新業(yè)務快速發(fā)展也會逐漸改變信托產(chǎn)品形態(tài)。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著股權(quán)投資信托逐漸為投資者所接受，未來信托期限會逐漸延長，類固定收益信托產(chǎn)品比重會逐步降低，以長期股權(quán)作為投資標的浮動收益類產(chǎn)品規(guī)模將快速增長。

　　翟立宏認為，由于信托業(yè)正處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，未來信托產(chǎn)品的平均期限可能將加大波動。信托公司預計會加強風險管理，發(fā)行更多期限較短的產(chǎn)品來提高流動性和降低風險。

　　轉(zhuǎn)自：中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導報

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