基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)提速 兩大交易所相繼出臺(tái)配套業(yè)務(wù)規(guī)則

　　近日，為保障基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)的順利實(shí)施，規(guī)范交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金上市審核、持續(xù)監(jiān)管及交易等行為，維護(hù)正常市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益，上交所、深交所就基礎(chǔ)設(shè)施REITs相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開征求意見。

 
　　其中，上交所起草了《上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(REITs)業(yè)務(wù)辦法(試行)》和《上海證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(REITs)發(fā)售業(yè)務(wù)指引(試行)》2項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則。

　　深交所制定了《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)辦法(試行)》、《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金業(yè)務(wù)審核指引(試行)》和《深圳證券交易所公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金發(fā)售業(yè)務(wù)指引(試行)》。 

　　具體來看，兩大交易所制定的相關(guān)辦法詳細(xì)內(nèi)容包括：明確申請(qǐng)條件、申請(qǐng)文件與審核程序；明確詢價(jià)發(fā)售、上市及交易安排；強(qiáng)化管理人工作協(xié)同；明確基礎(chǔ)設(shè)施基金存續(xù)期管理要求；明確新購入基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的工作程序；明確基礎(chǔ)設(shè)施基金的收購及份額權(quán)益變動(dòng)要求；強(qiáng)化自律監(jiān)管。

　　針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)售業(yè)務(wù)，對(duì)網(wǎng)下詢價(jià)與定價(jià)的程序，戰(zhàn)略配售認(rèn)購安排，網(wǎng)下投資者和公眾投資者的認(rèn)購安排，份額配售和轉(zhuǎn)托管以及自律監(jiān)管的情形及相關(guān)措施進(jìn)行了規(guī)定。 

　　值得注意的是，深交所還對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施REITs的審核進(jìn)行了指引，其中包括：明確業(yè)務(wù)參與機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入要求，細(xì)化基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目準(zhǔn)入條件，明確項(xiàng)目評(píng)估、交易結(jié)構(gòu)和運(yùn)作管理等安排。 

　　房地產(chǎn)信托基金REITs啟航

　　房地產(chǎn)信托基金(Real Estate Investment Trusts，即REITs)是一種通過發(fā)行股份或受益憑證匯集資金，由專業(yè)托管機(jī)構(gòu)托管，并委托專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)管理，將取得收益按持有份額比例分配于投資者的一種信托基金。 

　　據(jù)報(bào)道，早在上世紀(jì)90年代，REITs便引起了很多專家和學(xué)者的注意。2009年，人民銀行、證監(jiān)會(huì)和原銀監(jiān)會(huì)等11個(gè)部門成立REITs試點(diǎn)管理協(xié)調(diào)小組，詳細(xì)制訂了試點(diǎn)實(shí)施方案，在北京、上海和天津進(jìn)行試點(diǎn)，拉開了REITs模式在我國正式推廣實(shí)施的帷幕。 

　　今年4月末，證監(jiān)會(huì)與國家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》，并同步就《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》公開征求意見。該通知和指引同時(shí)明確了基礎(chǔ)設(shè)施所關(guān)注的重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)行業(yè)。

　　8月30日國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)工作的通知》，指出優(yōu)先支持基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板項(xiàng)目，鼓勵(lì)新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目開展試點(diǎn)。 

　　為保障基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)順利開展，規(guī)范交易所基礎(chǔ)設(shè)施基金份額發(fā)售、上市、交易、收購、信息披露、退市等行為，兩大交易所近日分別制定相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則。 

　　公募REITs聚焦基礎(chǔ)設(shè)施

　　近日，國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道指出以5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)為代表的新基建行業(yè)投資規(guī)模可達(dá)17.5萬億元，并帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)超過80萬億元的增值。據(jù)報(bào)道，中國城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施累計(jì)投資額超過100萬億，實(shí)際能滿足基礎(chǔ)設(shè)施REITs預(yù)計(jì)在萬億級(jí)別。

　　上海證券交易所債券業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理佘力在2020中國資產(chǎn)管理年會(huì)上介紹，截至2020年7月底，已有33單類REITs產(chǎn)品在上交所發(fā)行，規(guī)模562億元，覆蓋倉儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、租賃住房、商辦物業(yè)、高速公路等多種不動(dòng)產(chǎn)類型。 

　　市場(chǎng)上的類REITs和公募REITs有一定的區(qū)別，其中包括一些類REITs并不完全持有物業(yè)的產(chǎn)權(quán)以及多數(shù)類REITs沒有實(shí)現(xiàn)公開募集和公開交易上市?；A(chǔ)設(shè)施REITs作為填補(bǔ)我國公募 REITs 空白的產(chǎn)品，在盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，拓寬社會(huì)資本投融資渠道，提高直接融資比重，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效均具有積極的意義。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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