熊貓債將迎新業(yè)務(wù)指引 發(fā)行總量有望繼續(xù)擴大

　　5月27日，金融委辦公室發(fā)布11條金融改革措施中提及，發(fā)布《外國政府類機構(gòu)和國際開發(fā)機構(gòu)債券業(yè)務(wù)指引》(下稱《業(yè)務(wù)指引》)，進一步完善熊貓債信息披露要求，細化熊貓債發(fā)行規(guī)則，鼓勵有真實人民幣資金需求的發(fā)行人發(fā)債，穩(wěn)步推動熊貓債市場發(fā)展。

　　熊貓債，是境外機構(gòu)在華發(fā)行的以人民幣等貨幣計價的債券?！俺錾庇?005年10月的首批熊貓債由國際金融公司(IFC)與亞洲開發(fā)銀行先后在銀行間市場發(fā)行，已歷經(jīng)近15年的成長。東方金誠數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月末，熊貓債累計發(fā)行規(guī)模已達3894.7億元，其中存量規(guī)模為2739.7億元。

　　京東金融首席經(jīng)濟學家沈建光認為，近年來，熊貓債市場發(fā)展在供需兩端的動力不斷增強。一方面，境外法人機構(gòu)投資者進入國內(nèi)債券市場投資的需求不斷增加，且對熊貓債的投資比例和參與程度遠高于國內(nèi)其他公司信用類債券產(chǎn)品；另一方面，自2016年加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子以來，人民幣的國際使用頻率不斷上升，國際開發(fā)機構(gòu)或外國政府類機構(gòu)在國內(nèi)發(fā)行熊貓債的需求也在不斷增加。

　　自熊貓債“出生”以來，熊貓債發(fā)行制度不斷完善。例如，2005年2月發(fā)布的《國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》、2010年9月發(fā)布的《國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券發(fā)行管理暫行辦法》(2010)、2018年9月發(fā)布的《全國銀行間債券市場境外機構(gòu)債券發(fā)行管理暫行辦法》、以及2019年2月發(fā)布的《境外非金融企業(yè)債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)指引(試行)》等。

　　沈建光表示，在前期相關(guān)管理辦法的基礎(chǔ)上，進一步制定發(fā)布《外國政府類機構(gòu)和國際開發(fā)機構(gòu)債券業(yè)務(wù)指引》，明確外國政府類機構(gòu)和國際開發(fā)機構(gòu)發(fā)展熊貓債的具體機制、流程和要求，是熊貓債市場制度建設(shè)補短板之舉，發(fā)出了堅定務(wù)實推進債券市場對外開放的政策信號，有助于提升熊貓債的國際認可度、債券市場的開放水平和人民幣的國際化水平。

　　中信證券研究所副所長明明則認為，“對于熊貓債來說，發(fā)行人實際持有和使用人民幣的意愿仍有很大的提升空間，需要加大境外發(fā)行人發(fā)債募集資金在境內(nèi)的使用力度和留存比例?！?/p>

　　他表示，外國政府和機構(gòu)對于人民幣的債券產(chǎn)品和服務(wù)有很強的投資信心，因此從債券發(fā)行一側(cè)發(fā)力效果更好，熊貓債信息披露要求和發(fā)行規(guī)則的完善，可以鼓勵有真實人民幣資金需求的發(fā)行人發(fā)債，吸引更多外國機構(gòu)參與人民幣債券業(yè)務(wù)投資，實現(xiàn)了投資者保護和調(diào)動境外機構(gòu)發(fā)債積極性兩方面的平衡。

　　此外，明明預(yù)計，《業(yè)務(wù)指引》發(fā)布后，熊貓債發(fā)行總量有望繼續(xù)擴大，穩(wěn)步推動熊貓債市場發(fā)展，擴大境外機構(gòu)來境內(nèi)融資，并在國際上使用人民幣，促進資金雙向流動。

　　“熊貓債作為境內(nèi)債市有機組成部分，可以提升債券市場融資功能以及服務(wù)實體經(jīng)濟的作用，有利于擴大人民幣的境內(nèi)外使用，使熊貓債真正服務(wù)于人民幣國際化和我國經(jīng)濟發(fā)展需要，讓資金成功‘走出去’?！泵髅髡J為。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀