加快企業(yè)債發(fā)行 發(fā)改委從投融資兩端發(fā)力

　　從2018年初開始，我國(guó)投資增速持續(xù)回落。去年三季度以來(lái)，穩(wěn)投資被列為“六穩(wěn)”工作之一，以補(bǔ)短板為重點(diǎn)，一系列實(shí)招、硬招為投資企穩(wěn)提供強(qiáng)勁支撐。今年上半年，國(guó)家發(fā)展改革委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目94個(gè)，總投資4715億元，這與去年同期的2603億元相比，提升了81.1%。

　　種種跡象表明，國(guó)家發(fā)展改革委正從融資投資兩端發(fā)力穩(wěn)投資，在投資需求端加快投資項(xiàng)目審批，在融資供給端加快企業(yè)債發(fā)行。

　　從7月到8月初的一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，國(guó)家發(fā)展改革委已公示核準(zhǔn)了24個(gè)企業(yè)債項(xiàng)目，合計(jì)金額超過(guò)1000億元。

　　企業(yè)債核準(zhǔn)發(fā)行大幅增長(zhǎng)

　　國(guó)家發(fā)改委政策研究室副主任、新聞發(fā)言人孟瑋近日表示，今年以來(lái)，企業(yè)債券發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，主要用于支持公共服務(wù)、基礎(chǔ)設(shè)施等社會(huì)民生關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。上半年，國(guó)家發(fā)改委共核準(zhǔn)企業(yè)債券112只，金額為3647.2億元，同比增長(zhǎng)131%，主要是優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券核準(zhǔn)規(guī)模出現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。

　　對(duì)于上述企業(yè)債的構(gòu)成，孟瑋分析稱，上半年共核準(zhǔn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券23只2680億元，主要用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、市場(chǎng)化銀行債轉(zhuǎn)股、創(chuàng)投基金投資、文化旅游、污水處理、垃圾處理、產(chǎn)業(yè)園區(qū)開發(fā)與運(yùn)營(yíng)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域。核準(zhǔn)一般企業(yè)債券51只522.2億元，主要用于標(biāo)準(zhǔn)化廠房、棚戶區(qū)改造、保障性住房等領(lǐng)域。核準(zhǔn)專項(xiàng)企業(yè)債券38只445億元，主要用于城市停車場(chǎng)建設(shè)、地下綜合管廊、綠色領(lǐng)域、社會(huì)領(lǐng)域等方向。

　　北京經(jīng)濟(jì)運(yùn)行研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)田云在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示，今年以來(lái)，企業(yè)遭遇的融資難和融資貴的問(wèn)題比較嚴(yán)峻，同時(shí)從銀行的信貸數(shù)據(jù)來(lái)看，企業(yè)中長(zhǎng)期項(xiàng)目融資、改造設(shè)備融資以及新增項(xiàng)目投資方面的表現(xiàn)也不夠積極。這一方面源于各方對(duì)未來(lái)需求增長(zhǎng)的疑慮，另一方面源于融資工具對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐還需要?jiǎng)?chuàng)新。

　　“在需求端準(zhǔn)許企業(yè)發(fā)債，在供給端允許中小銀行進(jìn)入債券市場(chǎng)，這些都表明了我國(guó)在積極地實(shí)踐年初制定的創(chuàng)新貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的決定，讓貨幣能夠盡量通過(guò)新的方式傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支撐企業(yè)的發(fā)展，避免資金的空轉(zhuǎn)。”田云解釋道。

　　中國(guó)政策科學(xué)研究會(huì)經(jīng)濟(jì)政策委員會(huì)副主任徐洪才也對(duì)《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者指出，由于近期制造業(yè)投資、基建投資的增速都比較疲弱，為了補(bǔ)足這個(gè)短板，發(fā)行企業(yè)債就成為從源頭上提供資金支持的一個(gè)重要手段。

　　“不過(guò)需要注意的是，企業(yè)債的評(píng)級(jí)應(yīng)該更加市場(chǎng)化，企業(yè)發(fā)債也要按照市場(chǎng)行為來(lái)做。其實(shí)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中，尤其在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行的壓力之下，企業(yè)的破產(chǎn)或者出現(xiàn)垃圾債的情況很常見，這需要我們進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)化建設(shè)。過(guò)去我們對(duì)發(fā)債機(jī)構(gòu)缺乏評(píng)級(jí)的工具，現(xiàn)在評(píng)級(jí)市場(chǎng)放開以后，未來(lái)會(huì)有更大的發(fā)展空間。”田云說(shuō)道。

　　時(shí)值年中，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)舉措繼續(xù)發(fā)力。地方債和企業(yè)債的加速發(fā)行成為近期頗受市場(chǎng)矚目的話題。

　　對(duì)此，徐洪才表示，在穩(wěn)投資方面，首先還是要打破國(guó)有企業(yè)的壟斷，促進(jìn)對(duì)內(nèi)開放，讓民間資本能夠積極參與。“當(dāng)前最關(guān)鍵的是要盡快突破技術(shù)瓶頸，加大創(chuàng)新力度。另外，我國(guó)的融資成本和制度成本都相對(duì)較高，在減稅降費(fèi)方面還有很大的發(fā)揮空間。”

　　持續(xù)發(fā)力多地開花

　　國(guó)家發(fā)展改革委網(wǎng)站顯示，進(jìn)入7月份后，企業(yè)債券的獲批速度繼續(xù)加快。7月2日，國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)同意7家企業(yè)發(fā)行總計(jì)521.1億元企業(yè)債券，包括中原豫資投資控股集團(tuán)發(fā)行150億元公司債券、陜西西咸新區(qū)發(fā)展集團(tuán)發(fā)行120億元公司債券等。7月3日，國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)同意山東省齊魯交通發(fā)展集團(tuán)有限公司公開發(fā)行公司債券不超過(guò)150億元。7月4日，國(guó)家發(fā)改委再次核準(zhǔn)同意5家企業(yè)發(fā)行總計(jì)41.7億元企業(yè)債券，包括四川省眉山岷東開發(fā)投資有限公司發(fā)行社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券不超過(guò)6.4億元、湖北省宜昌市交通投資有限公司非公開發(fā)行綠色債券不超過(guò)10億元等。

　　近日發(fā)改委又已核準(zhǔn)同意廣東省珠海華發(fā)集團(tuán)有限公司發(fā)行公司債券不超過(guò)200億元。其中，公開發(fā)行部分98億元，所籌資金39億元用于科技園區(qū)和物流園區(qū)的開發(fā)與運(yùn)營(yíng)、農(nóng)業(yè)、體育、電力生產(chǎn)等領(lǐng)域符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目，20億元用于政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金出資，39億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

　　核準(zhǔn)河南省西峽縣財(cái)和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)投資有限公司發(fā)行養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債券不超過(guò)7.5億元，所籌資金5.6億元用于西峽縣惠民康復(fù)保健養(yǎng)老中心建設(shè)項(xiàng)目，1.9億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

　　核準(zhǔn)陜西西咸新區(qū)發(fā)展集團(tuán)有限公司發(fā)行公司債券不超過(guò)120億元。其中，公開發(fā)行部分70億元，所籌資金32億元用于西咸新區(qū)內(nèi)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，包括不限于城市地下綜合管廊、停車場(chǎng)、工業(yè)園區(qū)、孵化器以及保障房建設(shè)等領(lǐng)域符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的項(xiàng)目，6億元用于成立投資方向?yàn)閲?guó)家科技服務(wù)、高技術(shù)及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策領(lǐng)域的政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金，32億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

　　陜西省發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，今年以來(lái)陜西省企業(yè)債券融資工作取得歷史性突破，爭(zhēng)取國(guó)家發(fā)改委核準(zhǔn)企業(yè)債券4支，規(guī)模合計(jì)246億元，占全國(guó)核準(zhǔn)規(guī)模的6.7%，是去年同期的6.83倍，居歷年之首。1至6月，陜西省共發(fā)行企業(yè)債券6支，規(guī)模合計(jì)39.3億元，是去年同期的1.4倍。上半年企業(yè)債券融資聚焦省委省政府重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)規(guī)劃，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的范圍和領(lǐng)域不斷拓展。

　　從核準(zhǔn)的項(xiàng)目來(lái)看，涉及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通物流、工業(yè)園區(qū)等居多，此外還有養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、棚改、旅游、停車場(chǎng)等和民生相關(guān)的專項(xiàng)債。不難發(fā)現(xiàn)，進(jìn)一步拓寬基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的融資渠道，是下一步穩(wěn)投資的重要環(huán)節(jié)。

　　徐洪才表示，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)更多產(chǎn)生的是社會(huì)效益，政府肯定要發(fā)揮主導(dǎo)作用，民間投資想要參與其中還是要考慮到項(xiàng)目本身的治理問(wèn)題。“降低運(yùn)營(yíng)成本，提高運(yùn)營(yíng)效率，讓市場(chǎng)參與者能夠有利可圖，這很重要。”

　　“大部分基建投資規(guī)模都比較大、建設(shè)周期比較長(zhǎng)、投資回報(bào)率也比較低，所以為了更積極地調(diào)動(dòng)民間投資的積極性，我們還應(yīng)該建立相應(yīng)的補(bǔ)償機(jī)制，同時(shí)政府也要量力而行。”徐洪才補(bǔ)充道。

　　“長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的基建投資不區(qū)分公益性和非公益性，不過(guò)隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的提升、國(guó)際環(huán)境格局的變化以及國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的調(diào)整，我們要更加明確公益性和收益性兩種基建項(xiàng)目的性質(zhì)，分清楚投資主體是政府還是民間資本，配齊相關(guān)的投融資工具，只有這樣基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資渠道才能有釋放的空間。”田云強(qiáng)調(diào)道。（記者 劉詩(shī)萌）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞報(bào)

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