半年報(bào)行情即將開演 上市公司“中考”成績(jī)提前摸底

　　A股市場(chǎng)半年報(bào)行情即將拉開帷幕，上市公司“中考”成績(jī)?cè)趺礃?？哪些公司?huì)交出不錯(cuò)的成績(jī)單？

　　根據(jù)上交所上市公司半年報(bào)首次預(yù)約披露時(shí)間，南衛(wèi)股份將于7月15日發(fā)布滬市首份半年報(bào)；奧翔藥業(yè)緊隨其后，于7月17日披露；中通國(guó)脈、九華旅游、西部礦業(yè)緊接著在7月18日登場(chǎng)。

　　新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，“疫情”逐漸成為影響各公司業(yè)績(jī)水平的關(guān)鍵變量。二季度大部分A股公司盈利處于恢復(fù)階段，目前，上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜公司占比僅達(dá)23%。

　　在預(yù)喜陣營(yíng)中，41家公司預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)同比翻倍。從行業(yè)來看，它們有著鮮明的行業(yè)特征，集中在以防疫物資、病毒檢測(cè)為代表的醫(yī)藥生物行業(yè)，以生豬養(yǎng)殖為代表的農(nóng)林牧漁行業(yè)，以消費(fèi)電子為代表的計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)。

　　高景氣度催生業(yè)績(jī)牛股

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，業(yè)績(jī)預(yù)告變動(dòng)原因中出現(xiàn)“疫情”的有366家，占比近七成?？梢钥闯觯咔闊o疑是影響上市公司上半年業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素。

　　目前來看，上半年A股公司整體業(yè)績(jī)承壓。據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司記者統(tǒng)計(jì)，截至當(dāng)前，已有543家A股公司（不包括科創(chuàng)板）發(fā)布了2020年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，業(yè)績(jī)預(yù)喜公司占比達(dá)23%。

　　預(yù)喜公司中，41家公司凈利潤(rùn)同比增幅超100%，新五豐、大北農(nóng)同比增幅均超20倍。值得一提的是，這兩家公司業(yè)務(wù)均與養(yǎng)豬有關(guān)。

　　去年開始生豬養(yǎng)殖行業(yè)迎來高光時(shí)刻，受益于行業(yè)高景氣度，多家豬企在2019年、2020年一季度高增長(zhǎng)基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)半年報(bào)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　作為內(nèi)地最大的活豬出口企業(yè)和國(guó)內(nèi)重要的豬肉企業(yè)，新五豐預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)下限將達(dá)1.6億元，對(duì)應(yīng)同比增幅下限達(dá)25.62倍，而最高有望達(dá)到38.93倍，目前為兩市半年報(bào)“預(yù)增王”。對(duì)于業(yè)績(jī)大增，新五豐稱主要因生豬價(jià)格上升。

　　大北農(nóng)業(yè)績(jī)預(yù)增幅度僅次于新五豐，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)為8億元至11億元，同比增幅達(dá)22.79倍至31.72倍。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，大北農(nóng)表示，主要因生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)盈利能力有所增強(qiáng)；此外，公司繼續(xù)貫徹提效降費(fèi)策略，費(fèi)用同比將下降。

　　對(duì)于豬價(jià)未來走勢(shì)，國(guó)家發(fā)改委6月份新聞發(fā)布會(huì)中指出：截至目前，36個(gè)大中城市、超市和集貿(mào)市場(chǎng)的豬肉價(jià)格比2月中旬的高點(diǎn)下降幅度超過了20%，在能繁母豬、生豬存欄量不斷回升，新生仔豬量連續(xù)多月增多的態(tài)勢(shì)下，預(yù)計(jì)今年下半年豬肉價(jià)格有望保持穩(wěn)步回落態(tài)勢(shì)，并可能隨著季節(jié)性和節(jié)日性的需求變化而有所波動(dòng)。

　　“抗疫概念”業(yè)績(jī)兌現(xiàn)

　　疫情陰影下，“抗疫概念”備受市場(chǎng)矚目。面對(duì)即將到來的業(yè)績(jī)“中考”，與抗疫相關(guān)的熱點(diǎn)板塊是否能如愿兌現(xiàn)收益？

　　醫(yī)藥生物行業(yè)中，直接服務(wù)于疫情防控的醫(yī)療器械子行業(yè)，受益于需求端增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)領(lǐng)漲。在已預(yù)告上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)區(qū)間的14家醫(yī)藥生物公司中，除去增長(zhǎng)主要源于非經(jīng)常性損益影響的2家，有5家預(yù)喜公司來自醫(yī)療器械領(lǐng)域。另外，中藥、生物制品、化學(xué)制劑以及化學(xué)原料藥板塊分別有2家、1家、2家、2家。

　　觀察上述5家醫(yī)療器械公司，其主要產(chǎn)品均服務(wù)于抗疫一線。因新冠病毒核酸檢測(cè)試劑需求大增，達(dá)安基因預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.03億元至4.5億元，同比增長(zhǎng)400%至643.64%；九安醫(yī)療由于以額溫計(jì)為代表的測(cè)溫系列產(chǎn)品銷量大增，預(yù)計(jì)半年報(bào)歸母凈利潤(rùn)增幅為401.67%~502.23%。此外，尚榮醫(yī)療因?yàn)獒t(yī)用防護(hù)服等產(chǎn)品，魚躍醫(yī)療因?yàn)闊o創(chuàng)呼吸機(jī)、紅外額溫槍、血氧儀等產(chǎn)品，新產(chǎn)業(yè)因?yàn)楹Ｍ庑鹿谠噭┑匿N售等，上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將有不同程度增長(zhǎng)。

　　其他抗疫醫(yī)療器械股中，萬東醫(yī)療、碩世生物、英科醫(yī)療、東方生物、祥生醫(yī)療等雖尚未明確預(yù)告半年報(bào)業(yè)績(jī)情況，但今年一季度凈利潤(rùn)漲幅均超過100%，已經(jīng)展現(xiàn)出一定的成長(zhǎng)性。其中，由于新冠檢測(cè)試劑銷量突增，碩世生物僅今年一季度凈利已超過去年全年水平。

　　電子行業(yè)中的紅外企業(yè)也直接受益于疫情，代表公司如大立科技、高德紅外，2家公司半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)上限分別達(dá)463.94%、110%。

　　此外，疫情影響下宅經(jīng)濟(jì)需求增長(zhǎng)，一些大眾消費(fèi)品公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期，如克明面業(yè)、金字火腿、海欣食品等公司預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

　　總體來看，上半年業(yè)績(jī)優(yōu)秀的公司，主要為抗疫防護(hù)物資占主營(yíng)業(yè)務(wù)比重較大、其他板塊業(yè)務(wù)所受沖擊較小的公司，以及間接受益于疫情、因大眾居家隔離催熱的“宅經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域。

　　疫情影響行情高度分化

　　回顧上半年A股市場(chǎng)，科技、醫(yī)藥和消費(fèi)板塊輪番上攻，結(jié)構(gòu)性行情凸顯。創(chuàng)業(yè)板指年初至今累計(jì)漲幅超30%，領(lǐng)漲兩市主要市場(chǎng)指數(shù)，并頻頻刷新歷史紀(jì)錄。然而，指數(shù)“牛市”背景下，板塊內(nèi)近八成個(gè)股跑輸創(chuàng)業(yè)板指，超四成個(gè)股年內(nèi)股價(jià)呈下跌態(tài)勢(shì)，個(gè)股走勢(shì)分化。

　　分板塊來看，醫(yī)藥生物、電子與食品飲料行業(yè)上半年市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼，漲幅位居申萬一級(jí)行業(yè)前三名，均超20%。

　　市場(chǎng)行情火熱離不開業(yè)績(jī)支撐。從已披露半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來看，醫(yī)藥生物、電子、食品飲料行業(yè)上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜率分別位居第六、第一、第九名，業(yè)績(jī)向上的確定性相對(duì)較高。與之相反的是，采掘、金融、交通運(yùn)輸、房地產(chǎn)業(yè)跌幅均超9%，業(yè)績(jī)與股價(jià)都受到壓制。

　　另外，從行業(yè)內(nèi)部看，受疫情影響業(yè)績(jī)明顯分化，呈現(xiàn)“冰火兩重天”。以漲幅最大的醫(yī)藥生物行業(yè)為例，與抗疫直接相關(guān)的醫(yī)療器械公司，業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，如達(dá)安基因、尚榮醫(yī)療。

　　與此同時(shí)，美年健康、紫鑫藥業(yè)、科倫藥業(yè)、光正集團(tuán)等醫(yī)藥股，受疫情影響業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度下滑，不少公司預(yù)計(jì)二季度仍處于恢復(fù)階段。

　　從股價(jià)漲跌幅角度驗(yàn)證，今年以來，A股醫(yī)療器械公司年漲幅中位數(shù)約71%，遠(yuǎn)超化學(xué)原料藥（41%）、生物制品（26%）、醫(yī)療服務(wù)（22.5%）、化學(xué)制劑（6%）、醫(yī)療商業(yè)（5.9%）、中藥（3.5%）等其他醫(yī)藥生物子行業(yè)。

　　科技+消費(fèi)有望成為主線

　　毫無疑問，今年資本市場(chǎng)表現(xiàn)與新冠肺炎疫情的發(fā)展態(tài)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的節(jié)奏有極大相關(guān)性。臨近年中，各大券商密集發(fā)布中期投資策略報(bào)告，下半年A股走勢(shì)如何？哪些板塊有望在半年報(bào)行情中脫穎而出？

　　招商證券認(rèn)為，整體A股盈利在經(jīng)歷了一季度較深跌幅之后將重新進(jìn)入上行周期，業(yè)績(jī)表現(xiàn)將會(huì)平穩(wěn)修復(fù)并且實(shí)現(xiàn)逐季改善，預(yù)計(jì)2020年A股盈利增長(zhǎng)將會(huì)呈現(xiàn)“V”形走勢(shì)。

　　中信證券研報(bào)認(rèn)為，A股將在下半年開啟中期上行的“小康牛”，政策驅(qū)動(dòng)基本面修復(fù)，A股在全球配置吸引力提升，寬松的宏觀流動(dòng)性向股市傳導(dǎo)，三大因素將共同驅(qū)動(dòng)A股上行。

　　申萬宏源首席A股策略分析師傅靜濤認(rèn)為，下半年A股會(huì)逐步轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略樂觀，可以開始期待牛市。

　　綜合來看，大部分機(jī)構(gòu)均研判，2020年下半年市場(chǎng)整體中樞會(huì)向上。行業(yè)配置上，從幾大機(jī)構(gòu)的建議上可以看出，“科技+消費(fèi)”有望成為市場(chǎng)主旋律。（記者 陳靜 李曼寧）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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