中植基金解讀四季度投資機(jī)遇：水窮云起 柳暗花明

小長(zhǎng)假期間，海外股市以及港股均出現(xiàn)大漲行情，投資者紛紛向“大A”投來(lái)殷切的目光，那么A股在節(jié)后將迎來(lái)怎樣的走勢(shì)，投資者能否找準(zhǔn)機(jī)會(huì)切入，中植基金在小長(zhǎng)假的最后一天帶來(lái)詳細(xì)解讀。

昨日上午10：30，中植基金“撥云見(jiàn)日 穩(wěn)鑒未來(lái)”系列直播小長(zhǎng)假收官場(chǎng)準(zhǔn)時(shí)上線(xiàn)，由新時(shí)代財(cái)富研究院首席策略分析師張雷坐鎮(zhèn)，以《行到水窮處??坐看云起時(shí)》為主題，深度解析四季度A股行情，為投資者指點(diǎn)迷津，幫助投資者在接下來(lái)的投資中合理布局，斬獲收益。

今年以來(lái)，市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅震蕩，經(jīng)歷了1-4月的下跌，5、6月的暴漲之后，A股再次回到了3000點(diǎn)附近。張雷表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)得知，市場(chǎng)大幅下跌時(shí)，往往是機(jī)會(huì)蘊(yùn)藏時(shí)。他提出“市場(chǎng)也有溫度”，而投資時(shí)機(jī)與市場(chǎng)溫度息息相關(guān)。為了明確證明這一點(diǎn)，張雷和他的團(tuán)隊(duì)選擇了一些重要指標(biāo)，從流動(dòng)性、基本面、情緒面各找到重要因子，觀(guān)察ERP、估值、分位數(shù)等因子的變化，為市場(chǎng)情況進(jìn)行打分。分析發(fā)現(xiàn)，當(dāng)市場(chǎng)處在15度以下的冰點(diǎn)位置時(shí)進(jìn)行投資活動(dòng)，往往會(huì)得到較好的回報(bào);當(dāng)市場(chǎng)溫度處于60度、70度或以上的溫度進(jìn)行投資時(shí)，看似“溫暖”，但得到的回報(bào)往往很“冰冷”。

而關(guān)于節(jié)后的股市走向，張雷認(rèn)為，今年4月，A股大幅下跌后，市場(chǎng)溫度降至10度以下，隨后迎來(lái)了5、6月的暴漲;而當(dāng)前A股市場(chǎng)溫度又降至10-15度之間，市場(chǎng)再度迎來(lái)布局期。除此之外，還有一些信號(hào)值得關(guān)注，比如官方信息公布11月上旬將迎來(lái)參與人數(shù)過(guò)萬(wàn)的北京馬拉松比賽，這是疫情以來(lái)首次恢復(fù)該活動(dòng)，群眾生產(chǎn)生活靈活度有所提高;二是美國(guó)經(jīng)濟(jì)或已開(kāi)始出現(xiàn)衰退跡象，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員釋放了鴿派信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的節(jié)奏或?qū)⒎啪?，這也是本周美股一度大漲的重要原因;三是9月30日，政府出臺(tái)一系列拯救房市的重磅信號(hào)，例如減低首套房貸利率、“以房換房”時(shí)稅收優(yōu)惠等，都有利于大盤(pán)在當(dāng)前3000點(diǎn)附近企穩(wěn)。綜上，張雷表示看好四季度投資行情。

那么節(jié)后怎么選股?買(mǎi)大盤(pán)還是小盤(pán)?買(mǎi)金融地產(chǎn)、煤炭、有色還是“新半軍”?張雷在直播間都給出了明確答案。

首先，從時(shí)間維度上來(lái)看，小盤(pán)股占優(yōu)的時(shí)間并未結(jié)束。歷史經(jīng)驗(yàn)證明，大盤(pán)股和小盤(pán)股的強(qiáng)弱輪動(dòng)往往有著四到五年的周期，上一個(gè)大盤(pán)股的牛市是在熔斷后的2016年1月底開(kāi)始，一直到2021年2月的“核心資產(chǎn)”走下神壇，此后便進(jìn)入了小盤(pán)股行情為主的時(shí)代。但由于前文提到的今年9月30日地產(chǎn)政策出臺(tái)，不排除屬于大盤(pán)股的地產(chǎn)股在節(jié)后會(huì)有一波短期的估值修復(fù)行情。

從行業(yè)的選擇上，張雷指出，有三類(lèi)行業(yè)可以重點(diǎn)關(guān)注：一是景氣度在節(jié)后依然會(huì)比較高的煤炭、汽車(chē)、機(jī)械等較為傳統(tǒng)的行業(yè);二是疫情得到控制后的“困境反轉(zhuǎn)”，例如家居產(chǎn)品的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)板塊、醫(yī)藥、旅游等，當(dāng)政策隨疫情得到控制開(kāi)始放寬，這些行業(yè)會(huì)有非常不錯(cuò)的表現(xiàn);三是經(jīng)過(guò)調(diào)整后的高景氣板塊，例如新能源、半導(dǎo)體、軍工等高端裝備制造，在四季度可能會(huì)有一些輪動(dòng)的較好表現(xiàn)。

雖然四季度整體行情看好，但張雷表示，在復(fù)雜的大環(huán)境下，投資者還是應(yīng)該建立合理的收益率預(yù)期，不要好高騖遠(yuǎn)，急于求成。而對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，8%-12%是一個(gè)可追求的收益率，超出這一范圍的高收益率必然會(huì)承受相當(dāng)高程度的波動(dòng)，普通投資者要做好充分的思想準(zhǔn)備。

市場(chǎng)里沒(méi)有常勝將軍，張雷建議，要根據(jù)不同投資產(chǎn)品的波動(dòng)特性，來(lái)做合理的資產(chǎn)配置，可達(dá)到將風(fēng)險(xiǎn)分散的最佳效果。例如股票策略投資分為指數(shù)增強(qiáng)和主觀(guān)選股，建議投資者將主觀(guān)和量化都進(jìn)行一定比例的配置，如果資金量允許，甚至可以將量化中的500指增、1000指增、空氣指增都進(jìn)行一定的配置，讓投資風(fēng)險(xiǎn)得到適當(dāng)分散，同時(shí)再搭配CTA管理期貨、債券策略、復(fù)合策略、FOF等其他種類(lèi)的策略產(chǎn)品，達(dá)到最佳投資配置。全球最大的對(duì)沖基金橋水的創(chuàng)始人達(dá)里奧也曾表示：“找到10-15個(gè)良好的低相關(guān)或者零相關(guān)的投資品種，能夠大幅降低風(fēng)險(xiǎn)，而不減少收益?！?/p>

作為專(zhuān)業(yè)的基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，中植基金專(zhuān)門(mén)打造了科學(xué)配置工具“九宮格”，根據(jù)客戶(hù)不同的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好與投資額度，制定“千人千面”的資產(chǎn)配置方案，再通過(guò)中植基金風(fēng)險(xiǎn)配置模型，輔之以嚴(yán)選后的“植選100”優(yōu)秀產(chǎn)品貨架選取產(chǎn)品進(jìn)行搭配，以更專(zhuān)業(yè)和科學(xué)的服務(wù)流程全方位實(shí)現(xiàn)客戶(hù)財(cái)富的保值、增值，為投資者財(cái)富保駕護(hù)航。

轉(zhuǎn)眼間小長(zhǎng)假結(jié)束，馬上會(huì)迎來(lái)四季度第一個(gè)交易日。希望每一位投資者都可以抓住機(jī)遇，投資順利，享受資產(chǎn)配置的過(guò)程，享受財(cái)富人生。中植基金也將不斷創(chuàng)新升級(jí)，秉承“以客戶(hù)為中心”的核心價(jià)值觀(guān)，堅(jiān)持投顧驅(qū)動(dòng)，努力為客戶(hù)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期回報(bào)。

轉(zhuǎn)自：騰訊網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀(guān)點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀