500余家機構進場 醫(yī)療健康投資漸入黃金期

　　今年以來，在整體市場降溫的背景下，醫(yī)療健康行業(yè)投資仍然熱度不減。據(jù)不完全統(tǒng)計，2019年上半年參與投資這一行業(yè)的VC/PE超500余家，其中，IDG資本、紅杉中國、元生創(chuàng)投、國中創(chuàng)投、華蓋資本、君聯(lián)資本、禮來亞洲基金、高特佳、冪方資本、夏爾巴投資、中金資本等最為活躍。尤其是在今年5月，大量資金涌入生物技術、醫(yī)療健康行業(yè)，涉及投資金額123.52億元人民幣，排在所有行業(yè)之首。

　　而退出方面，上半年僅在港交所遞交上市申請的醫(yī)療行業(yè)企業(yè)就有20家。清科旗下投資界統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這20家企業(yè)中僅2家背后沒有VC/PE支持，其余18家投資方數(shù)量眾多，其中不乏高瓴資本、紅杉中國、博裕資本、啟明創(chuàng)投、華平投資、鼎暉投資等頭部機構，VC/PE數(shù)量超100家。

　　清科資本/清科醫(yī)療投資合伙人喻聚蓉在接受《經(jīng)濟參考報》記者專訪時表示，醫(yī)療健康行業(yè)是個抗周期的行業(yè)，熱度一直存在且將長期持續(xù)，其看好在醫(yī)改、技術、支付創(chuàng)新、消費升級等驅(qū)動因素下，醫(yī)療健康幾個細分領域的投資機會。以區(qū)域為軸線，看好“從無到有”以及“從有到更好”的醫(yī)療商業(yè)爆發(fā)可能。

　　“根據(jù)清科醫(yī)療數(shù)據(jù)庫資料，醫(yī)療投資實際上已經(jīng)處于黃金期。最近10年醫(yī)療健康投資總額翻了28倍，2018全年醫(yī)療健康投資達976億元人民幣，2019年上半年醫(yī)療健康投資總額已接近420億元人民幣，預計2019全年會優(yōu)于2018年。資本寒冬下，醫(yī)療健康領域相對是受影響較小的。”喻聚蓉說，醫(yī)療健康行業(yè)關乎國計民生，在創(chuàng)新醫(yī)藥、先進技術等“從無到有”領域存在剛性需求，也迎來國家政策鼓勵；在醫(yī)療服務改善、醫(yī)療機構改革等領域，也迎來“從有到好”的改善性機會。這些綜合因素將持續(xù)催熱醫(yī)療健康行業(yè)的投資。

　　“對于具體項目而言，我們會著重考察：解決痛點需求及產(chǎn)品化的能力、持續(xù)經(jīng)營能力、深耕細作能力，今年尤其要注重現(xiàn)金管理能力。”她說，在考察項目時，第一是看賽道，重點關注行業(yè)需求及機會、市場規(guī)模及增速、利好及風險性等，判斷賽道是否夠長、夠滑、夠大；第二是看賽手，重點關注團隊經(jīng)驗、產(chǎn)品化能力、經(jīng)營能力等，判斷賽手的爆發(fā)力、耐力和智慧是否足夠支撐企業(yè)走得夠遠。

　　就細分領域而言，創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務、先進技術都是“吸金”重頭戲，也是資本長線布局的重點。

　　在喻聚蓉看來，其目前更多關注的是“從無到有”的創(chuàng)新性機會，考察是否真的解決了臨床需求。例如，在創(chuàng)新藥物研發(fā)領域，罕見病孤兒藥在國內(nèi)外機會都很大，因為目前已知7000多種罕見病，全球僅300多種藥，國內(nèi)上市的只有100多種。率先在北上廣深這樣的城市做研發(fā)上市及引進，切實解決一部分罕見病用藥的難題，將會迎來重大的行業(yè)和市場機會。

　　她同時表示，在醫(yī)療服務方向，存在“從無到有”的創(chuàng)新性機會，更有大量傳統(tǒng)醫(yī)療服務領域“從有到好”的迭代性投資機會，其將重點關注帶來“醫(yī)療效率提高、醫(yī)療質(zhì)量改善、醫(yī)療服務體驗提升”的項目機會。

　　以線上醫(yī)療服務為例，在國家支持“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”、醫(yī)療信息化、智慧醫(yī)院建設等政策的驅(qū)動下，可重點發(fā)掘醫(yī)療信息化、智能化、醫(yī)療大數(shù)據(jù)的行業(yè)機會。公立醫(yī)院內(nèi)，通過以電子病歷為核心的臨床醫(yī)療信息化，可提高診療效率、改善就診體驗，并積累有效醫(yī)療大數(shù)據(jù)，做數(shù)據(jù)開發(fā)及應用，未來在病種用藥、保險、創(chuàng)新服務等方向想象空間大。同時，延展優(yōu)質(zhì)公立醫(yī)療服務能力的“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院”新政，也孕育很大的商業(yè)空間。（記者 張莫 孫韶華 實習生 竇皓 吳宇翔）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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